最近小麥價(jià)格整體仍呈弱勢(shì)，雖然每次產(chǎn)區(qū)小麥調(diào)價(jià)的幅度不大，但本周收購(gòu)價(jià)格跌至1.21元/斤左右的制粉企業(yè)數(shù)量增多，而盡管托市繼續(xù)公布新一批庫(kù)點(diǎn)，但粉企、飼企壓價(jià)收購(gòu)的情況下，補(bǔ)庫(kù)排隊(duì)時(shí)間長(zhǎng)的情況也較為突出，目前渠道庫(kù)存普遍倒掛，不少貿(mào)易商對(duì)小麥后市的信心不足，或陸續(xù)選擇騰倉(cāng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)新季玉米，因此現(xiàn)階段小麥供應(yīng)寬松。那么騰倉(cāng)結(jié)束后，小麥價(jià)格能否企穩(wěn)？托市在月底結(jié)束后，小麥價(jià)格又將是何走勢(shì)？

玉米跌價(jià) 小麥承壓

近期華北玉米價(jià)格跌跌不休，盡管目前正處青黃不接節(jié)點(diǎn)，但深加工企業(yè)對(duì)玉米收購(gòu)卻并不積極，很多時(shí)候山東等地玉米上量都處于相對(duì)偏低水平，但玉米價(jià)格仍是跌多漲少，而這也直接削弱了小麥的飼用性價(jià)比，特別是現(xiàn)階段養(yǎng)殖、飼料行情不旺，最近小麥飼用替代規(guī)模較前期也有所降低，再考慮到后續(xù)新季玉米大量上市，小麥甚至可能暫時(shí)失去飼用提振。但小麥消費(fèi)若完全回歸制粉企業(yè)，那漲價(jià)或許會(huì)更加遙遙無(wú)期，畢竟面粉階段性備貨多已完成，最近很多粉企開機(jī)率都并不理想。

持續(xù)收購(gòu) 托市支撐

距離托市結(jié)束還有三周左右的時(shí)間，因小麥價(jià)格仍有回調(diào)趨勢(shì)，最近中儲(chǔ)糧繼續(xù)在五大產(chǎn)區(qū)追加收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)，山東等地托市收儲(chǔ)范圍逐步擴(kuò)大。而從收購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然低于往年托市規(guī)模，但今年整體收購(gòu)量尚可。截至9月5日，河南省涉糧企業(yè)累計(jì)收購(gòu)2025年新產(chǎn)小麥1954.8萬(wàn)噸，其中市場(chǎng)化收購(gòu)1248.1萬(wàn)噸，托市收購(gòu)706.7萬(wàn)噸；截至9月8日，安徽省涉糧企業(yè)累計(jì)收購(gòu)新產(chǎn)小麥908.02萬(wàn)噸，市場(chǎng)化收購(gòu)與托市收購(gòu)分別為491.71萬(wàn)噸、285.97萬(wàn)噸。據(jù)國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局最新統(tǒng)計(jì)，截至8月31日，全國(guó)各類經(jīng)營(yíng)主體累計(jì)收購(gòu)小麥已達(dá)9597萬(wàn)噸。目前市場(chǎng)預(yù)估9月底全國(guó)小麥托市收購(gòu)量可能達(dá)1500萬(wàn)噸左右。

拍賣減量 心態(tài)偏弱

近期中儲(chǔ)糧等各級(jí)儲(chǔ)備投放明顯減少，整體成交情況也很一般。如9月9日中儲(chǔ)糧拍賣北京分公司小麥競(jìng)價(jià)銷售結(jié)果：計(jì)劃銷售20、21、22年小麥3597噸，實(shí)際成交330噸，成交率9%，起拍均價(jià)2416元/噸，成交均價(jià)2416元/噸，溢價(jià)0元/噸；9月9日中儲(chǔ)糧拍賣成都分公司小麥競(jìng)價(jià)銷售結(jié)果：計(jì)劃銷售21年小麥2000噸，全部流拍，起拍均價(jià)2500元/噸。目前小麥仍處于收購(gòu)?fù)?，因此政策性輪出減少也會(huì)正常，此外目前小麥市場(chǎng)心態(tài)較為脆弱，不少貿(mào)易商并沒有長(zhǎng)期持糧的計(jì)劃，因此用糧企業(yè)短期觀望情緒較強(qiáng)，多關(guān)注托市結(jié)束后的市場(chǎng)情況。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期內(nèi)小麥價(jià)格或震蕩小幅趨弱運(yùn)行，雖然托市持續(xù)收購(gòu)，但目前玉米似乎仍有一定回落空間，因此小麥市場(chǎng)利空壓力不減，不過(guò)受庫(kù)存成本支撐，很多貿(mào)易商短期倒掛走貨的意愿有限，此外隨著后續(xù)國(guó)慶、中秋雙節(jié)的到來(lái)，面粉市場(chǎng)的消費(fèi)情況有望回暖，若粉企開機(jī)率回升，小麥價(jià)格有一定反彈可能。建議各位糧友若周邊托市仍在收購(gòu)，應(yīng)抓住機(jī)會(huì)繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)，同時(shí)關(guān)注當(dāng)?shù)孛娣蹚S需求情況和新季玉米價(jià)格走勢(shì)，靈活調(diào)整購(gòu)銷策略。

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