本月一整月豆類油脂行情都處在過山車式的震蕩之中,中旬剛有走出一波新行情的跡象,月底最后一周,卻又是一輪更劇烈的波動(dòng),甚至連盤豆油期貨日內(nèi)的午前午后及夜盤都是三段不相關(guān)行情,震得投資者們摸不著頭腦,干折騰不賺錢,極度磨練耐心,直呼暈車。
結(jié)合現(xiàn)貨市場,如下圖所示,截至4月29日上午,國內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約9420元/噸,當(dāng)日大連地區(qū)約9400元/噸、天津地區(qū)約9450/噸、日照地區(qū)約9460元/噸、廣州地區(qū)約9320元/噸左右,防城港地區(qū)約9350元/噸左右,各地較一周前下降100-200元/噸。五一小長假在即,今天的油脂期貨現(xiàn)貨市場也沒什么合適的可行性操作建議,不如筆者淺談下近期各類消息,簡單猜測下節(jié)后行情,月底收個(gè)尾。
假期前夕偏空消息占多數(shù)
這段時(shí)間,印度疫情的相關(guān)新聞?wù)紦?jù)了媒體相當(dāng)重的比例,醫(yī)療體系承受巨大壓力,日超30萬例確診令市場格外擔(dān)憂。齋月備貨本應(yīng)是棕櫚油消費(fèi)旺季,但今年疫情令印度油脂需求受到拖累。印度的集裝箱港口坎德拉(Kandla)港宣布4月24日起所有碼頭經(jīng)營者關(guān)閉碼頭經(jīng)營。關(guān)閉港口的行動(dòng)給了市場一個(gè)憂慮信號(hào),印度的油脂消費(fèi)能力或受影響。4月29日美國白宮通報(bào)稱將向印度提供價(jià)值超過1億美元的援助,首批飛機(jī)將于4月29日抵達(dá)。這則消息令當(dāng)日連盤棕櫚油期貨領(lǐng)漲油脂,但作用不足。
船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,4月1-15日期間的棕櫚油出口量環(huán)比提高13.1%到15.4%。4月1-20日期間馬來西亞棕櫚油出口量比上月同期提高10%到12.7%。4月25日消息,船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示,馬來西亞4月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口量為1,102,756噸,較3月1-25日出口的1,011,433噸增加9%。雖然馬棕4月出口情況良好,但從時(shí)間周期上也能看出,每5日出口環(huán)比增幅放緩,棕櫚油出口潛力確實(shí)受到了影響。
4月26日,美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報(bào)告中公布稱,截至2021年4月25日當(dāng)周,美國大豆種植率為8%,與預(yù)期相符,之前一周為3%,去年同期為7%,五年均值為5%。今年新豆播種進(jìn)度啟動(dòng)稍快,豆類微空。4月28日,機(jī)構(gòu)Datagro公司稱,2020/21年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.3614億噸,高于4月初預(yù)測的1.3547億噸。如果預(yù)測成為現(xiàn)實(shí),將比2019/20年度的產(chǎn)量提高6個(gè)百分點(diǎn)。本年度巴西大豆播種面積預(yù)計(jì)為3890萬公頃,與3月初的預(yù)測一致,比上年增加4個(gè)百分點(diǎn)。Datagro稱,截至4月16日,巴西大豆收割工作完成了91.3%,比一周前提高了4.1%,上年同期為95.4%,不過高于五年平均進(jìn)度89.4%。巴西大豆收割進(jìn)度高于均值,且產(chǎn)量預(yù)估上調(diào),短線豆類偏空。
2021年5月7日下午兩點(diǎn),中儲(chǔ)糧油脂公司將進(jìn)行大豆原油競價(jià)銷售,計(jì)劃拍賣13538噸2019年進(jìn)口大豆原油。筆者初步統(tǒng)計(jì)5-6月月均到港大豆約1000萬噸,節(jié)后油廠開機(jī)率將穩(wěn)步提升,春夏季豆油消費(fèi)淡季,豆油供應(yīng)將逐步回升,庫存逐步重建。從供需上來看,5-6月豆類油脂基本面偏弱。另外近期坊間有傳聞稱五一節(jié)后有可能拍賣進(jìn)口大豆,數(shù)量還不少,對(duì)此筆者持懷疑態(tài)度,一般我國都很少有進(jìn)口大豆拍賣的計(jì)劃,大豆拍賣多是國產(chǎn)非轉(zhuǎn)大豆,或者拍賣轉(zhuǎn)基因豆油,個(gè)人懷疑拍賣大豆消息是空頭方為配合操作而釋放的消息,有些不靠譜。
除近期較多的偏空消息外,油脂市場也不乏利多支撐。全球范圍內(nèi)的食品通脹炒作,美陳豆庫存低位支持多頭逼倉,新豆播種天氣寒冷炒作。根據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2021年4月23日,國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量約59.17萬噸,上周同期57.32萬噸,上個(gè)月同期約71萬噸,去年同期約84.7萬噸,五年同期均值(2016-2020年)為107.62萬噸。國內(nèi)豆油庫存處近五年低位,尤其今年其他油籽原料進(jìn)口也有或多或少的問題,食用油脂庫存整體偏低,菜油、葵油、棉油等其他油脂消費(fèi)將主要由豆油和棕櫚油來代替,今年春夏季豆油累庫階段也或增幅放慢。而且今年飼料配方改革,豆粕摻兌減少,在后期大豆集中到港的情況下,油廠有豆粕脹庫停機(jī)限制豆油供應(yīng)的可能。另外今年大豆進(jìn)口原料成本高于同期,進(jìn)口大豆理論榨利成本虧損也限制油廠后期訂船意愿。
因此,雖然春夏季豆類油脂氛圍偏空,但今年淡季豆油價(jià)格低位也將高于同期,較難出現(xiàn)破壞性深跌行情?,F(xiàn)階段豆油最大的問題就是多空交織,沒有一個(gè)強(qiáng)而有力的題材可以指引市場方向,多空雙方各有理由互相博弈,未有明顯占據(jù)上風(fēng)的一方。筆者暫時(shí)看空五一假期后豆類油脂市場,在扛過這一波淡季壓制過后,對(duì)秋冬遠(yuǎn)期豆類油脂持有樂觀心態(tài),三四季度豆油價(jià)格有望走出新高。五一后行情我們節(jié)后再聊,各位讀者假期快樂,調(diào)整心態(tài),我們節(jié)后再戰(zhàn)。
筆者思路不構(gòu)成任何投資建議,各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢,敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站(http://www.tianemy.com)以及APP(http://www.tianemy.com/app)和微信平臺(tái)(graininfo)或可致電0451-88001128咨詢,成為中國糧油信息網(wǎng)的會(huì)員,享受更多特權(quán)。
(中國糧油信息網(wǎng) 辛顯明)
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