國(guó)家臨儲(chǔ)玉米已經(jīng)拍了兩輪，輪換和一次性儲(chǔ)備也接二連三的掛拍，難怪有人感嘆好像天天都有拍賣。按照正常的邏輯來(lái)說(shuō)，這么強(qiáng)的成交量，市場(chǎng)的供應(yīng)端應(yīng)該愈發(fā)擁擠，需求方也應(yīng)該順勢(shì)壓價(jià)才對(duì)。但市場(chǎng)的表現(xiàn)與之相反，需求方的收購(gòu)報(bào)價(jià)非但沒(méi)有明顯的滑落，像港口還借機(jī)小幅漲價(jià)了。那么，是什么原因?qū)е?a style="line-height:34px;font-size:18px;text-align:justify;font-family:'微軟雅黑';color: #1e43fa; " href=http://www.tianemy.com/yumi/ target=_blank>玉米價(jià)格行情在拍賣的圍追堵截中巋然不動(dòng)？后市的玉米行情是漲是落？中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析員周喆認(rèn)為，出庫(kù)問(wèn)題及高溢價(jià)支撐價(jià)格居高不落，但隨著時(shí)間的推移，每年的傳統(tǒng)保留節(jié)目“大逃亡”恐將上演。

短期內(nèi)或?qū)⒔┏衷诋?dāng)前價(jià)位

市場(chǎng)類似堰塞湖，高溢價(jià)支撐低位。近幾年的臨儲(chǔ)玉米拍賣都伴隨著陳糧出庫(kù)的問(wèn)題，刨去之前就擔(dān)憂的陳糧集中在黑龍江地區(qū)，交通不方便這個(gè)問(wèn)題，還有一些大家都懂的情況。

據(jù)說(shuō)2017年臨儲(chǔ)玉米拍賣中，個(gè)別庫(kù)點(diǎn)卡參拍客戶脖子卡的太狠，以至于非拍賣區(qū)的工廠和貿(mào)易商提拍賣色變，寧愿在之后的拍賣中多花錢找人代拍，也不愿觸及這個(gè)霉頭，“豪橫”的個(gè)別庫(kù)點(diǎn)給人家嚇成了什么樣子。這作為拍賣的一個(gè)傳統(tǒng)保留節(jié)目，今年也不例外。29日打電話咨詢出庫(kù)貨不對(duì)板的老哥似乎解決了出庫(kù)難的問(wèn)題，今天在網(wǎng)上看到了他的賣糧廣告，出庫(kù)貼水成本不低，15年的陳糧售價(jià)的跟19年玉米價(jià)格相當(dāng)了。

另外，有機(jī)構(gòu)對(duì)6月4日的出庫(kù)能力進(jìn)行了整理，一周出庫(kù)量才120多萬(wàn)噸，這還是全力配合出庫(kù)條件下的出庫(kù)量。當(dāng)然，很多糧庫(kù)每周都有新的標(biāo)的掛拍，出庫(kù)能力反復(fù)重疊，很難統(tǒng)計(jì)實(shí)實(shí)在在統(tǒng)計(jì)出來(lái)。政策玉米遭遇一道大壩，一邊是水位不斷上漲泄壓難，另一邊則是等待玉米大量流入的下游。目前，玉米市場(chǎng)上19年玉米余量不多，有這種玉米的貿(mào)易商大多看漲后市不愿走貨，陳糧又遲遲不能大規(guī)模上市，出庫(kù)的陳糧抬高了運(yùn)費(fèi)，玉米市場(chǎng)的供應(yīng)壓力在短期內(nèi)并不大，供應(yīng)潛力兌換為供應(yīng)能力需要時(shí)間。

高成交率帶來(lái)的供應(yīng)壓力還沒(méi)有兌現(xiàn)之前，下游不得不認(rèn)可高溢價(jià)支撐的價(jià)格水準(zhǔn)。5月20日至27日恐慌性拋售及麥?zhǔn)镇v倉(cāng)打壓的價(jià)格，在近兩輪的高溢價(jià)支撐下，快速反彈了回來(lái)。但由于陳糧有質(zhì)量問(wèn)題，炒漲勢(shì)力也看到了之后的供應(yīng)壓力，不愿燒錢抬杠，所以沒(méi)能突破之前的高位。但短期內(nèi)的市場(chǎng)供應(yīng)能力一般，價(jià)格又有高溢價(jià)支撐，大概能撐到3-4輪，市場(chǎng)行情的波動(dòng)空間有限。

長(zhǎng)遠(yuǎn)看風(fēng)險(xiǎn)機(jī)遇并存

拍賣糧多點(diǎn)開花，需求端心態(tài)轉(zhuǎn)變。同去年的政策市相比，今年的拍賣投放規(guī)模大，投放名頭多，投放交易頻繁。去年只有一周400萬(wàn)噸的投放量，銷區(qū)偶爾有糧庫(kù)簽合同輪出。今年則是16年一次性儲(chǔ)備在全國(guó)多點(diǎn)開花，14、15年臨儲(chǔ)玉米在東三省加內(nèi)蒙古進(jìn)行最后的沖刺，多地還有輪換糧見(jiàn)縫插針。

這樣的投放節(jié)奏，使得下游需求方的心態(tài)發(fā)生了轉(zhuǎn)變，從最開始的眼冒紅光摩拳擦掌，到如今的謹(jǐn)慎采購(gòu)觀望為主。好多中下游的主體都等著前幾輪全款期的到來(lái)，兩輪成交了141億元，參拍主體涉及還有資金壓力，參拍續(xù)航能力取決于前期成交的套現(xiàn)工作是否順利，也需要走貨了，市場(chǎng)供應(yīng)量有增加的趨向。

大壩不可能無(wú)限制的攔截水流，東北深加工的分流能力有限，貿(mào)易商有資金壓力，大壩隨時(shí)都有垮塌的風(fēng)險(xiǎn)，屆時(shí)下游將遭到?jīng)_擊，火熱的拍賣可能會(huì)在中期遭遇降溫，前期高溢價(jià)成交的老板們都有被套的風(fēng)險(xiǎn)。

投放量炒作不停，后市供需是重點(diǎn)。很多人在近期總會(huì)問(wèn)行情會(huì)漲嗎？答案是還有機(jī)會(huì)。一方面今年的投放規(guī)模不確定，14、15年玉米只夠拍賣9月份，11月之前的供應(yīng)可能會(huì)有16年一次性儲(chǔ)備做替補(bǔ)，但是底牌都用了，明年怎么辦？近期一直有關(guān)于拍賣只拍2200萬(wàn)噸的消息在傳播，但是只拍2200萬(wàn)噸又明顯不夠今年的消耗。國(guó)家拍賣若是有所保留，那頭幾輪高溢價(jià)成交的還有機(jī)會(huì)；另一方面就是2020年產(chǎn)玉米的產(chǎn)量問(wèn)題，東北產(chǎn)區(qū)播種完畢，種植面積大家都有測(cè)算，明顯的縮減。今年各方對(duì)天氣情況均不看好，單產(chǎn)堪憂。那么后市的供需缺口問(wèn)題將成為價(jià)格行情上行的支撐。

綜上所述，短期內(nèi)陳糧出庫(kù)受到阻礙，19年玉米又惜售，玉米價(jià)格不好落。但隨著陳糧出庫(kù)量的增加，供應(yīng)端的套現(xiàn)意愿逐漸增強(qiáng)，行情將進(jìn)入冷靜期，拍賣降溫。之后能否反彈，來(lái)一個(gè)翹尾行情，就看新季產(chǎn)量，拍賣投放規(guī)模以及需求情況如何了。欲了解更多玉米行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 周喆）