在上月底豆油行情走升之后，本月初再度回落，昨日又止跌反彈，在春節(jié)長(zhǎng)假前夕，豆油價(jià)格上躥下跳，讓不少投資者也是多空觀點(diǎn)不一。結(jié)合豆油現(xiàn)貨價(jià)格參考，如下圖所示，截至1月22日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均價(jià)格約8747元/噸，當(dāng)日大連地區(qū)市場(chǎng)一級(jí)豆油主流報(bào)價(jià)約8500元/噸、天津地區(qū)約8350/噸、日照地區(qū)約8480元/噸、廣州地區(qū)約8720元/噸左右，防城港地區(qū)約8650元/噸左右，各地較前一周下跌200-300元/噸。那么月初豆油行情為何回落，最近國(guó)內(nèi)外油脂油料市場(chǎng)出了什么消息？我們來(lái)聊聊看。

印度加征毛棕關(guān)稅壓制油脂

2月1日，印度財(cái)政部長(zhǎng)西塔拉曼表示，印度對(duì)毛棕櫚油進(jìn)口加征額外關(guān)稅，因這一全球最大的植物油進(jìn)口國(guó)試圖通過(guò)對(duì)進(jìn)口征稅的方式來(lái)搭建國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施。西塔拉曼在聯(lián)邦預(yù)算講話中稱(chēng)，印度將毛棕櫚油基礎(chǔ)進(jìn)口關(guān)稅從27.5%下調(diào)至15%，但將對(duì)進(jìn)口另外征稅17.5%。該稅收將為改善農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的迫切需要提供資源，稅收上調(diào)將縮窄棕櫚油與其他植物油之間的關(guān)稅差，可能削減印度棕櫚油進(jìn)口量，并打壓馬來(lái)西亞棕櫚油價(jià)格。

總部位于孟買(mǎi)的印度溶劑萃取商協(xié)會(huì)的總裁表示，調(diào)整后，毛棕櫚油的實(shí)際進(jìn)口稅率將在35.75%，之前為30.25%。

1月31日，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞1月棕櫚油出口量為1,059,225噸，較12月出口的1,685,958噸下滑37.2%。

此前根據(jù)船運(yùn)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，1月下旬起，馬棕每5日出口環(huán)比下滑幅度縮窄，市場(chǎng)逐步看好馬棕出口疲弱的趨勢(shì)能夠得到改善。但在2月初，作為棕櫚油的主要進(jìn)口國(guó)，印度宣布開(kāi)始對(duì)進(jìn)口毛棕加征關(guān)稅，這將開(kāi)始抑制馬棕的需求消費(fèi)，加上機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)也顯示1月馬棕出口的確環(huán)比下滑。本月初馬棕期貨回落拖累國(guó)內(nèi)油脂板塊。

巴西工人罷工炒作預(yù)期被打破

外電2月1日，巴西政府稱(chēng)，在計(jì)劃中的卡車(chē)工人舉行罷工的第一天，周一早晨該國(guó)所有高速公路上的交通暢通無(wú)阻。但人們擔(dān)心會(huì)重演2018年抗議情景，當(dāng)時(shí)道路陷入癱瘓且商品貨架被一掃而空。基礎(chǔ)設(shè)施部在在一系列推文中援引巴西公路巡邏警察的話稱(chēng)，截至上午7點(diǎn)和9點(diǎn)，所有聯(lián)邦道路上的車(chē)輛自由通行，并未造成交通阻塞。一高級(jí)工會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人上周五表示，卡車(chē)工人因罷工而分裂，并預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)重大的停工。

此前外媒對(duì)本次罷工事件積極報(bào)道，稱(chēng)2月1日起將進(jìn)行巴西全國(guó)性工人大罷工，并詳細(xì)介紹歷史上罷工事件對(duì)物流運(yùn)輸及經(jīng)濟(jì)的打擊。但截至筆者發(fā)稿，巴西雖有局部罷工行為，但高速公路仍較暢通，大豆原料等商品付運(yùn)未受明顯影響。這意味著，之前市場(chǎng)炒作的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的罷工拖累大豆付運(yùn)，利好美豆延長(zhǎng)銷(xiāo)售期的利好未能兌現(xiàn)。月初開(kāi)始美豆期價(jià)緩跌震蕩，維持在1360美分附近，抑制全球豆類(lèi)大宗商品上漲動(dòng)力。

綜上所述，本月初豆類(lèi)油脂行情轉(zhuǎn)弱，主要在于外圍市場(chǎng)給出利空題材，印度對(duì)進(jìn)口毛棕加征關(guān)稅，讓1月本就出口需求不佳的馬棕再度承壓，而此前市場(chǎng)格外期待的巴西罷工也未取得令豆類(lèi)原料付運(yùn)受限的預(yù)期，加上在春節(jié)長(zhǎng)假前，內(nèi)盤(pán)資本市場(chǎng)的資金逐步離場(chǎng)避險(xiǎn)，多重因素下形成了本月初豆油價(jià)格轉(zhuǎn)而下跌的行情。不過(guò)國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存近16周連續(xù)下降，且春節(jié)前各地物流運(yùn)輸多計(jì)劃于本周末結(jié)束，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)挺價(jià)，較難有深跌表現(xiàn)。另外2月4日市場(chǎng)預(yù)測(cè)馬棕1月庫(kù)存數(shù)據(jù)料降，印尼出口下滑，支撐馬棕改善市場(chǎng)份額，又令近兩日油脂板塊期價(jià)回升。

總的來(lái)看，節(jié)前國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)暫無(wú)明確的炒作主線，大多是各類(lèi)短周期小題材反復(fù)炒作，在1月25日連豆油Y2105跌穿上升通道后，形成了反復(fù)波動(dòng)的箱體震蕩，并對(duì)上下沿的阻力和支撐力度進(jìn)行不斷測(cè)試。節(jié)前已較難出現(xiàn)較大行情，關(guān)注中旬美豆USDA報(bào)告及馬棕MPOB報(bào)告數(shù)據(jù)調(diào)整幅度，把備貨決策放置年后酌情考量。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 辛顯明）