經(jīng)過一個月的連續(xù)上漲，在10月末期，國內(nèi)玉米價格走勢出現(xiàn)頹勢，多家山東用糧企業(yè)干糧收購報價連續(xù)下調(diào)，“一元”俱樂部減員。北方港口一等新季干糧收購報價也從最高的1910元/噸降至1855-1865元/噸。10月上漲主力紛紛落價，高價拍陳糧的貿(mào)易商以及囤新糧的貿(mào)易商有點懵，難道一番折騰“起個大早趕個晚集”？就在玉米市場準備迎接落價之際，多家東北深加工企業(yè)開始上調(diào)收購報價，漲幅在10-50元/噸不等。需求端輪番登場漲價刺激國內(nèi)玉米市場，那么今年的惜售不賣是否可以說是賭對了？一味地追漲能否站的住腳？中國糧油信息網(wǎng)分析師周喆認為，市場將進入震蕩期，基層看漲思路沒問題，但11月仍存在回落的風(fēng)險。

調(diào)整收效甚微，市場震蕩不斷

山東調(diào)整心思不齊，備貨思路需要轉(zhuǎn)變。山東的用糧企業(yè)經(jīng)過10月一番操作后，多多少少有了一定的庫存來支撐它生產(chǎn)消耗，一味的上漲不但助長了基層的惜售心態(tài)，影響玉米的流通，也抬高了產(chǎn)品、副產(chǎn)品的價格，讓下游承擔(dān)壓力。多家工廠的玉米收購報價從10月末開始下調(diào)，但從調(diào)整的幅度以及周邊震蕩的走勢來看，企業(yè)的價格調(diào)整就思路不統(tǒng)一。而下落行情影響也有限，受到針對使得部分囤糧貿(mào)易商開始走貨急于鎖定利潤，但農(nóng)戶對落價反應(yīng)十分平靜，“漲不賣，落更不賣”。目前山東用糧企業(yè)的備貨思路被基層吃透，或許山東的工廠可以轉(zhuǎn)變下思路，比如咬牙漲漲等東北新糧大量上市直接簽合同吧。

北港落價效果一般，環(huán)保巡查再插一腳。隨著北方港口各公司的主動出擊以及價格突破1900元/噸，港口周邊開始有烘干塔出貨，集港量略有增加，玉米收購報價開始快速下落。但從落價開始驟減的集港量來看，調(diào)整后效果并不明顯，一方面新糧收割仍未完全結(jié)束，市場供應(yīng)能力有限，而東北農(nóng)戶一年只有一季作物，為了收益有打持久戰(zhàn)的動機，惜售心態(tài)占據(jù)上風(fēng)，貿(mào)易商潮糧收購困難。另一方面，近期又有環(huán)保巡視組的檢查，部分區(qū)域烘干塔停機，干糧產(chǎn)出停滯不前。再加上品質(zhì)、產(chǎn)量問題，農(nóng)戶有意年后出售，新糧供應(yīng)斷檔。

東北工廠漲勢突發(fā)，庫存充足另有深意。從5月開始就略顯沉寂的東北深加工企業(yè)，在11月1日開始，接連傳出收購報價上調(diào)的消息，也給擔(dān)憂市場將大幅下落的貿(mào)易商注入一劑強心針。但考慮到東北深加工企業(yè)在近6個月中一直參與陳糧拍賣，應(yīng)該擁有大量的陳糧庫存儲備，從開秤報價也不難看出，短時間采購新糧補庫的意愿不是很強烈。但偏偏在這個其他需求端有意打壓市場的時間點來漲價，恐怕目光并不在近期，而是在春節(jié)前后。漲價刺激市場后，東北的農(nóng)戶及貿(mào)易商將更加惜售，堅定的賭春節(jié)備貨期間價格會更高，集中上市推遲至12月，有利于陳糧庫存消耗的差不多的東北深加工企業(yè)補貨。但不論動機如何，近期東北深加工企業(yè)的抬價有利于玉米價格上漲。

回調(diào)風(fēng)險仍在，切莫自亂陣腳

一通電話天翻地覆，沿海港口需求有變。11月1日的一通電話，中美雙方有和談的可能。雖然中美貿(mào)易沖突并沒有對國內(nèi)玉米市場有直觀影響，但畢竟世界上最強的兩個經(jīng)濟體在掰手腕，對我國玉米或多或少也是造成了一些影響。首先就是進口谷物的沖擊，進口美國玉米由于不占據(jù)主流，所以對國產(chǎn)玉米沒有什么直接沖擊，但從美國進口高粱大麥的數(shù)量還是很大的，一旦雙方和解，那么玉米對飼料谷物的市場占比或?qū)⑹艿教魬?zhàn)。其次，豆粕的弱勢以及美國DDGS可能卷土重來，將使得飼料企業(yè)減少對玉米的用糧以及玉米深加工副產(chǎn)品的需求。南方港口對玉米的需求有變，進而將影響北方港口的采購積極性，但兩個大國之間的糾葛不是朝夕間就能解決的，能否達成和解尚存變數(shù)。

臨儲暫停調(diào)控不止，供應(yīng)角力空前絕后。持續(xù)近6個月的臨儲玉米在10月26日進行了謝幕表演，成交破億，去庫存成果喜人。但結(jié)束公告上的暫時兩字耐人尋味，不排除后期糧價過高，阻礙新糧流通的時候，拍賣重啟調(diào)控市場的可能。而目前，按照國家糧油信息中心的說法，將有5000萬噸陳糧結(jié)轉(zhuǎn)，那么在全款壓力以及出庫壓力的雙重壓制之下，對市場的沖擊力度還是可觀的。新糧惜售，陳糧填補供給缺口，對玉米價格的打壓還是很強的。

綜上所述，東北產(chǎn)區(qū)與其他產(chǎn)區(qū)玉米價格行情走勢或再次形成冰火兩重天的局面，北港的落價也將由于基層堅定的惜售心態(tài)以及深加工企業(yè)的層層阻攔而宣告失敗，玉米價格或呈穩(wěn)重趨強的走勢等待新陳疊加出庫。而山東帶起的回調(diào)或許只能震蕩出部分高價囤貨貿(mào)易商的庫存，對基層農(nóng)戶的惜售心態(tài)沖擊有限，但有庫存的支撐還可以繼續(xù)試探下壓向供給端攤牌。玉米市場進入震蕩期，貿(mào)易商及農(nóng)戶可以結(jié)合自身實際情況選擇出糧時機，有壓力、貯藏不好的就年前順著上漲行情出，不追最高點。有實力的就囤些好糧等年后，明年臨儲壓制能力不強，年后自然水好糧有很大的操作空間。至于用糧企業(yè)，有庫存不吃虧。欲了解更多玉米詳盡行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。