北京時(shí)間12月2日凌晨5點(diǎn)左右，美國(guó)總統(tǒng)和中國(guó)國(guó)家主席在阿根廷舉行晚宴，本次會(huì)晤持續(xù)了2個(gè)半小時(shí)，并原定時(shí)間延長(zhǎng)了半個(gè)小時(shí)，結(jié)果顯示本次會(huì)晤非常成功。據(jù)新華社報(bào)道，國(guó)家主席習(xí)近平和美國(guó)總統(tǒng)特朗普同意，自明年1月1日起停止進(jìn)一步加征關(guān)稅。中美貿(mào)易戰(zhàn)暫緩再度令消息面炒作頻出，國(guó)內(nèi)投資者議論紛紛。如下圖所示，截至12月4日，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均價(jià)格約5360元/噸，當(dāng)日大連地區(qū)市場(chǎng)一級(jí)豆油主流報(bào)價(jià)在5390元/噸、天津地區(qū)5350元/噸、日照地區(qū)5400元/噸、廣州5270元/噸左右，近期港口均價(jià)低位則是11月14日的5330元/噸。前期市場(chǎng)認(rèn)為中美會(huì)晤后國(guó)內(nèi)豆類油脂行情將逐漸明朗，但近幾日反復(fù)震蕩的行情及國(guó)內(nèi)買家購(gòu)銷清淡也令部分投資者感到迷茫。中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師辛顯明將對(duì)當(dāng)前已有消息及未來方向做出簡(jiǎn)單整合和分析。

中美聲明不一，消息面炒作頻繁

在中美領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤之后，中國(guó)商務(wù)部副部長(zhǎng)兼國(guó)際貿(mào)易談判副代表王受文當(dāng)?shù)貢r(shí)間1日說：美國(guó)政府對(duì)中國(guó)2000億產(chǎn)品征收10%的加征關(guān)稅原定在明年1月1號(hào)提高到25%，現(xiàn)在已經(jīng)決定明年1月1號(hào)仍然維持在10%。雙方?jīng)Q定不再對(duì)新的產(chǎn)品加征新的關(guān)稅，對(duì)于現(xiàn)在仍然加征的關(guān)稅，雙方朝著取消的方向，加緊談判，達(dá)成協(xié)議。美方則表示，如果在未來90天內(nèi)未達(dá)成協(xié)議，美國(guó)將把這些關(guān)稅提高到25%。在本次會(huì)晤之前，市場(chǎng)有消息稱12月中旬劉鶴副總理會(huì)率團(tuán)前往華盛頓進(jìn)行進(jìn)一步談判，但前提是本次會(huì)晤結(jié)果良好，從當(dāng)前會(huì)晤結(jié)果來看，預(yù)計(jì)劉副總理有望如期前往美國(guó)展開磋商。若中美雙方達(dá)成協(xié)議，那么今年以來加征的所有關(guān)稅，都可能取消，但能否全面達(dá)成貿(mào)易戰(zhàn)停戰(zhàn)協(xié)議，仍然還有很多不確定因素，因?yàn)殡p方在很多領(lǐng)域還存在分歧。本次會(huì)晤令中美貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)升級(jí)推遲了三個(gè)月，為中美開展談判工作爭(zhēng)取到了時(shí)間，初步達(dá)成了中方代表在對(duì)本次會(huì)晤的預(yù)期目標(biāo)。但也使得未來三個(gè)月國(guó)際市場(chǎng)對(duì)于中美貿(mào)易關(guān)系的消息面炒作或更加頻繁，有可能讓國(guó)內(nèi)豆類商品市場(chǎng)再度進(jìn)入了和11月一樣受消息面反復(fù)控制的震蕩行情。

進(jìn)口大豆有望集中上市

據(jù)分析機(jī)構(gòu)AgRural公司稱，2018/19年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.214億噸，高于早先預(yù)測(cè)的1.203億噸，迄今為止，巴西大豆播種工作已經(jīng)完成93%，遠(yuǎn)高于五年平均進(jìn)度87%。巴西馬托格羅索州大豆和玉米種植戶協(xié)會(huì)（Aprosoja）官員威靈頓·安德拉德稱，如果中國(guó)3月份取消美國(guó)大豆關(guān)稅，正趕上巴西大豆收獲結(jié)束，如果中國(guó)那時(shí)開始轉(zhuǎn)向采購(gòu)美國(guó)大豆，巴西大豆賣給誰(shuí)呢？巴西國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也消化不了。另外據(jù)國(guó)際市場(chǎng)預(yù)計(jì)，今年巴西新豆種植進(jìn)度提前，明年年初巴西新豆就可以上市供應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)，因此即便明年3月中國(guó)是否會(huì)取消進(jìn)口美豆關(guān)稅，明年上半年的進(jìn)口大豆供應(yīng)壓力仍舊不小。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

    12月5日，彭博社報(bào)道稱，美國(guó)農(nóng)戶還不能對(duì)中美貿(mào)易休戰(zhàn)的消息過于感到高興，畢竟目前中國(guó)還沒有放寬對(duì)美國(guó)大豆加征25%關(guān)稅的任何跡象。分析師稱，目前中國(guó)加工商沒有任何動(dòng)力來采購(gòu)美國(guó)大豆，除非說政府取消對(duì)美國(guó)大豆加征的25%關(guān)稅，或者美國(guó)大豆價(jià)格進(jìn)一步下跌。目前情況下，任何采購(gòu)可能都是用于補(bǔ)充國(guó)家?guī)齑妗Ｖ槿耸糠Q，如果進(jìn)口大豆是用于補(bǔ)充國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存，可以返還25%的關(guān)稅。昨日也由此報(bào)道引出市場(chǎng)傳言，稱1月1日前，中糧及中儲(chǔ)將從美國(guó)購(gòu)買800萬(wàn)大豆、1200萬(wàn)玉米、700萬(wàn)小麥、300萬(wàn)乙醇，該傳言暫未得到官方證實(shí)，尚不能確定真?zhèn)?，不過明年第一季度全球進(jìn)口大豆供應(yīng)增加令市場(chǎng)感到憂慮。

    綜上所述，會(huì)晤過后，中美雙方在90天內(nèi)暫不加征新的關(guān)稅令緊張的關(guān)系得到緩解，但此期間的中美兩國(guó)代表團(tuán)會(huì)進(jìn)行幾次磋商、談判能否達(dá)成一致、期間內(nèi)會(huì)否臨時(shí)涉及到進(jìn)口美豆關(guān)稅問題、90天后雙方會(huì)撤銷全部的加征關(guān)稅還是升級(jí)貿(mào)易戰(zhàn)都充滿未知，這也將令國(guó)內(nèi)豆類油脂市場(chǎng)再度進(jìn)入被消息面反復(fù)炒作和操控的震蕩循環(huán)。整體來看，中美貿(mào)易關(guān)系改善利空國(guó)內(nèi)豆類油脂商品，且國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存高企約178萬(wàn)噸，行情不穩(wěn)及春節(jié)前備貨還未啟動(dòng)，終端買家采購(gòu)進(jìn)行消化緩慢限制豆油價(jià)格上漲動(dòng)力，但從10月中旬開始經(jīng)過一個(gè)半月的弱勢(shì)行情，油脂市場(chǎng)逐漸消耗利空因素，已處低位的期現(xiàn)貨價(jià)格也令油脂價(jià)格下方空間受限，短期連豆油期貨1901合約或延續(xù)在5400元/噸一線低位震蕩，建議買家勤拿少補(bǔ)降低風(fēng)險(xiǎn)即可，基本面弱勢(shì)難改，需等待強(qiáng)勢(shì)利多消息出現(xiàn)。（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 辛顯明）