18年玉米從登上戰(zhàn)場前的躍躍欲試，到步入戰(zhàn)場后的初嘗勝果，再到深入戰(zhàn)場后的貪功冒進(jìn)，以及之后的時(shí)局突變四面楚歌，再到深陷泥潭突圍失敗，度過灰色新年后的收到援軍信號(hào)重拾信心，沖過多空消息交織并行的轟炸區(qū)后，一路跌跌撞撞的玉米總算是走到了最后一關(guān)面前，看到了勝利的影子。終于到了謝幕的時(shí)刻了，“大兵玉米”能否突出重圍？中國糧油信息網(wǎng)分析師周喆認(rèn)為，18年玉米最后的這段征程不會(huì)是一帆風(fēng)順的，行情雖然回暖但還有很多坎要過。

隊(duì)伍減員政策打氣，東北上漲一馬當(dāng)先。據(jù)國糧中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，東北產(chǎn)區(qū)玉米不足13%，華北產(chǎn)區(qū)玉米不足26%，其他產(chǎn)區(qū)玉米基本見底，主產(chǎn)區(qū)玉米已經(jīng)收購進(jìn)度遠(yuǎn)超去年（圖1）。從聲勢浩大的全民豪賭看漲到如今的不足2成，玉米供應(yīng)端含淚瘦身，代價(jià)是無數(shù)農(nóng)民和貿(mào)易商的掉隊(duì)。市場余糧減少，供應(yīng)端競爭壓力沒有前期那么大，玉米價(jià)格行情開始回暖。還有各種收儲(chǔ)政策的鼓舞加持，尤其是近期糧庫突然開始的加大力度收購，東北產(chǎn)區(qū)玉米行情一馬當(dāng)先，從山東老哥手中接過領(lǐng)漲大旗，連續(xù)數(shù)日行情偏強(qiáng)運(yùn)行，單日最大漲幅達(dá)40元/噸。趨強(qiáng)的東北玉米與港口倒掛，給港口挺價(jià)反彈的機(jī)會(huì)，只待需求回暖。又即將與山東倒掛，或?qū)⑵仁故|北大軍進(jìn)補(bǔ)的華北用糧企業(yè)漲價(jià)刺激行情，進(jìn)而聯(lián)動(dòng)其他產(chǎn)區(qū)回暖。

圖1

小麥上市玉米清倉，華北反彈后勁不足。東北大軍到貨減少，華北玉米又由于前期壓迫太狠不愿大規(guī)模上量，華北用糧企業(yè)收購報(bào)價(jià)會(huì)在近期保持低位震蕩走勢，價(jià)高小幅回落價(jià)低小幅上漲，在消耗一段時(shí)間的庫存后或?qū)⒂|底全面反彈，刺激到貨量。但由于天氣回暖雨季將至，對(duì)玉米保存能力較差的農(nóng)戶來說，還是有一定的賣壓的。再加上后期還有即將上市的小麥，東北產(chǎn)區(qū)外的其他產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商還有一個(gè)清倉為小麥騰倉容的階段，后期或?qū)⑦€有一個(gè)集中上量的大行情，用糧企業(yè)有恃無恐的備好短期庫存后，可以等待麥?zhǔn)涨暗?a href=http://www.tianemy.com/yumi/ target=_blank>玉米集中上量再做一輪庫存，而這之后又有陳糧拍賣保持供應(yīng)。在這樣的節(jié)奏之下，后期的市場沒有供應(yīng)短缺階段，用糧企業(yè)積極搶糧做大庫存的動(dòng)機(jī)不足，上漲很難持久。

豬瘟肆虐進(jìn)口到港，內(nèi)憂外患路途漫漫。國家已經(jīng)通報(bào)非洲豬瘟疫情122起，影響范圍覆蓋全國，尤其是隨著氣溫的回升，疫情控制難度也隨之增加。生豬存欄量不行，飼料企業(yè)向禽料、牛羊料等轉(zhuǎn)型，對(duì)玉米的消耗能力難以快速回暖。就算豬價(jià)上漲會(huì)刺激一部分膽大補(bǔ)欄的，但非洲豬瘟席卷之下，純靠天命實(shí)在不保險(xiǎn)，行情好轉(zhuǎn)還要看疫苗研制情況以及疫苗研制成功前能否控制非洲豬瘟的擴(kuò)散。另一方面，中美貿(mào)易商談判也逐漸明朗，未來會(huì)進(jìn)口更多的玉米及其工業(yè)副產(chǎn)品甚至豬肉是板上釘釘了，而近期沿海還有大量的進(jìn)口玉米陸續(xù)到港，1600-1700元/噸的價(jià)格具有沖擊力，壓制南港國產(chǎn)玉米價(jià)格行情。內(nèi)憂外患之下，市場對(duì)玉米的消費(fèi)需求低迷，行情徹底回暖還有很長的路要走，現(xiàn)在只是剛開頭而已。

炒作拍賣漲價(jià)延期，看漲后市硬撐囤糧。近期的上漲除了短期內(nèi)的需求回暖及余糧減少外，還有市場對(duì)拍賣延后的再炒作。市場主流聲音認(rèn)為拍賣可能會(huì)在6月甚至是7月之后，起拍價(jià)變化從之前猜測的上調(diào)100元/噸漲到增加150元/噸。以15年黑龍江三等玉米1400元/噸的起拍價(jià)為例，加上150元/噸和出庫貼水近100元/噸后就有1650元/噸。如果在哈爾濱出庫，按照目前到營口運(yùn)費(fèi)115元的來算，就是無溢價(jià)到港1765元/噸，比當(dāng)前階段的港口三等糧收購報(bào)價(jià)要高，使得很多人都看好后期的市場，認(rèn)為只要熬過上半年度，進(jìn)入拍賣后行情會(huì)強(qiáng)勢上漲的。

綜上所述，在需求端階段性回暖的支撐之下，隨著糧源的減少，玉米價(jià)格行情趨強(qiáng)運(yùn)行。但由于接下來的18年玉米還有集中供應(yīng)的階段，一次性儲(chǔ)備收購的利多支撐終將耗盡，深加工的需求獨(dú)木難支，各地糧食交易中心拍賣也緊鑼密鼓的進(jìn)行中，數(shù)量不多但對(duì)追漲心態(tài)有一定的瓦解作用，行情還是有回落的可能，玉米回暖之路布滿荊棘。各方都對(duì)后期的拍賣行情寄予厚望，尤其是在近期主產(chǎn)區(qū)的春旱情況更是給后市看漲火上澆油，但供應(yīng)無論怎樣炒作還是要需求是否配合，中美談判及非洲豬瘟需要重點(diǎn)關(guān)注。欲了解更多玉米詳盡行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國糧油信息網(wǎng)  周喆）