本周國內(nèi)主要油廠豆粕庫存延續(xù)降低態(tài)勢，大部分油廠出現(xiàn)豆粕現(xiàn)貨緊張，提貨需要排隊(duì)現(xiàn)象，部分油廠已停止開單。但是自上周四起，豆粕價格停止反彈上漲，止?jié)q企跌，出現(xiàn)下滑現(xiàn)象，究竟為何？在終端提貨積極情況下，日平均成交量達(dá)到20萬噸左右，豆粕價格反而下調(diào)？豆粕價格是否有所反轉(zhuǎn)呢？以下是筆者結(jié)合市場簡要分析，僅供參考！

進(jìn)口大豆大量到港

上周四CBOT大豆價格回落，國內(nèi)連盤豆粕主力合約2305受累下跌，呈現(xiàn)期現(xiàn)雙跌現(xiàn)象。美國大豆出口呈現(xiàn)季節(jié)性下滑，截至3月30日當(dāng)周，美國大豆出口銷售凈增15.53萬噸，較之前一周減少55%，較前四周均值減少42%，且低于此前分析師20-60萬噸的預(yù)期凈增區(qū)間。據(jù)市場預(yù)估，巴西在4月份預(yù)計(jì)將出口1373.6萬噸大豆，低于3月份的出口量1420萬噸，但是高于去年4月份的1136萬噸，并且巴西大豆收割進(jìn)度已超80%，馬上就要收割完畢，巴西大豆大量上市，導(dǎo)致巴西貼水價格持續(xù)回落。本周將會有兩個重要報(bào)告發(fā)布，但是據(jù)市場反映，對于報(bào)告，市場基本消化完畢，預(yù)計(jì)影響不大，疊加國內(nèi)主要油廠進(jìn)口大豆成本降低，對豆粕價格支撐有限，預(yù)計(jì)本周豆粕主力合約將會呈現(xiàn)震蕩偏弱態(tài)勢。

油廠開機(jī)率上升

據(jù)市場數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，國內(nèi)主要油廠開機(jī)率上升至43.28%。自上周五開始，國內(nèi)主要油廠就陸續(xù)恢復(fù)開工，預(yù)計(jì)本周大部分油廠將會恢復(fù)壓榨，如此一來，豆粕庫存緊張情況將會緩解，甚至可能會出現(xiàn)緩慢累庫現(xiàn)象。截至到4月7日，國內(nèi)各地區(qū)油廠豆粕現(xiàn)貨價格有所回調(diào)，國內(nèi)沿海主要廠商43%蛋白豆粕現(xiàn)貨平均報(bào)價約3910元/噸，大連地區(qū)約4150元/噸、天津地區(qū)約3910元/噸、日照地區(qū)約3960元/噸、廣州地區(qū)約3800元/噸左右，防城港地區(qū)約3800元/噸左右。但是據(jù)貿(mào)易商反映，雖然油廠恢復(fù)開機(jī)，但是由于前期壓車原因，豆粕庫存可能短期內(nèi)沒有壓力，油廠壓榨也需要時間，但是面對4~5月份大量豆子到港，豆粕庫存累庫壓力已成必然。實(shí)際還要看下游需求恢復(fù)情況。下周預(yù)計(jì)豆粕價格或?qū)⒗^續(xù)下行。

下游基本已完成備貨

據(jù)市場消息反饋，全國各地主要飼料企業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)上周采購積極性較高，因前期豆粕價格連跌，疊加市場傳言開機(jī)延遲，大家都怕后期油廠停機(jī)補(bǔ)不了貨，外加在上周豆粕價格回升的狀態(tài)下，下游開始補(bǔ)庫、備貨。從上周成交上來看，補(bǔ)貨情況基本完成，預(yù)計(jì)后期大量成交難度較高。并且養(yǎng)殖企業(yè)養(yǎng)殖利潤仍就較差，據(jù)市場反映，養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)欄情況也不容樂觀，在供需雙重壓力下，豆粕價格上漲乏力。

綜上所述，短期來看豆粕現(xiàn)貨價格可能要重回下跌態(tài)勢，外盤沒有支撐，國內(nèi)供需壓力較大，豆粕價格或?qū)⒊蕢合滦?，但是本周有兩個重要報(bào)告將要發(fā)布，或?qū)弑P面，對豆粕價格有一定支撐，適當(dāng)補(bǔ)剛需即可。筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。（中國糧油信息網(wǎng) 劉兵/審核尹秀穎）