六月以來，深加工企業(yè)愈發(fā)活躍。華北市場在山東深加工的帶動下，玉米收購報價不斷上調(diào)，最高價達到一個新高——2120元/噸。東北產(chǎn)區(qū)的深加工企業(yè)在前期一直都拋開市場，仗著有庫存自己玩自己的，而進入本周，陸續(xù)有深加工企業(yè)開始恢復收購積極性，補漲收購報價100元/噸以上。拍賣行至第四期，18年玉米行情步入尾聲，市場即將以購銷陳糧為主，深加工企業(yè)在近期動作頻頻，有何深意？持續(xù)的上漲是否可以向市場宣布，玉米重歸牛市？中國糧油信息網(wǎng)分析師周喆認為，現(xiàn)在就談論回歸牛市為時尚早，價格行情接近底部，全面反彈還需契機。

奢求遠水救險，山東持續(xù)上漲。受貿(mào)易商沉迷于搶麥大業(yè)不能自拔的影響，華北產(chǎn)區(qū)的用糧企業(yè)收購情況不理想，不得不漲價收購玉米，希望通過漲價的方式，吸引其他地區(qū)的玉米。而目前只有東北產(chǎn)區(qū)還有大量的余糧，但東北產(chǎn)區(qū)的玉米行情被拍賣高價強行拔高，以黑龍江15年二等為例，起拍價1640元/噸，到山東濰坊諸城運費在250元/噸左右，這就接近1900元/噸，再加上出庫、貼水、貿(mào)易商利潤及其他雜費，到工廠的成本就在2000元/噸以上了，由于糧質(zhì)問題還要有扣量空間，所以濰坊一帶的工廠報價在2060-2090元/噸。另外，由于山東的發(fā)力，吸引了東北大軍南下，運費有所上漲，在山東需求缺口得到填補前，運費上漲的空間明顯要由買方來買單。因此，在本地供應短缺的背景之下，山東為首的華北工廠不得不主動上調(diào)報價吸引到貨。

陳糧即將觸底，工廠試探市場。經(jīng)歷了3期拍賣，平均溢價從最早的每噸50余元跌至每噸20余元，逐漸向底價逼近。6月即將過半，東北深加工在前期備下的18年庫存所剩不多，雖然各工廠一直都在參拍、找代拍、簽合同等形式做陳糧庫存，但雞蛋不能放在一個籃子里，再加上市場供應端被降溫的拍賣行情砸的心態(tài)失衡，走貨積極性較高，工廠開始試探性的報價，備貨積極性回暖。

供需雖有缺口，爆發(fā)需要刺激。從最新的供需平衡表可以看出，國家對于19/20年度的供需關系的判斷仍是供給小于需求。也就是說，同去年同期一樣，市場缺糧，新糧偏強，這對于之后的陳糧拍賣來說，是一個有利的支撐。今年拍賣和去年拍賣的前三期都是開局火爆，一期比一期弱，而去年在第四期沉底后開始復蘇，今年想要復制這種行情還比較難。雖然后期的市場行情會使得市場對陳糧的興趣大增，但去年沒有豬瘟，工廠的效益還算理想，今年的市場需求低迷，行業(yè)正在遭遇大洗牌，工廠挺價的底氣不是很足，要想讓工廠帶起節(jié)奏，點燃行情復蘇的火焰，還需要等待，除非有一個迫使工廠積極大量采購陳糧的理由，如蟲災導致的新糧減產(chǎn)，如后期市場沒陳糧純市場化價格會更高等。

下游逐漸復蘇，帶動需求回暖。除了通過消息方面對后期市場的炒作，來刺激市場需求這種猛藥外，隨著下游消費旺季的到來，深加工企業(yè)的產(chǎn)品走貨也會轉(zhuǎn)好，工廠的資金流能有保障，對收購玉米的挺價信心以及付款賬期都有好處，對玉米需求將逐漸回暖。另外，中美關系的緊張也使得進口美國高粱、大麥等替代品失去優(yōu)勢，縱是養(yǎng)殖需求低迷，但還是有一定的剛需的，觀望許久的需求端在發(fā)現(xiàn)行情差不多沉底之后，也會恢復采購積極性的。

綜上所述，山東仍處于階段性供應短缺的階段，行情仍將偏強運行，但東北大軍已經(jīng)有先鋒南下，仍有900萬噸大軍枕戈待戰(zhàn)有機會南下，在這樣的供應潛力之下，山東為首的華北產(chǎn)區(qū)需求端壓力較大，行情能否站得住跟腳就要看拍賣能否復蘇刺激起供應端的惜售心態(tài)以及東北產(chǎn)區(qū)的工廠能否分流壓力。東北深加工在去年積極參拍使得其掌握近半年的收糧主動權(quán)，今年是否復刻去年模式不用多說。從供需來看，后期的市場還是缺糧的，隨著時間的推移，做大陳糧庫存的重要性將愈逐漸顯現(xiàn)出來。因此，短期內(nèi)市場的回暖是階段性，市場具備回暖的條件但需要時機，這個時機可能是炒作“幺蛾子”，可能是炒作中美關系，也可能是等待下游消費需求的到來，水到渠成般的緩慢復蘇。欲了解更多玉米詳盡行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。（中國糧油信息網(wǎng)  周喆）