本周國內(nèi)油脂期價持續(xù)上漲受阻，周三國內(nèi)菜籽油期價領(lǐng)跌其他油脂，單日期價跌幅達(dá)到200元/噸。節(jié)后至今國內(nèi)油脂上漲已有一個月之久，隨著多頭獲利了結(jié)，國內(nèi)油脂現(xiàn)貨上漲或暫告一段落，短期內(nèi)或延續(xù)震蕩整理，關(guān)注進(jìn)口大豆實(shí)際到廠壓榨情況。以下是筆者的簡要分析，僅供參考！

豆油現(xiàn)貨市場參考價，截至3月28日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價跌破8000至7990元/噸左右，其中大連地區(qū)約7810元/噸。天津地區(qū)約7890元/噸、日照地區(qū)約7890元/噸、張家港地區(qū)約8020元/噸、東莞地區(qū)約8170元/噸、防城港地區(qū)約7990元/噸左右。

      季度庫存及新作種植報告公布                                                                                                                     

北京時間29日凌晨市場關(guān)注度較高的美豆季度庫存報告以及新作種植報告發(fā)布。美國大豆種植面積數(shù)據(jù)基本上符合分析師的預(yù)測。一位分析師稱，這份報告對大豆市場的影響并不大，我們沒有看到任何利多因素。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的播種意向報告顯示，2024年美國農(nóng)戶計劃種植8651萬英畝大豆，比上年增加3%，將是有記錄以來第五高，與市場預(yù)期基本一致，但是低于美國農(nóng)業(yè)部上月預(yù)測的8750萬英畝。季度庫存報告，截至2024年3月1日，所有部位美國大豆庫存總計18.5億蒲，同比增加9%。這一數(shù)據(jù)也高于市場預(yù)期的18.28億蒲，南美方面，豐產(chǎn)預(yù)期仍較強(qiáng)烈。美豆農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural表示，截至上周四，巴西2023/24年度大豆收割率達(dá)到69%，處于收割壓力最大階段，阿根廷種植帶雨水較多，加之播種面積增加，新作增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，有望彌補(bǔ)巴西大豆減產(chǎn)帶來的供應(yīng)損失，使南美大豆得以實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)。

     產(chǎn)地棕櫚油期價沖高回落

本周馬盤棕櫚油期價沖高回落，周四因公共假日休市，周五恢復(fù)交易。雖然產(chǎn)地已步入增產(chǎn)周期，但因天氣影響，3月份增產(chǎn)速度緩慢。周初船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS和AmSpecAgri表示，3月1-25日馬來西亞棕櫚油出口量環(huán)比提高13.8%到21.2%；作為對比，3月1-20日期間的棕櫚油出口增長7.4%至16.3%，產(chǎn)量不及。印尼總統(tǒng)辦公廳副主任表示，印尼正在考慮修改食用油的國內(nèi)市場義務(wù)（DMO）政策，將其與產(chǎn)量而不是出口掛鉤，后期重點(diǎn)關(guān)注該國此政策的落地。由于3-4月， 因齋月、開齋節(jié)假期、印度備貨等因素影響，棕櫚油產(chǎn)地庫存難增，甚至可能暫時小降，關(guān)注二季度產(chǎn)量以及庫存是否會有新的變化，短期內(nèi)產(chǎn)地棕櫚油價格底部有支撐。

油脂成交轉(zhuǎn)淡

本周國內(nèi)油脂期價止?jié)q回落，現(xiàn)貨價格跟隨下行，但基差方面仍是偏弱運(yùn)行，可見工廠挺價心理不強(qiáng)，仍有出貨的意愿。本周國內(nèi)豆油方面，基差繼續(xù)走跌，部分地區(qū)一豆基差已跌至100元以內(nèi)。截至當(dāng)前東北地區(qū)一豆基差在120~190之間，成交可議價、華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在05+200~210，下跌20~30左右、山東地區(qū)工廠一豆05+200~300，基差下跌40，華南地區(qū)主流在05+300~500之間。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差大多平穩(wěn)為主，華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油05+270~300、華東地區(qū)基差在110、華南24度基差多在05+180~220不等，因棕櫚油現(xiàn)貨價格高于豆油，性價比降低，成交轉(zhuǎn)弱，國內(nèi)仍是去庫存的態(tài)勢。菜油方面，本周菜籽油現(xiàn)貨價格較上周同比回落，基差方面變化不大。當(dāng)前川渝地區(qū)三級菜油基差為05+270~320，基差穩(wěn)定、華東地區(qū)05+130，基差回落20、華南地區(qū)05-130~150元/噸之間，基差回落30~50。

油脂后市展望