近段時(shí)間，國內(nèi)油脂市場現(xiàn)貨行情反復(fù)窄幅波動(dòng)，呈區(qū)間調(diào)整態(tài)勢(shì)，未有明顯大幅波動(dòng)行情出現(xiàn)。如下圖所示，以豆油為例，截至4月22日當(dāng)天，國內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均價(jià)格約5370元/噸，當(dāng)日大連地區(qū)市場一級(jí)豆油主流報(bào)價(jià)在5330元/噸、天津地區(qū)5300元/噸、日照地區(qū)5380元/噸、廣州5350元/噸、北海5330元/噸左右。當(dāng)前國際市場消息面及供需格局如何，國內(nèi)油脂市場有何因素需要關(guān)注？中國糧油信息網(wǎng)分析師辛顯明將對(duì)此進(jìn)行簡要說明。

    南美豆豐產(chǎn)，美新豆開播

    外媒4月22日消息：據(jù)巴西農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Celeres公司稱，2018/19年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.158億噸，相比之下，早先預(yù)測(cè)值為1.138億噸。同日，據(jù)國際谷物理事會(huì)（IGC）發(fā)布的報(bào)告顯示，2020/21年度（2月到次年1月）巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.195億噸，相比之下，2019/20年度為1.135億噸，2018/19年度的產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.193億噸。2020/21年度（4月到次年3月）阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為5550萬噸，相比之下，2019/20年度的產(chǎn)量預(yù)計(jì)為5420萬噸，2018/19年度的產(chǎn)量預(yù)計(jì)為3780萬噸。

4月22，日國際谷物理事會(huì)（IGC）報(bào)告顯示，2019/20年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為3.586億噸，略微低于2018/19年度的產(chǎn)量3.588億噸。2019/20年度全球大豆期初庫存預(yù)計(jì)為5180萬噸，高于上年的4500萬噸。大豆供應(yīng)總量預(yù)計(jì)為4.104億噸，高于2018/19年度的4.038億噸。近期雖有機(jī)構(gòu)下調(diào)阿根廷19/20年度大豆產(chǎn)量預(yù)估，但仍高于前年產(chǎn)量，巴西大豆記錄高位產(chǎn)量炒作已久，南美大豆維持豐產(chǎn)預(yù)期，國際市場大豆供應(yīng)充裕格局未改。

4月23日，有分析師預(yù)計(jì)，截至4月21日美國大豆播種完成7%，上周沒有播種進(jìn)度數(shù)據(jù)，分析師的預(yù)計(jì)范圍從0%到3%。從去年夏天中美貿(mào)易戰(zhàn)正式開打以來，我國并未正式放開進(jìn)口美國2018/19的大豆，僅是在不斷的磋商期間由國企牽頭，出于友好態(tài)度等層面少量采購并部分留作國儲(chǔ)。因此在當(dāng)前南美大豆豐產(chǎn)并持續(xù)輸出中國，美豆期末庫存較高尚未大量出口且新豆已經(jīng)開播的情況下，國際市場豆類油脂商品供大于求。

    馬棕出口表現(xiàn)不佳

吉隆坡4月22日消息，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS周一發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞4月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口量環(huán)比增加1.5%，至939657噸。馬來西亞3月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口量為925431噸。ITS數(shù)據(jù)顯示，馬棕4月1-20日出口量為900940噸，較3月同期的881924噸增加2.2%。AmSpec數(shù)據(jù)顯示，馬棕4月1-20日出口量為892477噸，較3月1-20日出口的908718噸減少1.8%。馬來各船運(yùn)機(jī)構(gòu)本月前15日的出口數(shù)據(jù)就均已較前10日環(huán)比增幅下滑，本次各機(jī)構(gòu)前20日出口數(shù)據(jù)環(huán)比增幅進(jìn)一步下滑，其中AmSpec前20日出口數(shù)據(jù)甚至環(huán)比減少。這說明，在國際市場5月齋月棕櫚油消費(fèi)增強(qiáng)提前備貨的階段，已經(jīng)有接近尾聲的趨勢(shì)，馬棕庫存在中旬MPOB報(bào)告公布292萬噸后未有下降趨勢(shì)，依然處于偏高位令市場出現(xiàn)一些看跌觀點(diǎn)。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

另外，歐盟計(jì)劃在2030年增加再生能源的使用量，但再生能源的定義會(huì)把砍伐森林因素考慮進(jìn)去，以決定那些生物燃料會(huì)被標(biāo)示為再生能源。在此標(biāo)準(zhǔn)下，將逐步禁止以棕櫚油充當(dāng)運(yùn)輸燃料。此一計(jì)劃立即讓歐盟跟兩大棕櫚油生產(chǎn)國馬來西亞和印尼之間產(chǎn)生貿(mào)易利益上的沖突。歐洲議會(huì)和歐盟各成員國計(jì)劃在5月投票，以決定是否通過限制棕櫚油做為生物燃油的授權(quán)法案。外界預(yù)料歐盟若真的通過此法，其跟馬來西亞和印尼之間恐怕會(huì)爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)。因此，后期需繼續(xù)關(guān)注馬棕的出口情況，馬棕期價(jià)的變化也將影響國內(nèi)油脂市場價(jià)格。

    綜上所述，當(dāng)前國際市場大豆供應(yīng)充裕，整體供大于求格局未改，4月29日中美將展開新一輪磋商，目前未有對(duì)美豆市場進(jìn)出口變化的炒作消息。馬棕庫存偏高，且出口逐漸放緩，后期歐盟在生物燃料方面的調(diào)整具有不確定性。外圍市場暫時(shí)缺乏明確趨向性指引，短期國內(nèi)豆類油脂市場或以跟隨基本面調(diào)整為主。截至4月19日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存約138萬噸，棕櫚油商業(yè)庫存約77萬噸，均處于同期偏高位。除隨著氣溫回升油脂市場逐漸進(jìn)入消費(fèi)淡季外，外圍市場不確定因素較多，也讓買家多持觀望心態(tài)而采購謹(jǐn)慎，少有大單成交。因此，短線國內(nèi)連盤豆油、棕櫚油期貨或受基本面壓力而延續(xù)筑底震蕩；鄭菜油期價(jià)已脫離基本面，同其他油脂價(jià)差過大，跟隨消息面炒作震蕩不定?，F(xiàn)階段建議買家繼續(xù)維持短周期備貨，關(guān)注后期南美豆及棕櫚油船會(huì)否集中到港對(duì)油廠造成壓力，及中美磋商后能否達(dá)成協(xié)議并何時(shí)允許放寬進(jìn)口美豆。（中國糧油信息網(wǎng) 辛顯明）