首先，在國慶節(jié)的第二天，中國糧油信息網(wǎng)分析師張寧在這里要祝所有觀看本篇文章的朋友們節(jié)日快樂。怎么吃肉，都不長肉。

    從7月22日開始連豆油2001合約開始逐步放量拉升。持倉量也從400000提升到最高峰8月26日的1013740持倉。價(jià)格也從5600元/噸一線漲到最高6328元/噸一線。而國慶節(jié)前最后一個(gè)交易日國內(nèi)連豆油2001合約的價(jià)格已經(jīng)跌倒了5864元/噸一線。豆油行情到底是結(jié)束了還是剛開始，市場眾說紛紜。我們今天就來好好分析一下。

    要說起豆油價(jià)格未來是漲是跌，我們首先要回頭看一下這輪行情到底是為什么漲起來的。連豆油2001合約的上漲起于國內(nèi)大豆供應(yīng)緊缺炒作，國內(nèi)豆油庫存量下降的炒作引起的。加之后續(xù)美總統(tǒng)連續(xù)發(fā)布了數(shù)條針對中國貿(mào)易的政策，是的連豆油2001合約一路高歌猛進(jìn)，一直沖上了第一個(gè)高點(diǎn)8月16日的6300元/噸。那么為什么是6300元/噸而不是6400元/噸更或者是6500元/噸呢？這個(gè)時(shí)候的進(jìn)口豆油到港交貨價(jià)成為了關(guān)鍵此時(shí)進(jìn)口豆油到港交貨價(jià)在6200元/噸。也就是說在這個(gè)時(shí)候開始，進(jìn)口豆油到港交貨價(jià)成為了豆油2001合約的上方主要壓力位。而之后雖然豆油2001合約再次走出了數(shù)次上攻行情，甚至一度創(chuàng)出新高6328元/噸的新高，但整體豆油2001合約短線上漲就此完結(jié)。之后轉(zhuǎn)而開始出現(xiàn)震蕩下跌，以至于在國慶節(jié)前的兩個(gè)交易日出現(xiàn)了大幅跳水的情況。這個(gè)時(shí)候很多朋友開始大喊，“行情結(jié)束啦，豆油行情沒有啦”等等類似的話。反而我這里要說的是，我們要看清楚這到底是真正的結(jié)束，還是短暫的調(diào)整。那從波浪理論來看，01合約在2019年1月2日達(dá)到新低4846元/噸后，走出了一波新的行情，部分人認(rèn)為這波行情走到今天是四浪調(diào)整結(jié)束的開始。    

    我確不這么認(rèn)為，我認(rèn)為這是二浪調(diào)整大漲的開始。目前雖然國內(nèi)對于中美達(dá)成和解的預(yù)期極大，而01的盤面表現(xiàn)的也很貼切，但波浪理論中一個(gè)重要的基本要點(diǎn)就是第四浪的底不可以低于第一浪的頂。    

    而我們把K線圖切成月線來看，雖然01合約一直在走一條大熊線，但仍然在個(gè)別年份中走出了上漲的態(tài)勢。所以我認(rèn)為后市的豆油01合約在經(jīng)過一定的調(diào)整之后未來仍有上攻7000元/噸的可能性。    

    對于現(xiàn)貨來說，節(jié)后的情況會(huì)比較復(fù)雜，USDA報(bào)告及中美第十三輪貿(mào)易談判消息會(huì)連續(xù)推出。國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格必然會(huì)出現(xiàn)過山車似的行情。我們判斷01合約短線有繼續(xù)下探的可能。但豆油現(xiàn)貨價(jià)格短線基差會(huì)出現(xiàn)上漲。

    所以，請給豆油多一點(diǎn)時(shí)間，就像那句臺(tái)詞說的：讓他飛一會(huì)。未來國內(nèi)的豆油市場以及產(chǎn)業(yè)，經(jīng)歷過這一輪的洗禮之后，必然會(huì)涅槃重生。對于國內(nèi)油脂行業(yè)的從業(yè)者來說，必然會(huì)是新的一個(gè)契機(jī)。讓我們拭目以待，迎接更美好的未來。欲了解更多豆油詳盡行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國糧油信息網(wǎng)  張寧）