折騰了兩個(gè)月，各路消息滿天飛的拍賣，終于在5月28日順利完成首輪競價(jià)交易。成交火爆，像之前的分析中所預(yù)測的那樣，成交率、成交價(jià)雙高，只不過成交結(jié)果實(shí)在是太火爆了，遠(yuǎn)超之前的預(yù)期。本輪拍賣成交率100%，平均溢價(jià)118元/噸，交出雙百答卷。受此影響，供需雙方針對19年玉米的購銷價(jià)格也有所上漲，之前觀望的工廠在拍賣還沒結(jié)束的時(shí)候，就先下手為強(qiáng)，選擇漲價(jià)。那么，是什么原因?qū)е屡馁u成交如此火爆？玉米價(jià)格行情將何去何從？中國糧油信息網(wǎng)分析員周喆認(rèn)為，拍賣初期傳統(tǒng)上頭加上確實(shí)有需求，玉米價(jià)格在迎來一個(gè)階段性的上漲。

糧商工廠同臺競技，競爭激烈全部成交。那令人耿耿于懷的2成玉米，至今還影響著市場。工廠的庫存不充沛，在前幾年的時(shí)候，東三省和內(nèi)蒙的工廠都有2、3個(gè)月的庫存迎接拍賣。今年先是被“消失”的兩成玉米誤導(dǎo)了，購銷工作在春節(jié)后一直處于被動(dòng)的位置，又被小道消息“五月第二周”誤導(dǎo)了一輪，庫存不理想，等米下鍋的日子工廠受夠了，終于等來了拍賣，眼冒紅光的積極參拍，拍賣氛圍火熱。

貿(mào)易商們也有一定的訴求。一方面，確實(shí)是對后市的供需關(guān)系有預(yù)判，認(rèn)為市場缺糧，需要積極參拍做購銷。另一方面，還有很多貿(mào)易商還有19年玉米庫存，其中有一些是追漲做的庫存，庫存成本偏高，不能坐視這一周400萬噸陳糧壓制玉米價(jià)格行情，有通過積極參拍給手中庫存解套的動(dòng)機(jī)，之后是否違約就看后期行情是漲是落，還有沒有辦理出庫做貿(mào)易的價(jià)值了，還有一些成交是大家都懂的情況，就不細(xì)說招黑了，但不管是真出庫、甩單子還是等違約或是怎樣，成交率是實(shí)打?qū)嵉?span>100%，體現(xiàn)市場的需求。

初期成交對標(biāo)新糧，溢價(jià)頗高支持反彈。高漲的參拍熱情也催生出了高溢價(jià)，這幾天的各個(gè)文章題目一定會(huì)有高溢價(jià)和漲價(jià)不得不的故事，包括我的文章。平均溢價(jià)118.56元/噸，只有內(nèi)蒙古南部地區(qū)可能是因?yàn)橹芏囊淮涡詢?chǔ)備掏空了一些貿(mào)易商的錢包，或者是拍的太早有些老哥還沒起來，成交均價(jià)為92.04元/噸，拖后腿。高溢價(jià)一方面體現(xiàn)了競爭的激烈程度，連公認(rèn)難相與的民營庫點(diǎn)都拽不下來的溢價(jià)，本輪參拍主體的實(shí)力可見一斑。另一方是則說明底價(jià)和市場可接受的價(jià)格差距有些大，去年都能起高調(diào)高開200元/噸，今年反而含蓄上了，那只能參拍主體自己來了。雖然溢價(jià)偏高，但考慮到這一年的玉米已經(jīng)比去年高了200元/噸以上，疊加出庫貼水，成交的行情還是貼近現(xiàn)有的19年玉米主流價(jià)格的，貿(mào)易商們看似上頭，但沒有“失了智”，高溢價(jià)給玉米價(jià)格提供支撐。

臨儲(chǔ)拍賣并不孤單，銷區(qū)投放緊鑼密鼓。熱鬧的臨儲(chǔ)玉米拍賣并不孤單，16年一次性儲(chǔ)備和地方輪換糧拍賣也不斷的向市場投放玉米。中旬時(shí)還納悶國家為何要盤點(diǎn)一次性儲(chǔ)備的情況，還有人認(rèn)為分析一次性儲(chǔ)備沒用。結(jié)果，周一開始的一次性儲(chǔ)備定點(diǎn)“轟炸”銷區(qū)市場，成交率和成交的價(jià)格也都不錯(cuò)，給市場提供了支撐，但也搶占了19年玉米一部分的市場蛋糕。這么來看，今年的政策糧投放力度要比去年還強(qiáng)，甚至有消息稱一次性儲(chǔ)備玉米要一直保持著低量高頻率的節(jié)奏，一直投放至年末呢。有人擔(dān)憂不到6000萬噸的玉米可能堅(jiān)持不到10月份之后，或許16年一次性儲(chǔ)備將在后期替補(bǔ)登場，頂替臨儲(chǔ)玉米拍賣來滿足市場需求的任務(wù)。

火爆成交掩蓋危機(jī)，降溫風(fēng)險(xiǎn)后市潛伏。各種政策性玉米拍賣的高價(jià)成交將在短期內(nèi)支撐玉米價(jià)格維持在當(dāng)前的高位甚至能有所突破，但能否持續(xù)提供有效支撐，就要看后續(xù)的成交情況。下游的需求缺口經(jīng)過幾輪報(bào)復(fù)性掃蕩參拍后，參拍熱情可能會(huì)降溫。貿(mào)易商們的資金也有限，還涉及到出庫、走貨、套現(xiàn)的問題，后續(xù)的參拍實(shí)力也會(huì)縮水。因此，政策性拍賣很難長期維持高熱度。高溢價(jià)的利多支撐一旦耗盡，那么高成交率的利空影響就會(huì)顯現(xiàn)，第四、五輪之后的行情有降價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述，短期內(nèi)的需求方集中采購以及貿(mào)易商們的積極參與，使得臨儲(chǔ)玉米拍賣交出“雙百”的好成績，將反哺玉米行情穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行?？紤]到出庫周期等問題，這樣的利多支撐可能會(huì)影響玉米市場至6月后期。但隨著利多支撐的消耗，在2020年供需關(guān)系炒作之前，400多萬噸的政策性玉米拍賣投放力度對市場有一定的壓制力，行情可能會(huì)偏弱。前幾輪對于有糧的貿(mào)易商來說是一個(gè)黃金走貨期，錯(cuò)過可能就要等市場炒作2020年減產(chǎn)了。對于需求方來說，不挑剔的工業(yè)側(cè)需求端沒必要著急，初期搶完末期再搶也不遲，養(yǎng)殖側(cè)需求端還是要想辦法多鎖一些優(yōu)質(zhì)19年玉米吧，現(xiàn)在的天氣來看，2020年玉米量值堪憂。欲了解更多玉米行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國糧油信息網(wǎng) 周喆）