9月18日美國(guó)總統(tǒng)特朗普正式宣布，對(duì)產(chǎn)自中國(guó)的2000億產(chǎn)品加征10%關(guān)稅，一周后的9月24日生效，這一稅率實(shí)行到年底，2019年1月1日起稅率將提高到25%。特朗普還稱，如果中國(guó)采取報(bào)復(fù)行動(dòng)傷害“美國(guó)農(nóng)民和其他產(chǎn)業(yè)”，美國(guó)將對(duì)中國(guó)產(chǎn)2670億商品加征關(guān)稅。當(dāng)晚，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的5207個(gè)稅目、約600億美元商品，加征10%或5%的關(guān)稅，自2018年9月24日12時(shí)01分起實(shí)施。如果美方執(zhí)意進(jìn)一步提高加征關(guān)稅稅率，中方將給予相應(yīng)回應(yīng)，有關(guān)事項(xiàng)另行公布。自此，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)“等待已久”的2000億關(guān)稅終于到來(lái)了，而中美貿(mào)易戰(zhàn)再次進(jìn)入新高潮。那么，此次貿(mào)易戰(zhàn)又會(huì)對(duì)豆粕帶來(lái)多少提振效果呢？中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師韓宇將在下面的文中給您答案。

貿(mào)易戰(zhàn)不停，豆粕就能受益

自今年4月初至今，中美貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級(jí)。而隨著美豆難以流入國(guó)內(nèi)開(kāi)始，沿海油廠對(duì)豆粕后市就不斷看漲，加之巴西大豆到港成本增加，進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體趨強(qiáng)。

同時(shí)，美豆對(duì)華大豆出口量減少。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2018年8月16日，2017/18年度美國(guó)對(duì)中國(guó)大豆出口裝船量為2761.6萬(wàn)噸，低于上年同期的3554.1萬(wàn)噸。截止到2018年8月23日，2017/18年度美國(guó)對(duì)中國(guó)大豆出口裝船量為2761.6萬(wàn)噸，低于上年同期的3574.5萬(wàn)噸。截止到2018年9月6日，2018/19年度美國(guó)對(duì)中國(guó)大豆出口裝船量為67.0萬(wàn)噸，低于上年同期的68.04萬(wàn)噸。由于周二我國(guó)對(duì)美國(guó)價(jià)值600億美元的產(chǎn)品加征關(guān)稅，這也意味著中美貿(mào)易戰(zhàn)仍在升級(jí)中，而美豆對(duì)華大豆出口量不斷的減少，也提振國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)短缺的情況下，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格及盤面將不斷走強(qiáng)。

其中值得注意的是，由于今年美豆豐產(chǎn)基本已成定局，進(jìn)而受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響美豆期貨跌至2008年最低水平。同時(shí)，出口的擔(dān)憂情緒在美豆市場(chǎng)上彌散，雖然美國(guó)大豆協(xié)會(huì)將繼續(xù)游說(shuō)其政府通過(guò)談判盡快結(jié)束中美之間不斷升級(jí)的貿(mào)易戰(zhàn)，但市場(chǎng)預(yù)期難以達(dá)成共識(shí)。整體豆粕市場(chǎng)因貿(mào)易戰(zhàn)的大環(huán)境支撐，豆粕后市現(xiàn)貨價(jià)格將依舊堅(jiān)挺。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，利好大于利空

如上圖所示，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)進(jìn)口43%蛋白豆粕主流價(jià)格與進(jìn)口200型菜粕價(jià)差已經(jīng)超過(guò)800元/噸以上，致使豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體高企，加之華南地區(qū)水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)受到“山竹”臺(tái)風(fēng)影響，菜粕現(xiàn)貨價(jià)格整體出現(xiàn)企穩(wěn)走勢(shì)，進(jìn)而導(dǎo)致豆菜粕價(jià)差仍有拉大可能，或?qū)⒂绊憞?guó)內(nèi)市場(chǎng)整體對(duì)豆粕采購(gòu)積極性有所減緩。但是，如下圖所示，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格不斷上漲，但終端市場(chǎng)在多以提貨為主的同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體成交量依舊客觀，進(jìn)而令豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)堅(jiān)挺。

并且，現(xiàn)階段華北至華東一線，該趨于沿海油廠9-10月的豆粕合同多以售罄，進(jìn)而導(dǎo)致油廠對(duì)豆粕現(xiàn)貨挺價(jià)信心較高。而且，由于8月底到9月初期，國(guó)內(nèi)豆粕成交量出現(xiàn)新高，加之國(guó)內(nèi)豬瘟影響尚未全面結(jié)束的情況下，國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)整體處于低迷期，進(jìn)而令各地飼料廠對(duì)豆粕仍將以提貨為主，進(jìn)而導(dǎo)致近期市場(chǎng)成交有所減緩也并不意外。

同時(shí)，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)沿海油廠整體開(kāi)機(jī)率上調(diào)，如下圖所示，國(guó)內(nèi)豆粕整體庫(kù)存卻不斷下滑，致使現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體對(duì)豆粕提貨量較為客觀，需求較高，僅因現(xiàn)階段終端市場(chǎng)豆粕暫不缺貨?？墒牵娝苤?，國(guó)內(nèi)10-11月多為生豬養(yǎng)殖業(yè)旺季，加之隨著豬瘟影響逐漸減弱后，國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)對(duì)飼料需求不斷加大的同時(shí)，或?qū)⑻嵴駠?guó)內(nèi)豆粕需求逐漸走強(qiáng)。并且屆時(shí)在中美貿(mào)易戰(zhàn)的大背景下，進(jìn)口大豆供應(yīng)縮減不斷明顯，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格逐漸上漲仍未大概率事件。

綜上所述，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格于9月底或?qū)⑻幱谡鹗幹芷?，但隨著國(guó)慶節(jié)后，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中上漲。而后市仍需值得注意的是，10月后美豆上市情況及中美貿(mào)易戰(zhàn)的情況。欲了解更多豆粕行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國(guó)糧油信息網(wǎng)　韓宇）