本周豆粕又來了，感謝大家的閱讀。話不多說，直接上數(shù)據(jù)。本周國內(nèi)遼寧地區(qū)43%豆粕出廠報價2800元/噸，較上周的2810元/噸，下調(diào)10元/噸；天津地區(qū)43%豆粕出廠報價2730元/噸，與上周持平；山東地區(qū)43%豆粕出廠報價2670元/噸，較上周的2730元/噸，下調(diào)60元/噸；江蘇地區(qū)43%豆粕出廠報價2660元/噸，較上周2690元/噸，下調(diào)30元/噸；廣東廣西地區(qū)43%豆粕出廠報價均為2610元/噸，也較上周分別有所下調(diào)。

而實際成交價格，則低于以上報價，部分地區(qū)基差報價甚至已經(jīng)跌到負九十到一百元。本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格走到如此之地的位置，下游企業(yè)終于開始放下前期的扭捏與觀望，開始進場采購。本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨成交連續(xù)出現(xiàn)放量。直接導(dǎo)致國內(nèi)期貨價格一掃周初的下跌，走出了一條上漲小趨勢。我之前提到過國內(nèi)M2009盤面運行區(qū)間就在2710-2770元/噸之間做很當(dāng)，本周五雖然一度沖高到了2990元/噸，但收盤依然收在2772元/噸。那下周國內(nèi)豆粕的現(xiàn)貨與期貨如何運行呢？我們先羅列一下目前的數(shù)據(jù)與信息，最后再拿出我們的分許與判斷來。如果心急的朋友可以直接跳轉(zhuǎn)最后一段看結(jié)果。欲了解更多豆粕行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。

USDA：截至5月14日當(dāng)周，美豆周度出口檢測35.22萬噸，符合市場預(yù)估的30-65萬噸。2019-2020年度累計檢測3475萬噸，較去年同期的3319萬噸同比增156萬噸，較三年均4311萬噸低836萬噸。截至5月17日當(dāng)周，美國大豆種植率為53%，前一周為38%，去年同期為16%，五年均值為38%。在美豆播種進度持續(xù)向前快速推進背景下，疊加當(dāng)前良好的天氣，給與市場對今年美國豐產(chǎn)預(yù)期大大加強，尤其是在去年美豆低種植面積和低單產(chǎn)的基礎(chǔ)上，上升空間將十分明顯。巴西谷物出口商協(xié)會負責(zé)人表示，巴西向中國和其他國家的糧食供應(yīng)不存在因冠狀病毒流行而停滯的風(fēng)險，港口操作是自動化的且已強化，目前港口船舶流量與往年相比創(chuàng)新紀錄。INTL FCStone：將巴西2020年大豆出口預(yù)估上調(diào)至7600萬噸，原值為7407萬噸；產(chǎn)量預(yù)估從1.201億噸上調(diào)至1.206億噸。美原油期貨連續(xù)上漲至兩個多月來的最高水平，市場對經(jīng)濟活動恢復(fù)樂觀。全球?qū)τ?a style="line-height:34px;font-size:18px;text-align:justify;font-family:'微軟雅黑';color: #1e43fa; " href=http://www.tianemy.com/dadou/ target=_blank>大豆的產(chǎn)量以及貿(mào)易都是十分看好的，從這一方面看，我們國內(nèi)今年的大豆進口量將會持續(xù)維持在一個高位上。

   在大家都對現(xiàn)在及未來海量大豆到港發(fā)出自己的恐慌時，筆者卻希望大家從另外一個角度來關(guān)注這個問題。首先排除因貿(mào)易糾紛出現(xiàn)特例的2019年。2017年及2018年，5-7月到港大豆數(shù)均是維持在高位超過了2600萬噸。而現(xiàn)在我們預(yù)期5-7月到港接近3000萬噸，這里還不確定是不是有豆子流入國儲。而2018年的豆粕行情，大家應(yīng)該還歷歷在目。在大豆到港如此之大的現(xiàn)在，我們的基差才負90-100。遠低于當(dāng)時的-200基差。所以筆者認為短線市場已經(jīng)釋放過了對于5-7月海量大豆到港的下跌。近期國內(nèi)豆粕價格的底部基本也已經(jīng)得到確認。分析一下供應(yīng)端，目前禽類養(yǎng)殖已經(jīng)進入負利潤時代，禽蛋類飼料的需求已經(jīng)進入到谷底。而豬料，雖然目前國內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤已經(jīng)遠遠較去年出現(xiàn)下滑，且國內(nèi)肉類價格的下跌也導(dǎo)致養(yǎng)殖戶補欄意愿出現(xiàn)下滑，但國家的政策扶持力度仍在。且自疫情大流行以來，美國已有至少40家肉類屠宰場和加工廠停業(yè)。受此影響，美國每周肉制品產(chǎn)量同比下降36%，全國各地都出現(xiàn)現(xiàn)貨短缺現(xiàn)象。“海外疫情導(dǎo)致大型屠宰企業(yè)停工，目前對國內(nèi)生豬市場影響尚不明顯。 ”殷宗俊指出，但停工最終會影響我國肉類產(chǎn)品進口，進口量減少無疑對國內(nèi)市場是利好。

    綜上所述，筆者的結(jié)論是5月的最后一周，國內(nèi)豆粕價格不會出現(xiàn)大幅下跌。仍將維持在現(xiàn)在這個價格上。6月之后就要關(guān)注油廠何時出現(xiàn)脹庫危險。操作上，油廠出現(xiàn)脹庫危險之前盡量一口價來買現(xiàn)貨。而一旦油廠有了脹庫危險，可以適當(dāng)開始建立一些遠期基差合同。期貨操作上近期仍是維持2710元/噸以下進場做多，超過2770元/噸平多。最后一句，國內(nèi)豆粕價格何時能轉(zhuǎn)為上漲趨勢，重點仍要關(guān)注中美貿(mào)易關(guān)系的發(fā)展。