最近的這一周時間里，臺風“山竹”、美特朗普計劃對我國加征關稅、馬來棕櫚油市場跳水式下跌、中秋國慶雙節(jié)臨近等消息接踵而至，多空交織，市場觀點不一。國內油脂現(xiàn)貨市場也是受外圍市場影響反復震蕩，以豆油為例，截至9月19日，國內沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均價格約5680元/噸，本月高位則是在9月11日的5750元/噸，如下圖所示，近幾日國內豆油走低回吐本月漲幅，現(xiàn)貨均價逼近月初的5650元/噸。那么在貿易戰(zhàn)的大環(huán)境下，尤其是特朗普政府又宣言對我國商品加征關稅，理論來講國內豆類油脂商品應該走強，為何反倒回落？這次特朗普加稅到底靠不靠譜，加不加稅又會對我國豆類油脂有何影響？中國糧油信息網(wǎng)分析師辛顯明將對此如一闡述。

美國政府加稅態(tài)度反復無常

9月以來，美國對華加稅的態(tài)度變化可謂是戲劇性的。月初時美特朗普稱9月7日起將分兩波對我國2000億美元份額的商品加征關稅，但到了第二周也沒有下文，不過這么大份額的加稅額度令貿易戰(zhàn)憂慮增加，9月11日左右，國內油脂價格也漲至本月高位。9月13日，美國財政部主動提出在對我國征稅前進行貿易磋商，被國際市場逐漸炒作，被看做是雙方和緩的信號，開始利空國內油脂市場令其走弱。但9月14日，美特朗普又表示，美國是因中國經(jīng)濟已面臨壓力才和中國達成協(xié)議。因上次美國對我國160億美元商品加征關稅時，便是在加稅前兩天才提出磋商，談判結束后便立即加征了關稅，作為前車之鑒，我國商務部拒絕了本次美國提出的沒有誠意的磋商邀請。

美國東部時間9月17日，美國總統(tǒng)特朗普宣布新一輪關稅，將對價值2000億美元中國進口商品征收10%關稅。10%的新關稅將于9月24日生效，并將在2019年1月1日起上升至25%。我國國務院關稅稅則委員會隨后發(fā)布公告：根據(jù)《中華人民共和國對外貿易法》《中華人民共和國進出口關稅條例》等法律法規(guī)和國際法基本原則，經(jīng)國務院批準，國務院關稅稅則委員會決定對原產(chǎn)于美國的5207個稅目、約600億美元商品，加征10%或5%的關稅，自2018年9月24日12時01分起實施。如果美方執(zhí)意進一步提高加征關稅稅率，中方將給予相應回應，有關事項另行公布。這也意味著，中美貿易關系更加緊張，一旦9月24日美國開始實施征稅的政策，我國必然采取反制，令貿易戰(zhàn)深化，利多國內豆類油脂商品價格，那么近期國內油脂市場因何不漲反跌呢？其原因在于馬來棕櫚油。

馬棕高產(chǎn)國內進口增長

    目前馬來西亞棕櫚油正處于季節(jié)性增產(chǎn)周期，MPOB數(shù)據(jù)顯示，8月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為162萬噸，環(huán)比增加7.9%，創(chuàng)下年內最高產(chǎn)量。而隨著馬來西亞和印尼9月份毛棕櫚油產(chǎn)品的出口關稅均調至零后，本月我國棕櫚油進口量明顯增長。據(jù)ITS數(shù)據(jù)顯示，本月前15日馬棕出口量752317噸，環(huán)比增長77％，其中中國進口104600噸，環(huán)比增長526％。因9月17日馬棕期貨因國慶節(jié)休市，15日的出口利多已被消化，加之美豆油等食用油脂下跌影響，18日馬棕期貨開市后連續(xù)大幅下行，加之國內棕櫚油進口量明顯增長，近期棕櫚油市場不斷承壓，也拖累豆油市場呈現(xiàn)趨弱走勢。另外國內包裝油雙節(jié)備貨已接近尾聲，廠商出庫速度開始放緩，“山竹”過后華南廠商陸續(xù)恢復開機，棕櫚油不斷進口及前期從阿根廷進口的9萬噸豆油將陸續(xù)到港，短期國內油脂供應量將呈現(xiàn)增長趨勢，限制了國慶節(jié)前國內油脂市場的上漲空間。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權。

    綜上所述，近期美國對我國商品加稅的態(tài)度反復無常，不過美國已給出加稅清單，及生效日期和后期稅率調高的日期，我國在拒絕磋商后短期難有再度談判和緩雙方關系的計劃，9月24日起美國開始對我國2000億美元商品加征關稅的概率稍高，貿易戰(zhàn)有不斷深化的可能。當前國內油脂市場雙節(jié)備貨基本結束，豆油棕櫚油均將陸續(xù)到港，國內油廠開機率偏高，供大于求的利空因素需要消化，也限制了國慶節(jié)前的油脂上方空間，短期國內油脂現(xiàn)貨價格或將跟隨中美政策變化而隨盤調整。若中美貿易關系繼續(xù)僵持，隨著南美大豆的不斷消化，第四季度我國在進口大豆方面的缺口將愈發(fā)明顯，屆時國內豆類商品將自行趨強。買家若庫存不足，豆油可于連豆油期貨Y1901合約接近5750的相對低位適當備貨，棕櫚油則仍有下探新低的可能，建議觀望。（中國糧油信息網(wǎng) 辛顯明）