本周適逢國(guó)慶假期，僅有兩個(gè)交易日。從國(guó)內(nèi)油脂走勢(shì)來(lái)看，整體持續(xù)反彈力度有限。周內(nèi)菜籽油行情仍是最強(qiáng)、其次棕櫚油，豆油相對(duì)較弱。周二曾跌破8100點(diǎn)。上月我國(guó)從阿根廷采購(gòu)了超200萬(wàn)噸大豆，供給進(jìn)一步增加，四季度到港量即便減少，但節(jié)后國(guó)內(nèi)油脂恐難有大漲的空間。

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考價(jià)，截至9月30日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)跌至8320元/噸，其中大連地區(qū)約8310元/噸。天津地區(qū)約8290元/噸、青島地區(qū)約8310元/噸、張家港地區(qū)約8350元/噸、東莞地區(qū)約8420元/噸、防城港地區(qū)約8260元/噸左右。

中美再談判

周內(nèi)CBOT大豆期貨先跌后漲。美國(guó)大豆收割加速推進(jìn)，中西部天氣溫暖干燥，有利于周末期間的收割進(jìn)展。本周天氣預(yù)報(bào)預(yù)計(jì)將保持類(lèi)似天氣，將進(jìn)一步加快新作大豆的收獲上市速度，加劇了季節(jié)性壓力。美國(guó)農(nóng)業(yè)部盤(pán)后發(fā)布的作物周報(bào)顯示，截至9月28日，美國(guó)大豆收割工作完成19%，與市場(chǎng)預(yù)期相符，上周9%，上年同期24%，五年均值20%。周二美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的季度庫(kù)存報(bào)告顯示，截至9月1日，美國(guó)大豆庫(kù)存為3.16億蒲，低于去年同期的3.42億蒲，也低于報(bào)告發(fā)布前分析師預(yù)期的3.23億蒲，此次報(bào)告偏利多。不過(guò)周三美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體Truth Social上表示，他將在四周后與中國(guó)國(guó)家主席會(huì)晤，大豆將是討論重點(diǎn)之一。特朗普同時(shí)重申，關(guān)稅收入將部分用于補(bǔ)貼因中國(guó)削減采購(gòu)而受損的美國(guó)農(nóng)民。這一表態(tài)點(diǎn)燃了市場(chǎng)樂(lè)觀情緒，推動(dòng)大豆領(lǐng)漲谷物板塊，美豆連續(xù)兩日上漲，后續(xù)關(guān)注中美兩國(guó)談判進(jìn)展，我國(guó)是否會(huì)恢復(fù)采購(gòu)美豆。

棕櫚油產(chǎn)量下降

馬來(lái)西亞棕櫚油先跌后漲，周初受制于競(jìng)爭(zhēng)性植物油疲軟以及國(guó)際原油承壓而走跌。不過(guò)后期隨著棕櫚油產(chǎn)量季節(jié)性下滑明顯，預(yù)計(jì)第四季度產(chǎn)量難有恢復(fù)。再加上需求保持強(qiáng)勁，這將對(duì)棕櫚油價(jià)格構(gòu)成長(zhǎng)期支持，借此棕櫚油連續(xù)兩日反彈。印度作為全球頭號(hào)植物油進(jìn)口國(guó)，每年9月底到11月初的節(jié)日季都會(huì)帶動(dòng)需求增長(zhǎng)。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)稱，據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月份馬來(lái)西亞棕櫚油出口量環(huán)比提高7.3%到9.6%。印尼統(tǒng)計(jì)局稱，今年1至8月份，印尼出口量1620萬(wàn)噸棕櫚油，同比增長(zhǎng)13.56%。國(guó)慶節(jié)后北京時(shí)間10月10日午間關(guān)注馬來(lái)西亞棕櫚油據(jù)MPOB報(bào)告發(fā)布。

國(guó)內(nèi)油脂仍有壓力

周內(nèi)國(guó)內(nèi)油脂基差多以穩(wěn)定為主，上漲動(dòng)力不足。現(xiàn)貨國(guó)慶、中秋備貨不及預(yù)期。截至本周五，華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差01+190~200基差穩(wěn)定、山東地區(qū)工廠一豆01+220、華東地區(qū)主流01+260，基差堅(jiān)挺、華南地區(qū)主流在01+180~330左右，穩(wěn)定。棕櫚油方面，本周棕櫚油合約持續(xù)在9300點(diǎn)下方震蕩。華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油01+100~120，穩(wěn)定。華東地區(qū)基差在01+30、華南24度基差多在01-80~110不等，基差穩(wěn)定。菜油方面，中加談判無(wú)進(jìn)展，基差堅(jiān)挺，各地廠商挺價(jià)心理較強(qiáng)。川渝地區(qū)三級(jí)菜油基差為01+550~600左右，華東地區(qū)三級(jí)菜油01+270、華南廣西地區(qū)三級(jí)菜油現(xiàn)貨01+220~420、廣東一級(jí)菜籽油基差在01+500。

油脂后市展望

綜上所述，國(guó)慶節(jié)后國(guó)內(nèi)油脂恐難迎來(lái)節(jié)后開(kāi)門(mén)紅。外圍密切關(guān)注月底中美談判進(jìn)展，與以往不同，這次大豆問(wèn)題是重點(diǎn)談判之一。當(dāng)前正值美豆收割季，中方至今未采購(gòu)美豆，美豆出口壓力大。另一方面，國(guó)內(nèi)大豆到港高峰期雖過(guò)，四季度大豆壓榨量或下降，豆油庫(kù)存有望見(jiàn)頂回落，但同樣消費(fèi)需求疲軟也將使得庫(kù)存下降緩慢。因此短期內(nèi)豆油行情或延續(xù)低位震蕩徘徊，等待更多消息指引，因此不宜大量庫(kù)存，隨用隨買(mǎi)即可。密切關(guān)注中美、中加貿(mào)易關(guān)系進(jìn)展。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。