在本月中旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)食用油脂經(jīng)歷了兩周有余的下跌行情后，資金面配合著幾個(gè)利多消息，本周豆類食用油脂出現(xiàn)反彈行情，對(duì)于市場(chǎng)恐慌心態(tài)有所緩解，上周多地出現(xiàn)的不同程度違約和追繳保證金的現(xiàn)象也有改善，但市場(chǎng)整體心態(tài)仍較謹(jǐn)慎，正在觀望行情僅是常規(guī)反彈，還是已經(jīng)觸底。中國(guó)糧油信息網(wǎng)辛顯明在此聊聊近期市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)，對(duì)豆類油脂行情說(shuō)說(shuō)簡(jiǎn)單看法。

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至6月28日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約10887元/噸，大連地區(qū)約10870元/噸、天津地區(qū)約10870元/噸、日照地區(qū)約10850元/噸、張家港地區(qū)約10950元/噸、東莞地區(qū)約10880元/噸、防城港地區(qū)約10850元/噸左右。本周兩日較上周五漲約300元/噸。

美新豆優(yōu)良率不及預(yù)期

6月27日，USDA周度報(bào)告顯示，截至2022年6月26日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為65%，分析師平均預(yù)估為68%，前一周為68%，去年同期為60%。大豆種植率為98%，分析師平均預(yù)估為98%，此前一周為94%，去年同期為99%，五年均值為97%。大豆出苗率為91%，前一周為83%，去年同期為95%，五年均值為91%。大豆開(kāi)花率為7%，去年同期為13%，五年均值為11%。

美新豆基本完成播種，但優(yōu)良率65%不及市場(chǎng)預(yù)期68%，出苗率和開(kāi)花率等生長(zhǎng)情況也不及去年同期和五年均值，這支撐美盤豆類商品期貨本周反彈，并支撐國(guó)內(nèi)豆類油脂。

美原油價(jià)格回升帶動(dòng)油脂

6月26日周日，美國(guó)為首的七國(guó)集團(tuán)在德國(guó)舉行年度領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)，其中一個(gè)關(guān)鍵議題就是加大對(duì)俄羅斯的制裁，市場(chǎng)擔(dān)心這個(gè)富國(guó)集團(tuán)針對(duì)俄羅斯能源的舉措將導(dǎo)致全球供應(yīng)更為緊張。

6月27日，七國(guó)集團(tuán)稱計(jì)劃通過(guò)新制裁加強(qiáng)對(duì)俄羅斯財(cái)政收入的打擊，其中一項(xiàng)提議的內(nèi)容是對(duì)俄羅斯原油價(jià)格設(shè)定上限。

因擔(dān)憂俄羅斯遭到制裁，能源出口受限，紐交所美原油價(jià)格已從上周五105美元/桶左右升至本周二晚間的111美元/桶左右。原油價(jià)格走高利于生物燃料提高需求，并利好豆油、棕櫚油等生柴摻兌原料。

印尼計(jì)劃進(jìn)行B40測(cè)試

6月28日，印尼高官表示，印尼計(jì)劃在7月底開(kāi)始對(duì)使用B40生物柴油的車輛進(jìn)行路測(cè)。稱為期五個(gè)月的路測(cè)準(zhǔn)備工作仍在進(jìn)行中。B40生物柴油強(qiáng)制摻混是否實(shí)施將取決于路測(cè)結(jié)果。印尼自2020年初開(kāi)始推行B30項(xiàng)目，在生物柴油中必須含有30%的棕櫚油成分。若后期能夠提示棕櫚油混摻比例，則利好棕櫚油價(jià)格，但由于印尼政府在政策上經(jīng)常變卦，公信力不佳，這則利好消息作用有限，投資者正在觀望。

綜上，在上周油脂市場(chǎng)集體跳水之后，技術(shù)上有超跌反彈需求，資金低吸買盤，配合著美新豆優(yōu)良率不及預(yù)期、美原油價(jià)格走高、印尼有啟動(dòng)B40計(jì)劃等消息面小利好，疊加中國(guó)放寬對(duì)入境人員的隔離規(guī)定，改善金融市場(chǎng)悲觀情緒。本周豆類油脂行情出現(xiàn)小幅反彈行情，一定程度上緩解市場(chǎng)上期現(xiàn)貨投資者的恐慌心態(tài)。

至于是否已經(jīng)觸底，筆者認(rèn)為當(dāng)前的反彈僅視作超跌反彈，未到確認(rèn)反轉(zhuǎn)開(kāi)始上漲的時(shí)機(jī)。兩周有余的下跌行情，需要一段時(shí)間的橫盤來(lái)調(diào)整市場(chǎng)心態(tài)和資金流動(dòng)方向。7月份還有兩個(gè)不定風(fēng)險(xiǎn)，一是美聯(lián)儲(chǔ)有可能再度加息75個(gè)基點(diǎn)，二是國(guó)內(nèi)棕櫚油將陸續(xù)到港，坊間傳聞稱山東已有24度棕櫚油基差按09+1400成交，此前國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨基差在09+3000左右，7月船期24度棕櫚油基差則在09+500~800，港口食用油供應(yīng)有望增加，棕櫚油較大的基差下調(diào)空間也或拖累豆油需求。

而從盤面上看，連盤豆油09合約仍處下降通道，若看反彈上漲，至少需要5日線反彈上穿10日線，而10日線需走平止降，兩周多的下跌至少需要一周多的橫盤筑底不再下探。量?jī)r(jià)走法還不足以斷言盤面已經(jīng)觸底，因此筆者暫看短線連盤豆油09合約將在10000-10600小區(qū)間內(nèi)震蕩調(diào)整，下方支撐仍看9900能否守住。

當(dāng)前油脂行情風(fēng)險(xiǎn)較大，現(xiàn)貨商僅適合待缺貨時(shí)逢低少量補(bǔ)充剛需，保守策略，勤拿少補(bǔ)降低風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎觀望。后期關(guān)注7月1日美豆季度種植面積和庫(kù)存報(bào)告、7月美聯(lián)儲(chǔ)加息、印尼棕櫚油政策和國(guó)內(nèi)到港情況、美豆種植率和天氣炒作等消息。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場(chǎng)情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 辛顯明）