近期國內(nèi)豆類油脂價(jià)格較高，上周五連盤豆油期貨升至近十年高點(diǎn)，國內(nèi)外油脂市場上雖然多空消息均有，但整體多頭勢力偏強(qiáng)，油脂板塊缺乏實(shí)質(zhì)有效的利空消息。中國糧油信息網(wǎng)辛顯明在此聊聊近日油料市場的炒作熱點(diǎn)，以及后市關(guān)注點(diǎn)。

豆油現(xiàn)貨市場參考，截至5月27日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約12450元/噸，大連地區(qū)約12230元/噸、天津地區(qū)約12300元/噸、日照地區(qū)約12300元/噸、張家港地區(qū)約12500元/噸、東莞地區(qū)約12700元/噸、防城港地區(qū)約12470元/噸左右。

美豆炒作天氣利好

5月26日晚間，CBOT大豆期貨上漲2.7%，創(chuàng)下三個(gè)月來的最高水平，因?yàn)闅庀箢A(yù)報(bào)顯示北部平原將會(huì)出現(xiàn)更多降雨，進(jìn)一步耽擱明尼蘇達(dá)州、北達(dá)科他州和南達(dá)科他州的播種工作。

美國農(nóng)業(yè)部5月24日消息顯示，在占到全國大豆播種面積96%的18個(gè)州，截至5月15日（周日），美國大豆播種進(jìn)度為50%，上周30%，去年同期73%，五年同期均值為55%。截至周日，出苗率為21%，上周9%，去年同期38%，五年均值26%。

美豆播種進(jìn)度慢于同期，疊加炒作降雨天氣會(huì)延誤和推遲播種進(jìn)度，令美豆期價(jià)走高，且近期人民幣兌美元貶值，進(jìn)口成本增長型利好內(nèi)盤豆類油脂。另外，有跡象顯示美國夏季駕駛季供應(yīng)趨緊，推動(dòng)國際原油期貨走強(qiáng)，也進(jìn)一步支持大豆及制成品市場。

美原油價(jià)格因需求前景上漲

上周美原油價(jià)格升至近兩個(gè)月高點(diǎn)，因?yàn)橛雄E象顯示美國夏季駕駛季節(jié)到來前美國燃料供應(yīng)緊張。歐盟可能對(duì)俄羅斯原油實(shí)施制裁的前景也提振油價(jià)走高。上周WTI原油上漲1.5%，前一周上漲1.52%；上周布倫特原油上漲6%，前一周上漲0.9%。美原油價(jià)格走高則在運(yùn)費(fèi)成本、生物燃料層面支撐食用油脂。

此外，5月26日消息，烏克蘭農(nóng)民在完成春播工作后，需要為即將到來的收獲找到足夠的柴油。烏農(nóng)民每年消耗約150萬噸柴油，占到烏克蘭全年燃料消費(fèi)的10%以上。烏克蘭的大部分燃料供應(yīng)通常依賴從俄羅斯、白俄羅斯和從其他地區(qū)進(jìn)口。烏石油產(chǎn)品咨詢機(jī)構(gòu)A-95公司稱，去年60%以上的進(jìn)口柴油來自俄羅斯和白俄羅斯。但是自從2月24日俄烏沖突爆發(fā)，農(nóng)戶柴油供應(yīng)減少了85%。今年春季烏克蘭谷物種植總面積也比去年減少了30%，如果農(nóng)民無法獲得足夠的燃料來施肥以及收獲，單產(chǎn)也會(huì)下降。因全球原油價(jià)格走高，以及烏克蘭缺少燃料施肥和收割，又會(huì)影響全球谷物、油料的供應(yīng)，進(jìn)而支撐豆類油脂價(jià)格。

印尼發(fā)放100萬噸棕櫚油出口許可

近日，國際油脂市場給出利空消息。5月27日，印尼稱將分配大約100萬噸棕櫚油用于出口，將優(yōu)先考慮向已注冊參與政府散裝食用油項(xiàng)目的企業(yè)發(fā)放出口許可。貿(mào)易部官員稱，如果企業(yè)立即申請?jiān)S可，則有望在月末前開始發(fā)貨。目前尚不清楚這些分配的出口將用于什么時(shí)期。

現(xiàn)階段，印尼在棕櫚油出口政策上的反復(fù)變化和調(diào)整，仍是油脂市場的不確定因素。雖然給出100萬噸出口配額，但數(shù)量不算很多，且仍非恢復(fù)全部棕櫚油出口，這部分出口許可用于什么時(shí)期出口也是未知。因此印尼這個(gè)100萬噸棕櫚油出口配額的消息算是利空，但不夠有力量。

筆者認(rèn)為印尼的出口不確定性是由該國出口政策摸著石頭過河造成的，能感覺到印尼政府既想壓低其國內(nèi)的棕櫚油和生物燃料價(jià)格，以改善基層民生，又想在出口貿(mào)易時(shí)用高價(jià)賺取利潤，但在這期間要出口多少棕櫚油、包含哪些品種、關(guān)稅怎么制定等等，印尼政府還未把握好怎么平衡國內(nèi)和國際價(jià)格的中間尺度，在反復(fù)的調(diào)整政策的試探過程中，造成了油脂市場的不穩(wěn)定。

綜上，上周連盤豆油期貨再度刷新近十年高點(diǎn)，有以下幾個(gè)原因的助推。美豆炒作降雨天氣延誤播種，美豆價(jià)格上漲。美原油因需求前景良好而走高，提振油脂。還有筆者在上篇文章中提到的，國內(nèi)棕櫚油庫存低位，連棕多頭資金表現(xiàn)強(qiáng)勢，并帶動(dòng)豆油；國內(nèi)局地有豆粕脹庫，使得部分大廠帶頭豆油挺價(jià)。此外，5月27日拍賣50萬噸進(jìn)口大豆，成交率72.42%，最高價(jià)5700元/噸，最低價(jià)5460元/噸，成交均價(jià)5535.83元/噸，成交價(jià)較高說明我們拋儲(chǔ)政策上僅想增加投放，但未意圖砸盤壓價(jià)。

目前國內(nèi)豆油市場仍是多頭占據(jù)優(yōu)勢，氛圍上偏強(qiáng)，雖然印尼發(fā)放100萬噸棕櫚油出口配額，但出口時(shí)間未定，且該國政策不定，對(duì)油脂利空影響力度不足，油脂市場當(dāng)前缺乏實(shí)質(zhì)利空消息出現(xiàn)。短期豆油行情或維持高位震蕩格局，暫時(shí)維持高位震蕩思路應(yīng)對(duì)，即逢回調(diào)適合補(bǔ)點(diǎn)剛需，逢反彈出出貨。6月份若棕櫚油能有集中到船，或?qū)?yōu)先壓制棕櫚油基差。后續(xù)關(guān)注印尼政策調(diào)整細(xì)則和出口進(jìn)度、美豆天氣炒作、國內(nèi)疫情和其他宏觀消息等。

盤面上，連盤豆油周線、月線趨勢處于上升通道內(nèi)，09合約短線震蕩區(qū)間上移至11300-11850，上方壓力參考12000，短線支撐參考11550/11350。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

（中國糧油信息網(wǎng) 辛顯明）