圣誕節(jié)剛過，國外多數(shù)金融市場(chǎng)還仍處休市停盤的節(jié)日氣氛中，近兩周來中美貿(mào)易關(guān)系問題也相對(duì)平靜，未有熱點(diǎn)題材炒作出現(xiàn)。國內(nèi)油脂市場(chǎng)卻有那么點(diǎn)不愉快，在上周油脂市場(chǎng)利多消息炒作止跌反彈后，本周已有回落傾向，尤其棕櫚油市場(chǎng)受季節(jié)性消費(fèi)因素影響表現(xiàn)更為明顯。如下圖所示，截至12月25日，國內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均價(jià)格約5150元/噸，較前一周價(jià)格有所回落，但仍高于今年最低位的12月17日的5060元/噸。12月25日當(dāng)天大連地區(qū)市場(chǎng)一級(jí)豆油主流報(bào)價(jià)在5240元/噸、天津地區(qū)5080元/噸、日照地區(qū)5180元/噸、廣州5030元/噸左右。本月初時(shí)外媒曾有元旦前后美豆將在中國靠港的傳言，那么這對(duì)國內(nèi)豆類油脂市場(chǎng)有何影響？當(dāng)前油脂市場(chǎng)現(xiàn)狀如何？中國糧油信息網(wǎng)分析師辛顯明將對(duì)此進(jìn)行簡(jiǎn)要闡述。

    中國確實(shí)采購美豆，但還未到港

在11月底中美領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤后雙方關(guān)系和緩，中國的確在12月訂購美豆，12月19日中儲(chǔ)糧也官宣表示已分批從美國采購大豆。因前期傳言新訂美豆或在元旦前后登陸中國港口，也令臨近月底的國內(nèi)消息紛雜。船運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，12月21日一艘裝載著美國大豆的貨輪在中國青島港卸貨。這艘貨輪名為Star Laura號(hào)，此前在西雅圖港口裝69,298噸大豆，曾于11月初抵達(dá)青島外錨地。11月初這艘貨輪曾改變航向駛往韓國，不過12月份重新駛回青島港，當(dāng)時(shí)依然滿載著大豆，說明當(dāng)時(shí)這艘貨輪并未卸貨。因此在青島靠港的這船美豆并不意味著新訂美豆已開始沖擊國內(nèi)市場(chǎng)。另有傳言稱因中加關(guān)系趨于緊張，目前包括在港載有加拿大豆子的十幾條船不讓卸船，倉庫封上，不讓加工，其中已知福州兩船，泰州一船。具體哪些買家采購的加豆被限制還未具體核實(shí)，但對(duì)于國內(nèi)豆類油脂供過于求的格局來說影響有限。

外媒12月26日消息：據(jù)德國漢堡的行業(yè)刊物《油世界》稱，中國將在近期完成第三輪美國大豆采購。自12月1日中美元首在阿根廷達(dá)成為期90天的貿(mào)易戰(zhàn)休戰(zhàn)協(xié)議以來，中國已經(jīng)在過去兩周完成兩輪采購，累積買入大約300萬噸美國大豆。油世界預(yù)計(jì)中國將通過這三輪采購買入大約500萬噸美國大豆，數(shù)量甚至可能略微高于500萬噸。因此元旦期間，新訂的美豆船能否到港還是未知，雖然新到美豆將部分用作國儲(chǔ)，但若美豆開始進(jìn)入國內(nèi)，供應(yīng)過剩的壓力仍將利空豆類油脂市場(chǎng)。

    南美大豆將提前上市，出口量大

據(jù)分析機(jī)構(gòu)Safras & Mercado公司稱，在2019/2020年度（始于2019年2月份），巴西大豆出口量預(yù)計(jì)為7900萬噸，比2018/19年度的預(yù)期出口量8250萬噸減少約4%，因?yàn)楣?yīng)減少。Safras預(yù)計(jì)當(dāng)前年度巴西出口量有望創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。截至12月14日，巴西大豆播種工作已完成98.8%，預(yù)計(jì)2018/2019年度巴西大豆產(chǎn)量為1.222億噸，高于早先預(yù)測(cè)的1.21億噸，部分早熟大豆進(jìn)入成熟期，即將迎來收獲。截至12月19日，阿根廷2018/19年度大豆播種工作完成74%，高于一周前的68.8%，比去年同期提高了3.1%。因此，市場(chǎng)預(yù)計(jì)巴西大豆最早一批可能在1月中旬左右進(jìn)入中國市場(chǎng)，而阿根廷大豆播種進(jìn)度略有提速也或令其提前上市，若明年第一季度南北美大豆同時(shí)向中國出口，供求失衡的現(xiàn)狀或?qū)⒊掷m(xù)。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

    綜上所述，截至12月21日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存已降至164萬噸，較今年歷史高位的180萬噸壓力已有緩解，但油廠開機(jī)率回升、傳統(tǒng)消費(fèi)旺季市場(chǎng)購銷疲弱、成交量下滑、供大于求的現(xiàn)狀仍令部分買家對(duì)后市信心不足。若元旦前后美豆船未能正式靠港，從供需上來看，明年2月初過年，1月上旬終端市場(chǎng)包裝油開始正式為春節(jié)提貨出庫或許是油脂市場(chǎng)最后的回暖機(jī)會(huì)，1月中下旬巴西豆到港后將令供求差距拉大，利空國內(nèi)豆類油脂市場(chǎng)。若元旦前后美豆船陸續(xù)靠港，那么1月上旬油脂市場(chǎng)的回暖預(yù)期或受限制。整體來說，年前國內(nèi)外市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)利多支撐，油脂市場(chǎng)或延續(xù)低位震蕩，短期連豆油1905合約或在5400元/噸一線反復(fù)震蕩，買家可在5350-5400元/噸區(qū)間補(bǔ)充現(xiàn)貨，觀望元旦消息炒作。若需提前為春節(jié)備貨，則建議較往年同期減少備貨量，以降低風(fēng)險(xiǎn)。（中國糧油信息網(wǎng) 辛顯明）