五一假期即將結(jié)束，5月6日起國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)恢復(fù)交易。按計(jì)劃四月份大豆集中到港，中下旬工廠開機(jī)率恢復(fù)，豆油現(xiàn)貨價(jià)格將穩(wěn)中有跌。但因大豆檢驗(yàn)檢疫問題而導(dǎo)致大豆延遲到廠，預(yù)期的走跌而未實(shí)現(xiàn)，反倒是期價(jià)與基差的雙雙走高。那么五一節(jié)后，油脂是漲是落呢？以下是筆者的簡(jiǎn)要分析，僅供參考！

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考價(jià)，截至4月30日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)8228元/噸，其中大連地區(qū)約8310元/噸。天津地區(qū)約8190元/噸、青島地區(qū)約8160元/噸、張家港地區(qū)約8310元/噸、東莞地區(qū)約8170元/噸、防城港地區(qū)約8200元/噸左右。

美豆種植進(jìn)度高于預(yù)期

本周CBOT大豆下跌，主要是仍籠罩在中美貿(mào)易戰(zhàn)的陰影下，中國(guó)作為買家之一，因貿(mào)易戰(zhàn)影響，大豆出口壓力重重，畢竟巴西大豆收割進(jìn)入尾聲，全球大豆供給寬松。周一美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物進(jìn)展報(bào)告顯示，美國(guó)大豆播種進(jìn)度領(lǐng)先歷史均值，也高于市場(chǎng)預(yù)期。與此同時(shí)，美國(guó)春播進(jìn)度與天氣狀況也構(gòu)成重要變量。最新氣象預(yù)報(bào)顯示，美國(guó)中西部大部分地區(qū)未來兩周天氣暖和且相對(duì)干燥，有利于春季播種和早期作物生長(zhǎng)，盡管南部部分州仍面臨降雨干擾，密切關(guān)注中后期美豆新作種植天氣以及產(chǎn)量預(yù)估等。

近期棕櫚油四次下跌

本周棕櫚油期貨下跌4.36%，這也是五周來第四次下跌，上周上漲2.09%，之前三周分別下跌3.99%，2.63%和2.04%。影響棕櫚油價(jià)格走跌的主因是當(dāng)前產(chǎn)地已進(jìn)入增產(chǎn)周期，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，4月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)3.6%到5.1%，買家觀望情緒濃厚，采購(gòu)積極性不高。同時(shí)令吉走強(qiáng)使以令吉計(jì)價(jià)的棕櫚油對(duì)買家而言成本上升。北京時(shí)間5月13日午間馬來西亞棕櫚油局發(fā)布4月份供需數(shù)據(jù)。當(dāng)前印尼B40政策無(wú)進(jìn)展，疊加原油價(jià)格下跌，受到歐佩克聯(lián)盟提前召開產(chǎn)量政策會(huì)議及市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩感到擔(dān)憂的影響周五國(guó)際油價(jià)下跌逾1%，本周創(chuàng)下自3月底以來的最大單周跌幅，使得棕櫚油作為生物燃料的性價(jià)比進(jìn)一步下降。

油脂基差漲跌互現(xiàn)

本周國(guó)內(nèi)油脂成交一般，部分為遠(yuǎn)月基差成交。截至當(dāng)前東北地區(qū)一豆基差在09+220~260之間，6月提貨。華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在09+400、山東地區(qū)工廠一豆09+300~350、華東地區(qū)主流09+500~520、華南地區(qū)主流在09+380~420左右，基差堅(jiān)挺，現(xiàn)貨供給緊張，需要排隊(duì)。棕櫚油方面，本周棕櫚油主力合約以下行為主，主要是受原油以及產(chǎn)地產(chǎn)量增加影響。華北地區(qū)貿(mào)易商報(bào)24度棕櫚油09+1050、華東地區(qū)基差在09+590、華南24度基差多在05+230，棕櫚油單邊回歸，我國(guó)5月份有新增船期，進(jìn)口利潤(rùn)有所改善。菜油方面，本周菜籽油行情大區(qū)間震蕩整理，市場(chǎng)行情仍是近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局，因價(jià)格高，市場(chǎng)多為剛需，川渝地區(qū)庫(kù)存仍維持高位。當(dāng)前川渝地區(qū)三級(jí)菜油基差為09+420~450，華東地區(qū)三級(jí)菜油09+150~170、華南廣西地區(qū)三級(jí)菜油現(xiàn)貨09+20、東莞地區(qū)三菜09+200、一級(jí)菜籽油基差在09+230。

油脂后市展望

綜上所述，外圍來看，南美巴西大豆收割進(jìn)入尾聲，美國(guó)新季大豆播種進(jìn)度高于預(yù)期，天氣情況良好，使得CBOT大豆順勢(shì)承壓，關(guān)注北京時(shí)間5月12日凌晨美豆5月月度供需報(bào)告。產(chǎn)地棕櫚油已進(jìn)入增產(chǎn)周期，4月份產(chǎn)量與庫(kù)存或雙增，因此外圍壓力重重。國(guó)內(nèi)方面，五一小長(zhǎng)假后市場(chǎng)有一定量的剛需補(bǔ)充庫(kù)存，但大豆已陸續(xù)通關(guān)，工廠開機(jī)率將進(jìn)一步提升，豆油庫(kù)存將進(jìn)入累庫(kù)階段。五一過后國(guó)內(nèi)氣溫將繼續(xù)回升，油脂需求淡季已至，因此油脂將進(jìn)一步下跌，建議謹(jǐn)慎采購(gòu)，多觀望為主。另外中美之間關(guān)系進(jìn)展也將對(duì)油脂走勢(shì)有一定的影響。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。