上周國內(nèi)連盤豆粕主力合約2305已跌破3500元/噸，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格下跌幅度極大，下跌幅度在270~400元/噸不等。上周豆粕日成交量均有所好轉(zhuǎn)，難道養(yǎng)殖企業(yè)、飼料企業(yè)需求有所好轉(zhuǎn)？還是因為價格下跌太多，價格較為合適，所以成交較為良好呢？以下是筆者結(jié)合市場簡要分析，僅供參考！

全球經(jīng)濟令人擔憂

市場進口大豆已轉(zhuǎn)向南美，美豆出口銷售有所減緩，疊加美國銀行企業(yè)危機沒有好轉(zhuǎn)，并且180多家中小型銀行也同時出現(xiàn)暴雷情況，美聯(lián)儲仍持續(xù)堅持加息25個基準點，導(dǎo)致市場對全球經(jīng)濟擔憂情緒加重。外盤偏弱震蕩，連帶國內(nèi)豆粕主力合約盤面下跌，相比外盤更加偏弱，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格跌跌不止。

綜合各交易所預(yù)估，截止到上周四，巴西大豆收割進度已達70%，巴西大豆產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)，出口預(yù)期也大大增加，預(yù)計巴西大豆產(chǎn)量約為1.536億噸，2023年巴西大豆出口預(yù)測調(diào)高30萬噸，約為9230萬噸，又是創(chuàng)紀錄的數(shù)量。由于產(chǎn)量巨多，巴西農(nóng)戶不得不一調(diào)再調(diào)下降大豆的價格，巴西升貼水價格快速走低，據(jù)市場消息，截至3月22日，阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)雖降雨時間近一周，但是對大豆產(chǎn)量并沒有產(chǎn)生良好影響，因為大部分大豆農(nóng)作物已經(jīng)進入生長晚期，大豆產(chǎn)量幾乎已成定局。外加全球宏觀經(jīng)濟擔憂，預(yù)計本周豆粕主力合約仍保持震蕩趨弱態(tài)勢。豆粕價格仍有下行風險。

豆粕下跌幅度止都止不住

截至到3月24日，豆粕主力合約已破3500元/噸，國內(nèi)各地區(qū)油廠豆粕現(xiàn)貨價格也大幅下調(diào)，國內(nèi)沿海主要廠商43%蛋白豆粕現(xiàn)貨平均報價約3660元/噸，大連地區(qū)約3880元/噸、天津地區(qū)約3730元/噸、日照地區(qū)約3680元/噸、廣州地區(qū)約3670元/噸左右，防城港地區(qū)約3790元/噸左右?，F(xiàn)貨成交價格也破3700元/噸，一周下調(diào)300元/噸左右，市場都反饋虧麻了，據(jù)貿(mào)易商反映，豆粕現(xiàn)貨成交價有望到達3500元/噸。截至上周五，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存在57萬噸左右，較前一周相比增加了5萬左右。由于終端提貨積極性較差和國內(nèi)消費需求不及預(yù)期，進口大豆成本也下降，短期豆粕價格或?qū)⒕S持震蕩趨弱運行。

豆粕成交有所好轉(zhuǎn)僅僅只是表面

據(jù)市場消息預(yù)計，截至3月24日當周，全國各地主要飼料企業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)采購豆粕庫存天數(shù)持續(xù)減少，仍在壓縮拿貨數(shù)量，采購積極性疲軟，隨用隨拿，不敢大量備貨。上周豆粕現(xiàn)貨成交有所上升只是因為飼料廠定期需要補一部分庫存量，外加貿(mào)易商可能覺得價格還可以，逢低補貨，拉低銷售差價，另外一部分原因可能是部分飼料廠認為豆粕差不多到底部價格了，就加大了合同的采購，并且現(xiàn)在豆粕價格下跌速度比較快，雜粕的下跌速度并未跟上，豆粕的性價比有所提高，飼料企業(yè)更改配方加大了豆粕的用量也是考慮的一部分。據(jù)貿(mào)易商反映，國內(nèi)油廠豆粕庫存的真正壓力并未到，4~5月份可能會出現(xiàn)今年的全年最低價，基差可能會出現(xiàn)負數(shù)，預(yù)計短期內(nèi)豆粕價格持續(xù)下跌。

綜上所述，短期來看豆粕現(xiàn)貨價格可能持續(xù)趨弱震蕩，由于全球經(jīng)濟擔憂及美聯(lián)儲持續(xù)加息，致使豆粕盤面沒有支撐，國內(nèi)豆粕需求轉(zhuǎn)折點暫未看到，供應(yīng)端持續(xù)增加，豆粕現(xiàn)貨成交雖有所好轉(zhuǎn)，但仍處于低位，終端市場觀望狀態(tài)濃厚，預(yù)期豆粕價格仍存在一定的下行空間，適當補剛需即可。筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。（中國糧油信息網(wǎng) 劉兵/審核尹秀穎）