本周國內(nèi)食用油脂市場行情出現(xiàn)巨大波動，尤其是棕櫚油和豆油價格震幅明顯，在接連爬升一直沒有合適回調(diào)的狀態(tài)下，6月9日開始，豆油、棕櫚油期現(xiàn)貨行情快速下跌，主因在于印尼方面對棕櫚油出口計(jì)劃再度提速。而在6月10日午間的MPOB、和晚間的USDA兩大機(jī)構(gòu)月度報(bào)告并未取得應(yīng)有的預(yù)期效果。中國糧油信息網(wǎng)辛顯明在此梳理下近期市場炒作熱點(diǎn)時間線，對豆類油脂行情說說簡單看法。

豆油現(xiàn)貨市場參考，截至6月10日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價約12640元/噸，大連地區(qū)約12500元/噸、天津地區(qū)約1255元/噸、日照地區(qū)約12550元/噸、張家港地區(qū)約12660元/噸、東莞地區(qū)約12800元/噸、防城港地區(qū)約12630元/噸左右。

印尼下調(diào)出口稅費(fèi)并增加出口額度

6月7日，印尼貿(mào)易部長表示，政府將把毛棕油出口稅的最高上限從200美元調(diào)高到288美元，同時將出口費(fèi)的最高上限從375美元調(diào)低到200美元。這使得棕櫚油綜合出口稅費(fèi)的上限降低到488美元/噸，較之前的575美元低了87美元。旨在加快棕櫚油出口，因?yàn)閮τ凸抟褲M。

6月8日，印尼貿(mào)易部官員表示，印尼已向31家公司發(fā)放了棕櫚油出口許可證，批準(zhǔn)452391噸棕櫚油出口。并稱，印尼通過特別許可證分配100萬噸棕櫚出口。出口許可證的有效期為一個月。

6月9日，印尼貿(mào)易部發(fā)布的棕櫚油出口規(guī)則詳細(xì)說明了最新措施。新規(guī)顯示，棕櫚油出口商將可以出口多達(dá)100萬噸的毛棕櫚油、33度精煉棕櫚油，24度精煉棕櫚油以及二手食用油。印尼政府之前已經(jīng)根據(jù)國內(nèi)市場義務(wù)（DMO）批準(zhǔn)了100萬噸食用油出口額度，周四在此基礎(chǔ)上，又新批準(zhǔn)了100萬噸出口額度。

6月10日，6月7日提出的出口稅費(fèi)調(diào)整方案開始生效。同日上午，印尼部長稱，印尼將允許未參與政府大宗食用油計(jì)劃的棕櫚油生產(chǎn)商在具備一定條件的情況下出口。

根據(jù)已有消息整合，本周印尼下調(diào)了棕櫚油綜合出口稅費(fèi)的上限，利于棕櫚油出口，且又新批準(zhǔn)了100萬噸的棕櫚油出口額度，目前已有共計(jì)200萬噸的出口額度。另外已發(fā)放約45萬噸棕櫚油出口許可證，也就是在許可證有效期的一個月里，將有至少45萬噸棕櫚油會被安排裝船離港。這些來自印尼方面的利空消息，正是壓制6月9日食用油脂期貨市場上演跳水行情的原因，尤其連盤棕09期貨在當(dāng)日一天內(nèi)跌超5%，連續(xù)擊穿5/10/20/30/40日均線，連盤豆油表現(xiàn)稍好但也收跌2.6%，盤面資金出現(xiàn)恐慌性減持離場避險(xiǎn)，現(xiàn)貨市場經(jīng)銷商紛紛觀望不敢輕舉妄動。

馬棕MPOB和美豆USDA報(bào)告中性

6月10日午間，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）5月棕櫚油供需報(bào)告公布，馬來棕櫚油5月期末庫存降幅7.37%至152.2萬噸。當(dāng)月，報(bào)告顯示產(chǎn)量較前月小幅減產(chǎn)0.07%至146.1萬噸；出口增加26.67%至135.9萬噸；消費(fèi)下滑7.51%至27.4萬噸。與此前路透、彭博、CIMB調(diào)查三大機(jī)構(gòu)發(fā)布的預(yù)估值相比，產(chǎn)量高于預(yù)期，偏空，出口高于預(yù)期，偏好，消費(fèi)略低于預(yù)期，致使庫存略低但處于市場預(yù)估區(qū)間，報(bào)告影響較為中性。

6月10日晚12點(diǎn)，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）農(nóng)作物月度供需報(bào)告公布。21/22年度美豆供應(yīng)數(shù)據(jù)維持，上調(diào)出口量令總需求增加0.30億蒲至45.02億，下調(diào)庫存0.30億蒲至2.05億，低于市場預(yù)估，略利好。22/23年度美豆種植、收獲面積以及產(chǎn)需數(shù)據(jù)沒有任何變動，僅僅下調(diào)了期初庫存0.30億蒲令期末庫存下調(diào)0.30億蒲至2.80億。南美大豆產(chǎn)量與出口數(shù)據(jù)穩(wěn)定，全球庫存增加86萬噸至1.0046億噸，高于市場預(yù)估，略利空。本次報(bào)告大部分?jǐn)?shù)據(jù)環(huán)比持平，僅有小幅調(diào)整，報(bào)告整體中性。

在印尼釋放利空消息壓制油脂板塊下跌后，市場寄希望于兩大機(jī)構(gòu)月度報(bào)告能夠力挽狂瀾，來帶動油脂行情反彈。雖然此前國際機(jī)構(gòu)對于馬棕MPOB和美豆USDA的月度報(bào)告都持看偏好的前瞻預(yù)期，但最終數(shù)據(jù)公布后，兩大報(bào)告均是平平無奇，整體中性，缺乏亮眼表現(xiàn)，未能有效指引豆類油脂市場。

綜上，印尼增加棕櫚油出口配額，下調(diào)綜合出口稅費(fèi)，釋放了加速出口棕櫚油的信號，在短期利空油脂板塊。而月中馬棕MPOB和美豆USDA兩大月度機(jī)構(gòu)報(bào)告數(shù)據(jù)均呈中性，對油脂市場指引不足。考慮到國際市場上食用油脂供應(yīng)仍是偏緊狀態(tài)，且印尼在政策上時常變卦公信力不足，能否如期裝船發(fā)貨和我國后期到船進(jìn)度情況還是未知。短期國內(nèi)豆類食用油脂行情或繼續(xù)維持高位運(yùn)行，但市場價格會更易受消息面變化影響而頻繁的寬幅震蕩，波動和風(fēng)險(xiǎn)較大。震蕩格局下，現(xiàn)貨商適合逢回調(diào)適當(dāng)補(bǔ)充剛需，逢反彈賣貨，不宜重倉囤貨。后期關(guān)注印尼政策變化和出口進(jìn)度、美新豆種植率和天氣炒作等消息。

盤面上，連棕期貨已跌破位，要試探走出新的震蕩區(qū)間，多家機(jī)構(gòu)給出觀望建議，不適合進(jìn)場。而連盤豆油周線、月線趨勢處于上升通道內(nèi)，09合約短線或繼續(xù)高位寬幅震蕩，下方關(guān)注20日均線支撐，若20日均線跌破失守，才脫離四月份以來的上升通道。油脂行情波動劇烈，投資者和經(jīng)銷商謹(jǐn)慎參與。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。

（中國糧油信息網(wǎng) 辛顯明）