自8月14日開始，國(guó)內(nèi)豆粕期貨盤面不斷勢(shì)弱，豆粕現(xiàn)貨亦受此沖擊。雖然油廠挺價(jià)意愿較高，令豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)空間受限，但市場(chǎng)整體對(duì)豆粕需求卻依舊“不溫不火”。很多貿(mào)易商都在問筆者，為何當(dāng)前豆粕理應(yīng)看漲的行情會(huì)如此慘淡？至此，中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師韓宇認(rèn)為，8月下旬受到多空炒作影響，豆粕行情低迷，以下為筆者分析。

美豆種植與中美磋商均利空

其一，8月中旬美豆種植天氣不盡如人意，美豆大部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)季節(jié)性降溫及雨水天氣，之前高溫環(huán)境將有所緩解，提振美豆產(chǎn)量前景，令美豆盤面利空下行。其二，美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月份供需報(bào)告顯示2018年美國(guó)大豆無(wú)論產(chǎn)量的45.86億蒲，還是美國(guó)大豆單產(chǎn)的51.6蒲式耳/英畝，均超過市場(chǎng)預(yù)期。報(bào)告出臺(tái)后，芝加哥期貨交易所大豆期貨價(jià)格受到天氣與產(chǎn)量的雙空影響而大幅下挫，創(chuàng)下三年來(lái)最大單日跌幅，也影響國(guó)內(nèi)豆粕盤面開始不段弱勢(shì)下行。

緊接著，8月16日應(yīng)美方邀請(qǐng)，商務(wù)部副部長(zhǎng)兼國(guó)際貿(mào)易談判副代表王受文擬于8月下旬率團(tuán)訪美，與美國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)馬爾帕斯率領(lǐng)的美方代表團(tuán)就雙方各自關(guān)注的中美經(jīng)貿(mào)問題進(jìn)行磋商。雖然國(guó)內(nèi)很多分析師認(rèn)為磋商可能不會(huì)帶來(lái)突破，但就中美貿(mào)易磋商這一事件仍以利空國(guó)內(nèi)豆類盤面走勢(shì)為主，而該事件的利空影響直至8月23日中美磋商結(jié)果“不了了之”。

國(guó)內(nèi)豬瘟利空接力

眾所周知，豆粕作為飼料原料在生豬養(yǎng)殖里起到了重要作用，而生豬養(yǎng)殖業(yè)的“風(fēng)吹草動(dòng)”對(duì)上游的豆粕而言也具有一定影響。當(dāng)然8月的非洲豬瘟對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕行情確實(shí)帶來(lái)了不小打擊。

8月1日，遼寧省沈陽(yáng)市沈北新區(qū)某養(yǎng)殖戶的生豬發(fā)生疑似非洲豬瘟疫情，存欄383頭，發(fā)病47頭，死亡47頭。8月3日，經(jīng)中國(guó)動(dòng)物衛(wèi)生與流行病學(xué)中心確診，該起疫情為非洲豬瘟疫情。疫情發(fā)生后，根據(jù)《非洲豬瘟疫情應(yīng)急預(yù)案》啟動(dòng)Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，禁止所有生豬及易感動(dòng)物和產(chǎn)品運(yùn)入或流出封鎖區(qū)，沈陽(yáng)市已暫停全市范圍的生豬向外調(diào)運(yùn)。截至8月15日，疫點(diǎn)、疫區(qū)內(nèi)存欄的8116頭生豬已被全部撲殺并進(jìn)行無(wú)害化處理。

隨后8月16日下午，河南省鄭州市經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)某食品公司屠宰場(chǎng)內(nèi)一車生豬突發(fā)不明原因死亡。后經(jīng)查實(shí)，為非洲豬瘟疑似病例。該屠宰場(chǎng)內(nèi)生豬總計(jì)260頭，其中發(fā)病30頭，死亡30頭。緊接著，8月19日，江蘇省連云港市海州區(qū)發(fā)生一起生豬非洲豬瘟疫情，截至19日晚，發(fā)病615頭，死亡88頭。

截止8月23日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布，浙江溫州市樂清市發(fā)生一起非洲豬瘟疫情，該地區(qū)生豬發(fā)病430頭，死亡340頭。雖然農(nóng)業(yè)農(nóng)村部指出，非洲豬瘟不是人畜共患病，病毒不會(huì)感染人，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體都得了“非洲豬瘟恐慌癥”，加上東北、中部和江淮地帶病豬大量宰殺，國(guó)內(nèi)豆粕需求大幅下降，豆粕價(jià)格難有利好支撐。

總而言之，美國(guó)“搞事情”和國(guó)內(nèi)出現(xiàn)非洲豬瘟，令國(guó)內(nèi)豆粕盤面及現(xiàn)貨價(jià)格都呈現(xiàn)弱勢(shì)。當(dāng)然，如上圖所示，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格依舊處于高位。中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響使得國(guó)內(nèi)第四季度大豆供應(yīng)緊缺，令原料供應(yīng)不足和榨利不佳的各沿海油廠而言，對(duì)豆粕后市依舊看漲，雖然部分油廠豆粕庫(kù)存壓力依舊，進(jìn)而跟盤弱勢(shì)下調(diào)豆粕價(jià)格，但國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體下調(diào)空間依舊有限。另外，近期終端市場(chǎng)對(duì)9-10月的豆粕采購(gòu)積極性增加不僅表明現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)豆粕盤面處于低位，也側(cè)面反映國(guó)內(nèi)終端市場(chǎng)對(duì)豆粕后市看漲意愿較高，畢竟隨著國(guó)內(nèi)天氣逐漸轉(zhuǎn)涼后，非洲豬瘟也將“殘燈末廟”。

綜上所述，由于8月中下旬利空消息影響，國(guó)內(nèi)豆粕盤面確實(shí)不斷勢(shì)弱，但在中美貿(mào)易戰(zhàn)的大背景下，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格不宜過分看空。值得注意的是，雖然豬瘟影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)短期需求難有回升，但隨著國(guó)內(nèi)豆粕最后交割日期逐漸臨近，或?qū)⒘顕?guó)內(nèi)豆粕渠道庫(kù)存壓力劇增的同時(shí)，沿海油廠豆粕庫(kù)存壓力得到釋放，致使部分地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)漲跌互現(xiàn)的可能，屆時(shí)豆粕補(bǔ)貨可多觀察市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。欲了解更多豆粕行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。