近期玉米市場消息層出不窮，首先第四次增儲開啟，其次中美關(guān)稅加碼關(guān)稅大棒終于落地，不過玉米價格似乎并未因兩個重磅消息節(jié)節(jié)走高，3月4日和5日玉米期貨主力05合約反倒大幅走跌。那么為何消息并未帶動玉米價格大幅上漲？筆者認為一方面關(guān)稅預(yù)期在特朗普正式上任后持續(xù)發(fā)酵，市場已有一定交易和預(yù)期，加之國內(nèi)提前布局，加稅產(chǎn)品帶來的表面意義或大于實際意義，因此影響度不足；另一方面，因市場長期看漲或有長期缺口預(yù)期使得用糧企業(yè)積極收購或建立頭寸，目前部分企業(yè)已在相當(dāng)大的庫存上維持，近期對玉米追漲意愿不強，庫存維持為主，價格上隨行就市為主。不過玉米市場利好多多，整體仍維持偏強態(tài)勢。

政策持續(xù)積極利好

本月迎來玉米第四次增儲，自12月以來每月中儲糧均會公布一次增儲公告，12月為在東北等玉米主產(chǎn)區(qū)，積極入市開展收購，1月為將進一步增加 2024 年產(chǎn)國產(chǎn)玉米收儲規(guī)模，2月為春節(jié)假期后將在黑龍江、吉林、遼寧三省增加新一批收儲庫點，3月為主要安排在東北地區(qū)，部分安排在南方省份，新增收購庫點等信息將及時通過所在地媒體或相關(guān)交易平臺向社會公布。本月增儲中首次提到南方省份增儲，7日中儲糧采購中也不乏大單采購，其中貴州分公司采購24年玉米9800噸，入庫時間50天；湖北分公司采購24年玉米63600噸，入庫時間45天；吉林分公司采購24年玉米79435噸，入庫時間30-116天。11月下旬以來，中儲糧累計公布242家收儲庫點，其中東北三省一區(qū)累計公布220家收儲庫點，在收儲支撐提振下，供應(yīng)方挺價心理依舊較強。此外，除政策輪入外，近期黑龍江、吉林、內(nèi)蒙古等陸續(xù)恢復(fù)陳糧拍賣，其中吉林分公司7日銷售21-24年玉米49368噸，投放量較日前明顯增加，不過目前糧庫底價相對較高，且部分溢價成交，貿(mào)易商觀望走貨價格能否靠攏糧庫拍賣底價。

關(guān)稅大棒落地

中美摩擦升級，3月3日，美方宣布以芬太尼等問題為由，自3月4日起對中國輸美產(chǎn)品再次加征10%關(guān)稅。3月4日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，自3月10日起，對原產(chǎn)于美國的部分進口商品加征10%-15%關(guān)稅；將萊多斯公司等 15 家美國實體列入出口管制管控名單，將特科姆公司等 10 家美國涉臺軍售企業(yè)列入不可靠實體清單。雖關(guān)稅消息落地后，利好消息淡化，影響減弱，但特朗普在政策上變化莫測，若沖突加劇，仍將引發(fā)市場動蕩。

綜上所述，在政策積極持續(xù)收儲且處于新一年農(nóng)戶種植選擇上，短期玉米價格或保持堅挺偏強，但考慮到小麥替代以及部分企業(yè)年前后已簽訂3-5月合同待執(zhí)行，中長期玉米上漲步伐或有所放緩。

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