自1月9日起，豆粕價格持續(xù)上漲，短短1個月上漲幅度接近千元，終端市場叫苦不迭。昨日豆粕價格開始回落，成交量更是斷崖式減少，有人剛買完高價豆粕以至雪上加霜，有人差點補買至今心有余悸。豆粕還能繼續(xù)跌嗎？以下是筆者結(jié)合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現(xiàn)貨市場參考，截至2月11日，國內(nèi)主要地區(qū)油廠平均報價在3723元/噸左右。其中山東地區(qū)在3760元/噸，華東地區(qū)報3640元/噸，大連地區(qū)3820元/噸，天津地區(qū)3780元/噸，廣東地區(qū)3620元/噸。

USDA報告偏中性

美國農(nóng)業(yè)部周二(11日)發(fā)布了今年第二份供需報告，將2024/25年度全球大豆產(chǎn)量調(diào)低350萬噸至4.2076億噸，較上年的3.9497億噸增長2580萬噸或6.5%。將阿根廷2024/2025年度大豆產(chǎn)量預(yù)期從此前的5200萬噸下調(diào)至4900萬噸，市場預(yù)期為5049萬噸；將巴西2024/2025年度大豆產(chǎn)量預(yù)期維持1.69億噸，市場預(yù)期為1.6964億噸。雖然調(diào)低了南美大豆的產(chǎn)量預(yù)期，但卻維持美國大豆供需數(shù)據(jù)不變，這項預(yù)測數(shù)據(jù)超過市場預(yù)期。因此報告整體來看呈中性，對國內(nèi)市場的影響較小。

性價比不得民心

年前備貨時期豆粕價格一路上漲，且工廠后期大多限量或停止開單，部分養(yǎng)殖飼企備貨留有缺口，年后因剛需不得不高價補買。本就心存怨氣，沒想到豆粕基差一口氣漲上近千元。飼企因成本不得不調(diào)高飼料價格，而養(yǎng)殖端一時難以接受這么高的價格，甚至出現(xiàn)了不買硬扛的心理。至于原料替換，暫未有較多飼企大幅調(diào)整配方。一是豆粕價格直逼大豆價格，市場不認可天價豆粕，預(yù)測高價或難持久；二是可替代農(nóng)產(chǎn)品也有一定上漲，大幅更換配方費時費力；三是一些可替代粕類因毒性超標(biāo)或開機率低，供應(yīng)或也不足。

供應(yīng)及成本支撐

前期市場流傳中儲糧油脂公司將向市場投放400萬噸儲備豆的消息，若消息為真，或也能解燃眉之急，不過需要關(guān)注拍賣底價和具體成交情況。不過，近期工廠持續(xù)放量成交，壓車現(xiàn)象仍存，部分工廠排單時間久，剛需采購仍較被動。同時市場上各種海關(guān)收嚴或大豆檢驗不合格的消息仍為豆粕市場提供緊張氛圍。疊加近日市場購買的豆粕價格普遍較高，雖然豆粕價格下跌已成市場共識，但現(xiàn)貨市場或因成本較高和供應(yīng)偏緊有一定支撐。

綜上所述，短期內(nèi)，豆粕價格或?qū)⒀永m(xù)下跌趨勢，但跌回年前低點難度較大。工廠開機率恢復(fù)，卻仍需一段時間才能形成累庫趨勢。且2~3月到港大豆供應(yīng)偏緊已成事實，下游需求并未明顯減少，因此不宜過分看空?，F(xiàn)貨采買少量多次，剛需為主。筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解多油粕行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。