本周五小麥價(jià)格迎來小幅上漲，主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)收購價(jià)格一般在1.21-1.24元/斤，但漲勢很快消退，等到周末時(shí)市場價(jià)格已經(jīng)是跌多漲少。不過近期小麥整體跌價(jià)幅度不大，畢竟很多制粉企業(yè)實(shí)際小麥上量一直偏低，那么后續(xù)隨著元旦、春節(jié)備貨季的來臨，小麥還有漲價(jià)的機(jī)會(huì)嗎？目前普遍倒掛的渠道庫存又該如何抉擇呢？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

開機(jī)低迷 觀望為主

現(xiàn)階段制粉企業(yè)、尤其中小企業(yè)開機(jī)率明顯偏低，主要原因還是面粉市場消費(fèi)不旺，經(jīng)銷商謹(jǐn)慎拿貨、普遍沒有建庫意愿，因此目前不少制粉企業(yè)都反映面粉庫存高企的情況下，對小麥收購也并不積極，而盡管考慮到后續(xù)面粉備貨需求或有好轉(zhuǎn)，但目前多數(shù)粉企仍維持剛需采購，畢竟從面粉廠的角度出發(fā)，目前小麥價(jià)格整體回落使得面粉雖然成本偏高，但市場卻并不認(rèn)價(jià)，此外去年春節(jié)備貨時(shí)的消費(fèi)情況就較為平淡，目前很多粉企對本年度余下時(shí)間的行情的看法也較為悲觀。

流通不暢 基層倒掛

近期，我國中東部地區(qū)受冷空氣影響，各地購銷速度多有放緩，尤其是隨著麥價(jià)回落，更多的貿(mào)易商反映庫存小麥走貨倒掛，因此短期也相對惜售。此外最近中儲(chǔ)糧持續(xù)公布玉米增儲(chǔ)庫點(diǎn)，玉米市場受政策提振，價(jià)格有回暖可能，這也一定程度上提振了小麥市場心態(tài)。不過當(dāng)前，冬小麥主產(chǎn)區(qū)大部處于分蘗期，正是促進(jìn)苗情轉(zhuǎn)化、培育冬前壯苗的關(guān)鍵階段。10月以來，主產(chǎn)區(qū)氣溫偏高、墑情較好，天氣條件總體有利，全國冬小麥播種質(zhì)量、出苗情況總體好于往年。但部分地區(qū)旺苗比例高，對安全越冬帶來不利影響，后續(xù)天氣對新作的影響。

投放持續(xù) 供應(yīng)充足

雖然近兩周中儲(chǔ)糧陳糧輪出量均有所減少，但下周安徽、河南、河北等地又將有銷售大單開拍，再考慮到目前基層余糧同比相對偏多，因此整體來看，小麥市場供強(qiáng)需弱的情況仍難以扭轉(zhuǎn)。不過目前有市場觀點(diǎn)認(rèn)為小麥后續(xù)還會(huì)有政策性收儲(chǔ)，且小麥進(jìn)口數(shù)量也有逐月減少，后續(xù)關(guān)注政策面消息。2024年11月29日中儲(chǔ)糧拍賣內(nèi)蒙古分公司小麥競價(jià)銷售結(jié)果：計(jì)劃銷售18、19年小麥6390噸，實(shí)際成交6390噸，成交率100%，起拍均價(jià)2258元/噸，成交均價(jià)2267元/噸，溢價(jià)9元/噸。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期內(nèi)小麥價(jià)格或震蕩運(yùn)行，目前小麥市場需求主要仍依靠制粉企業(yè)，不過隨著氣溫繼續(xù)走低，理論上玉米有一定漲價(jià)空間，因此若玉麥價(jià)差能夠進(jìn)一步縮小，那么小麥飼用需求或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)，但短期來看，小麥漲價(jià)仍較為乏力。而雖然臨儲(chǔ)小麥對市場的影響在逐步減少，但后續(xù)若恢復(fù)輪出，也可能會(huì)利空市場心態(tài)。而就目前市場購銷環(huán)境來看，建議仍有小麥庫存的糧友可以考慮小麥價(jià)格企穩(wěn)或上漲時(shí)分批走貨，盡量減少年前集中出庫時(shí)的落價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

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