又到了周末聊豆粕的時(shí)候了，上周我提到了豆粕要開(kāi)花了。本周?chē)?guó)內(nèi)豆粕價(jià)格繼續(xù)走出連續(xù)上漲的行情。直到周五的夜盤(pán)，國(guó)內(nèi)連豆粕主力合約高開(kāi)低走為止，一共走出了7根陽(yáng)線(xiàn)。本周?chē)?guó)內(nèi)豆粕成交繼續(xù)維持放量態(tài)勢(shì)，規(guī)?；B(yǎng)殖集團(tuán)常規(guī)備貨較為積極，但小養(yǎng)殖戶(hù)備貨較為謹(jǐn)慎。貿(mào)易商普遍手中庫(kù)存不多，經(jīng)過(guò)前期的虧損之后，貿(mào)易商目前拿貨較為謹(jǐn)慎?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)的形態(tài)就是剃頭擔(dān)子，兩頭熱的狀態(tài)。隨著時(shí)間進(jìn)入到了五月份，大量大豆到港的狀態(tài)還在持續(xù)，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)何去何從？下面我就跟大家一起來(lái)猜想一下。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢(xún)，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

先從供應(yīng)端來(lái)看看國(guó)內(nèi)的豆粕。目前山東，華北及東北地區(qū)大量油廠(chǎng)繼續(xù)維持關(guān)停機(jī)的狀態(tài)。東北地區(qū)前期停機(jī)是因?yàn)?a style="line-height:34px;font-size:18px;text-align:justify;font-family:'微軟雅黑';color: #1e43fa; " href=http://www.tianemy.com/doupo/ target=_blank>豆粕脹庫(kù)，近期的停機(jī)的則是因?yàn)橥ｋ姍z修等原因。但是隨著進(jìn)入到5月，東北地區(qū)油廠(chǎng)即將恢復(fù)開(kāi)機(jī)。山東地區(qū)油廠(chǎng)關(guān)停的原因一是電廠(chǎng)停電，二是前期山東金礦爆炸等連續(xù)發(fā)生的事故，導(dǎo)致山東地區(qū)4月份頻繁的安全生產(chǎn)檢查。至于華北，嗯山東有啥事帶著它，東北有啥事也少不了它。所以供應(yīng)端北方地區(qū)豆粕供應(yīng)整體吃緊，增加了市場(chǎng)的恐慌性。不過(guò)隨著5月份的到來(lái)，北方地區(qū)油廠(chǎng)在5月份逐步開(kāi)始恢復(fù)開(kāi)機(jī)。國(guó)內(nèi)油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率有望提高，屆時(shí)豆粕供應(yīng)會(huì)變大。華東華南地區(qū)由于海量大豆持續(xù)到港，之前開(kāi)一條線(xiàn)的現(xiàn)在可以開(kāi)兩條線(xiàn)了。之前控制產(chǎn)能的，現(xiàn)在也可以全開(kāi)了。5月供應(yīng)端可以說(shuō)是非常充足的。

需求端一直是近期市場(chǎng)炒作上漲的主要源動(dòng)力。首先下游生豬補(bǔ)欄逐步開(kāi)始增加，市場(chǎng)呈現(xiàn)一片欣欣向榮的姿態(tài)。規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)大量采購(gòu)豆粕，提貨速度加快，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存迅速回落。市場(chǎng)對(duì)未來(lái)豆粕消化能力持有很大的信心。近期水產(chǎn)價(jià)格逐步上漲，導(dǎo)致水產(chǎn)養(yǎng)殖信心上升，據(jù)了解華南地區(qū)水產(chǎn)投苗量比往年有大規(guī)模增長(zhǎng)，或?qū)⒊蔀榻衲陣?guó)內(nèi)豆粕需求的新的增長(zhǎng)點(diǎn)。國(guó)家近期提倡小麥替代玉米，導(dǎo)致蛋白料需求的下滑。但隨著玉米種植面積的增加，未來(lái)玉米性?xún)r(jià)比優(yōu)于小麥的時(shí)候，蛋白料需求還是會(huì)逐步恢復(fù)的。

CBOT美豆持續(xù)上漲，也是國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格上漲的原因之一。我國(guó)持續(xù)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)大豆，導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)末期庫(kù)存持續(xù)低于預(yù)期。但隨著阿根廷大豆的上市，或?qū)⑵揭纸诟咂蟮?span>CBOT美豆的價(jià)格。由于國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)對(duì)于進(jìn)口依賴(lài)較大，一旦外盤(pán)價(jià)格回落，國(guó)內(nèi)豆類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格必然會(huì)有明顯的反映，尤其是在近期壓榨利潤(rùn)嚴(yán)重虧損的狀態(tài)下。未來(lái)巴西大豆收割逐步追上進(jìn)度，美國(guó)寒冷干燥的天氣逐步得到緩和，美國(guó)向南美采購(gòu)大豆都可能影響到5月份國(guó)內(nèi)豆粕。

最后總結(jié)一下吧。首先我們對(duì)豆粕持續(xù)看好，在經(jīng)過(guò)了兩年的中美貿(mào)易談判以及兩年的非洲豬瘟肆虐之后，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格要進(jìn)行一輪新的價(jià)格重新發(fā)現(xiàn)了，之前的定價(jià)明顯是偏低的。但這個(gè)過(guò)程并不會(huì)很短，在整個(gè)價(jià)格上漲中還是要有震蕩調(diào)整的。那么五月份很可能就會(huì)出現(xiàn)這種震蕩調(diào)整。我個(gè)人的看法就是，五月無(wú)論是對(duì)現(xiàn)貨還是對(duì)期貨都是非常重要的建倉(cāng)的時(shí)候，把握住這個(gè)機(jī)會(huì)，迎接下半年豆粕價(jià)格的上漲。

中國(guó)糧油信息網(wǎng)：張 寧