11月11日馬棕MPOB月度報(bào)告中減產(chǎn)、出口增長(zhǎng)、庫存下降的數(shù)據(jù)利多影響如期而至,當(dāng)日國(guó)內(nèi)外油脂期現(xiàn)貨市場(chǎng)一度拉升,而因近一個(gè)月以來國(guó)際市場(chǎng)持續(xù)炒作棕櫚油的減產(chǎn)預(yù)期及未來的消費(fèi)增長(zhǎng)預(yù)期,其利多終于兌現(xiàn)后,市場(chǎng)失去了新的題材炒作指引,且連盤油脂期貨臨近交割月,資金獲利離場(chǎng)明顯,國(guó)內(nèi)油脂進(jìn)入巨幅震蕩期,使得近日油脂市場(chǎng)呈現(xiàn)回落趨勢(shì)。如下圖所示,以主流豆油為例,截至11月14日,國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均價(jià)格約6627元/噸,當(dāng)日大連地區(qū)市場(chǎng)一級(jí)豆油主流報(bào)價(jià)約6500元/噸、天津地區(qū)約6570元/噸、日照地區(qū)約6700元/噸、廣州地區(qū)約6590元/噸、北海地區(qū)約6550元/噸左右。那么現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)有何素材炒作值得關(guān)注?中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師辛顯明將對(duì)此進(jìn)行簡(jiǎn)要提醒。
馬棕利多還未出盡
外媒11月14日消息,五名交易商周四表示,印度時(shí)隔近一個(gè)月重新恢復(fù)采購(gòu)馬來西亞棕櫚油,簽訂大約7萬噸12月發(fā)貨的采購(gòu)合同,因?yàn)轳R來西亞的報(bào)價(jià)比其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手印尼每噸便宜5美元。今年印度是馬來西亞棕櫚油的最大買家,印度恢復(fù)采購(gòu)將支撐馬來西亞棕櫚油價(jià)格。
棕櫚油對(duì)馬來西亞經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要,去年對(duì)馬來西亞GDP的貢獻(xiàn)率達(dá)到2.8%,并占到全國(guó)出口總量的4.5%。
印度冶煉商在10月暫停進(jìn)口馬來西亞棕櫚油,因擔(dān)心印度政府會(huì)上調(diào)對(duì)其進(jìn)口關(guān)稅,或采取其他措施限制馬棕櫚油進(jìn)口,此前馬來西亞總理馬哈蒂爾批評(píng)印度對(duì)待克什米爾地區(qū)的做法,引發(fā)印度強(qiáng)烈憤慨。馬來西亞已簽署協(xié)議,明年將向印度出口逾100萬噸棕櫚油。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部海外農(nóng)業(yè)局發(fā)布的參贊報(bào)告顯示,2019公歷年馬來西亞生物柴油產(chǎn)量預(yù)計(jì)為16.9億升,高于上年水平,因?yàn)轳R來西亞政府2019年初推出B10生物柴油摻混政策,歐盟和中國(guó)對(duì)棕櫚油生物柴油的需求旺盛。
雖然本次馬棕MPOB報(bào)告數(shù)據(jù)非常理想,棕櫚油近期的持續(xù)上漲也帶動(dòng)其他替代食用油紛紛跟隨,市場(chǎng)已經(jīng)兌現(xiàn)大部分利好因素,但從目前進(jìn)展來看,隨著減產(chǎn)期的臨近,今年冬季及明年B30計(jì)劃開始實(shí)施的消費(fèi)需求依然向好,進(jìn)而也支撐相關(guān)油脂價(jià)格,棕櫚油市場(chǎng)尚有一戰(zhàn)之力,國(guó)內(nèi)豆油棕櫚油價(jià)差有望縮窄。
進(jìn)口大豆氛圍偏空
11月13日,據(jù)農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural稱,截至11月7日,巴西大豆播種工作已完成58%,比一周前提高12%,略高于五年平均水平57%。
11月14日,巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)ABIOVE發(fā)布報(bào)告,預(yù)計(jì)2019/20年度巴西大豆產(chǎn)量為1.228億噸,同比增加4.2%。如果該預(yù)測(cè)成為現(xiàn)實(shí),那么將是歷史第二高的水平,僅落后2017/18年度的1.2308億噸。ABIOVE預(yù)計(jì)2020年巴西大豆出口量為7500萬噸,相比之下,2019年為7200萬噸,2018年出口量曾達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8320萬噸。
同日巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國(guó)家商品供應(yīng)公司(CONAB)發(fā)布報(bào)告,預(yù)計(jì)2019/20年度巴西大豆產(chǎn)量為1.2086億噸,高于該機(jī)構(gòu)10月份預(yù)測(cè)的1.204億噸。CONAB預(yù)計(jì)2019/20年度巴西大豆出口量為7200萬噸,和10月份預(yù)測(cè)值持平。
11月14日,我國(guó)商務(wù)部發(fā)言人稱,取消加征關(guān)稅是中美雙方達(dá)成協(xié)議的重要條件。如果雙方達(dá)成第一階段協(xié)議,關(guān)稅的取消幅度應(yīng)充分體現(xiàn)第一階段協(xié)議的重要性。而其重要性應(yīng)該由雙方共同努力估量,雙方正在就此深入討論。
據(jù)前期外媒報(bào)道,目前有多達(dá)200萬噸美豆正在華北港口外水域滯留,排隊(duì)等待卸貨通關(guān)。據(jù)悉已到港配額內(nèi)美豆需按33%稅率每船約6000萬保證金,之后再退稅,不交保證金將無法通關(guān)卸貨,導(dǎo)致部分有資金壓力的民營(yíng)油廠近期被迫階段性斷豆停機(jī)。因此若中美貿(mào)易關(guān)系穩(wěn)步推進(jìn),雖然當(dāng)前進(jìn)口美豆多留作國(guó)儲(chǔ),但也讓后期加訂美豆并進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的概率增加,且巴西新豆有望豐產(chǎn)并在年后出口中國(guó),后期大豆供應(yīng)或?qū)⒅饾u充裕。
國(guó)內(nèi)油脂需求尚有缺口
據(jù)市場(chǎng)調(diào)查反映截至11月8日,國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量約118萬噸,前一周周125萬噸,上個(gè)月同期135萬噸,去年同期184萬噸,五年同期均值約133.55萬噸。截至11月8日,全國(guó)港口食用棕櫚油庫存總量約61萬噸,前一周約53萬噸,上月同期約54萬噸,去年同期約40.26萬噸,2017年同期46.61萬,5年平均庫存約為48.09萬噸。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì),敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站(http://www.tianemy.com)以及APP(http://www.tianemy.com/app)和微信平臺(tái)(graininfo)或可致電0451-88001128咨詢,成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員,享受更多特權(quán)。
據(jù)海關(guān)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,10月我國(guó)大豆進(jìn)口量618.1萬噸,比9月份的820萬噸減少24.6%,比上年同期的692萬噸減少10.7%,低于市場(chǎng)預(yù)期,主要原因是部分延期大豆到港。
因前期訂船不足,北美豆未能放寬進(jìn)口,造成部分油廠缺豆,且前期部分油廠因環(huán)保而限產(chǎn),油廠開機(jī)率不高,加之國(guó)慶節(jié)后不斷有集團(tuán)集中掃貨囤積,以及雙節(jié)及交割月臨近,部分油廠提前預(yù)留包裝油灌裝和交割用油,令國(guó)內(nèi)散油渠道庫存出現(xiàn)缺口,供給不足疊加需求理想,使得上游廠商惜售,終端市場(chǎng)被抬高基差,豆油市場(chǎng)購(gòu)銷表現(xiàn)良好,多地廠商仍對(duì)年前現(xiàn)貨市場(chǎng)保持樂觀心態(tài)。而國(guó)內(nèi)棕櫚油由于進(jìn)入冬季,氣溫限制終端市場(chǎng)的購(gòu)銷及運(yùn)輸,且近段時(shí)間漲幅過大,終端買家多按剛需謹(jǐn)慎采購(gòu),且訂船增多,港口庫存逐漸增長(zhǎng),雖高于同期,但油廠罐容尚可容納。
綜上所述,雖然馬棕MPOB報(bào)告利多兌現(xiàn)后,油脂市場(chǎng)暫無新的題材指引而進(jìn)入巨幅震蕩期,但筆者不認(rèn)為馬棕利多出盡,隨著減產(chǎn)及后期印度采購(gòu)及2020年B30生柴計(jì)劃的實(shí)施,長(zhǎng)線仍有國(guó)際市場(chǎng)炒漲馬棕的預(yù)期,國(guó)內(nèi)豆棕櫚油價(jià)差有望縮窄。中美貿(mào)易關(guān)系暫無進(jìn)展,能否放寬美豆進(jìn)口存在不定因素,若春節(jié)前中美簽署第一階段協(xié)議并加訂豁免加稅美豆,或?qū)⒗諊?guó)內(nèi)豆類油脂商品,成為下一個(gè)題材炒作指引。隨著連盤油脂01合約臨近交割,主力資金逐漸離場(chǎng),關(guān)注連豆油2001合約6300元/噸一線支撐,若能站穩(wěn),現(xiàn)貨買家隨用隨補(bǔ)即可,若一旦回調(diào)期價(jià)跌穿,MACD指標(biāo)形成死叉,則建議現(xiàn)貨買家待行情跌穩(wěn)后適當(dāng)補(bǔ)充年前用量,油脂反復(fù)震蕩期謹(jǐn)慎觀望。
(中國(guó)糧油信息網(wǎng) 辛顯明)