中秋佳節(jié)小長(zhǎng)假期間，中美貿(mào)易關(guān)系方面消息頻出，13日新華社報(bào)道稱，中國(guó)將會(huì)把美國(guó)大豆和豬肉等農(nóng)產(chǎn)品排除在加征關(guān)稅名單之外。此前，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布將對(duì)中國(guó)產(chǎn)品加征關(guān)稅的時(shí)間從10月1日推遲到10月15日。雙方貿(mào)易關(guān)系呈現(xiàn)出逐步和緩的跡象，這將利空國(guó)內(nèi)豆類油脂商品，但9月16日，節(jié)后第一個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)油脂卻不降反升，高開高走，港口豆油現(xiàn)貨單日漲幅30-50元/噸，港口棕櫚油現(xiàn)貨單日漲幅則在50-90元/噸。以豆油為例，如下圖所示，16日國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均價(jià)格約6122.5元/噸，當(dāng)日大連地區(qū)市場(chǎng)一級(jí)豆油主流報(bào)價(jià)在6060元/噸、天津地區(qū)6040元/噸、日照地區(qū)6070元/噸、廣州6160元/噸、北海6070元/噸左右。那么油脂市場(chǎng)因何強(qiáng)勢(shì)拉升、能否持續(xù)、后期還應(yīng)關(guān)注什么？中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師辛顯明將對(duì)此進(jìn)行簡(jiǎn)要說(shuō)明。

    沙特石油心臟遇襲

據(jù)路透社報(bào)道，沙特國(guó)家石油公司14日證實(shí)，胡塞武裝襲擊沙特兩處石油設(shè)施將導(dǎo)致沙特原油日產(chǎn)量減少570萬(wàn)桶，超過沙特原油日產(chǎn)量的一半，占全球能源產(chǎn)出的5%。這令該國(guó)產(chǎn)油受到重創(chuàng)，16日早間，各原油期價(jià)跳空高開，布倫特原油以19%的漲幅強(qiáng)勢(shì)暴升，創(chuàng)下1991年以來(lái)最大日內(nèi)漲幅，大幅提振國(guó)際油脂類商品期價(jià)，國(guó)內(nèi)食用油脂也在其利多影響范圍。由于馬棕期貨在16日適逢該國(guó)成立日假期而休市，連盤棕櫚油受外圍提振帶頭領(lǐng)漲，連豆油等油脂跟漲。

由于近期有新入行的朋友反映并不了解原油同食用油的關(guān)系，筆者在此簡(jiǎn)單介紹。近年來(lái)，生物柴油這種可生物降解的而且沒有毒害的柴油，是從植物油如棕櫚油、動(dòng)物脂肪，甚至是已用過的食用油制成的，并已逐漸成為可再生的能源，可用以取代石化柴油。生物柴油通常是和石化柴油混和在一起使用，沒有限定的比例，它可直接被用在現(xiàn)今一般的石化柴油引擎上。比如目前馬來(lái)西亞交通運(yùn)輸部門實(shí)行B10計(jì)劃，即將棕櫚油制生物柴油的強(qiáng)制摻混比例設(shè)為10％，而馬來(lái)欲在2020年推行B20計(jì)劃，即20%的混摻比例。除馬來(lái)外，還有印尼、歐盟等國(guó)家有強(qiáng)制混摻的政策要求，因此，原油價(jià)格走升，將大幅提振棕櫚油等油脂商品價(jià)格。

美豆USDA報(bào)告數(shù)據(jù)偏好

北京時(shí)間9月12日零點(diǎn)，美豆月度供需報(bào)告（USDA）公布：美新豆播種面積7670萬(wàn)英畝（上月7670），收割面積7590萬(wàn)英畝（上月7590），單產(chǎn)47.9蒲（預(yù)期47.2、上月48.5），產(chǎn)量36.33億蒲（預(yù)期35.96、上月36.80），出口17.75億蒲（上月17.75），壓榨21.15億蒲（上月21.15），期末庫(kù)存6.40億蒲（預(yù)期6.61，上月7.55）。報(bào)告中美陳豆庫(kù)存低于市場(chǎng)預(yù)期，美新豆單產(chǎn)及產(chǎn)量預(yù)估雖調(diào)降但略高于市場(chǎng)預(yù)期，數(shù)據(jù)整體對(duì)國(guó)際豆類大宗商品偏好，對(duì)國(guó)內(nèi)豆類油脂市場(chǎng)有一定支撐。

國(guó)內(nèi)基本面相對(duì)理想

據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)數(shù)據(jù)反映，截至9月13日，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量133.066萬(wàn)噸，較上周的133.182萬(wàn)噸降0.116萬(wàn)噸，降幅為0.09%，較上個(gè)月同期136.5萬(wàn)噸降3.434萬(wàn)噸，降幅為2.52%，較去年同期的158.75萬(wàn)噸降25.684萬(wàn)噸降幅16.18%，五年同期均值129.18萬(wàn)噸。全國(guó)港口食用棕櫚油庫(kù)存總量56.75萬(wàn)噸，較前一周57.895萬(wàn)噸降1.9%，較上月同期的52.77萬(wàn)噸增3.98萬(wàn)噸，增幅7.5%，往年庫(kù)存情況：2018年同期46.47萬(wàn)噸，2017年同期31.93萬(wàn)。5年平均庫(kù)存為47.41萬(wàn)噸。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

近期國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)率有所下滑，國(guó)內(nèi)豆油、棕櫚油等食用油脂庫(kù)存略降，國(guó)慶長(zhǎng)假臨近，部分地區(qū)終端市場(chǎng)尚未補(bǔ)足庫(kù)存，國(guó)慶前仍有一定消費(fèi)需求刺激，加之已有部分油廠確定國(guó)慶期間停機(jī)計(jì)劃，當(dāng)前國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨供需基本面相對(duì)理想。但由于近日油脂漲勢(shì)過猛、中美貿(mào)易關(guān)系未定而令部分買家持觀望態(tài)度而采購(gòu)謹(jǐn)慎。

綜上所述，沙特石油設(shè)施遇襲令原油類商品暴漲，突發(fā)性事件在短期內(nèi)將利好外圍美豆油、馬棕等油脂期價(jià)，進(jìn)而也將提振國(guó)內(nèi)食用油脂。由于16日進(jìn)口豆油港口交貨報(bào)價(jià)6200元/噸，進(jìn)口成本將繼續(xù)限制國(guó)內(nèi)豆油上方空間。港口一級(jí)豆油及24度棕櫚油價(jià)差較大，約1100-1250元/噸，短線棕櫚油受利好提振影響跟漲幅度或強(qiáng)于豆油等品種，但9月棕櫚油到港增加明顯、及北方天氣逐漸轉(zhuǎn)涼將逐漸拖累其消費(fèi)能力。另外中方工作層將在9月18日赴美進(jìn)行磋商，為10月份在華盛頓舉行的第十三輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商做準(zhǔn)備。因此，外圍油脂強(qiáng)勢(shì)或是暫時(shí)性利好，后期中美貿(mào)易關(guān)系和緩炒作將再度令國(guó)內(nèi)油料市場(chǎng)承壓，建議油脂現(xiàn)貨買家維持剛需，謹(jǐn)慎觀望中美貿(mào)易關(guān)系進(jìn)程。（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 辛顯明）