12月以來，國內(nèi)玉米市場落價(jià)之聲不絕于耳，需求端一改直上直下的風(fēng)格，選擇鈍刀割肉的方式不斷小幅落價(jià)壓迫農(nóng)戶的心態(tài)。市場步入越落越賣的軌道，貿(mào)易商不敢貿(mào)然入市，依然選擇作壁上觀，被寄予厚望的春節(jié)備貨也遲遲不現(xiàn)身，下跌之路一眼望不到盡頭。眼看年關(guān)將至，資金壓力、貯存壓力紛紛顯現(xiàn)，是繼續(xù)咬緊牙關(guān)賭后市一線曙光，還是認(rèn)栽走貨落袋為安？中國糧油信息網(wǎng)分析師周喆認(rèn)為，玉米進(jìn)入買方市場的節(jié)奏，下游企業(yè)文火煮玉米，春節(jié)前后玉米大幅反彈的機(jī)會(huì)十分渺茫，鍋中農(nóng)戶備受煎熬，盡早脫身才是上策。

上漲只是鋪墊，下游收割市場

新糧強(qiáng)勢(shì)奪目，陳糧暗度陳倉。18年玉米從10月開始就不斷上漲，“國家隊(duì)”高調(diào)開收，大集團(tuán)不斷漲價(jià)搶購，山東深加工高點(diǎn)直接突破2100元/噸的大關(guān)，東北深加工來了個(gè)單日100元/噸的上漲記錄，接連不斷的上漲行情把人們的目光牢牢的吸引在新季玉米身上，農(nóng)戶紛紛暢想著2000元時(shí)代，2200元時(shí)代甚至3000元時(shí)代的到來，紛紛惜售賭漲。“惜售性缺糧”引得下游用糧企業(yè)和貿(mào)易公司直頭疼，而陳糧的關(guān)注度在拍賣結(jié)束后快速跌入冰點(diǎn)，成了一個(gè)小透明。但就是這個(gè)小透明，在大家都熱情高漲的惜售新糧賭后市的時(shí)候，悄悄地吃進(jìn)新糧惜售騰出的市場，又跟著不斷上漲的新糧上調(diào)價(jià)格。等到12月1日市場開始全面落價(jià)后，基層才發(fā)現(xiàn)需求缺口早已被陳糧填補(bǔ)，市場快速完成賣方市場到買方市場的轉(zhuǎn)變。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月12日，陳糧還有890余萬噸沒有出庫，而拍賣結(jié)束時(shí)大家給出的數(shù)據(jù)是有2000萬噸以上沒出庫，5000萬噸陳糧結(jié)轉(zhuǎn)至18/19年玉米市場中。

企業(yè)鈍刀割肉，基層瀕臨崩潰。如果說11月以來用糧企業(yè)的上漲是快刀斬亂麻一步到位的話，那么12月以來的下落就鈍刀割肉溫水煮青蛙了。12月1日開始，用糧企業(yè)連續(xù)下調(diào)收購報(bào)價(jià)，最大跌幅達(dá)150元/噸，而這個(gè)跌幅還有繼續(xù)擴(kuò)大的可能。各企業(yè)都有一定的庫存，有著落價(jià)打壓市場的資本，基層也十分配合，越落越賣，部分企業(yè)到貨車輛用送糧貿(mào)易商的話來說是一眼望不到頭。前期漲價(jià)強(qiáng)留糧源，基層惜售企業(yè)沒什么損失，近期壓價(jià)越落到貨越多，降成本與備庫存兩不誤，對(duì)于下游來講這輪操作神了，對(duì)于有糧的農(nóng)戶來講有苦說不出，心態(tài)瀕臨崩潰，只能寄希望于元旦前后的春節(jié)備貨能否帶來上漲。

后市機(jī)會(huì)渺茫，行情恐將崩盤

厚望春節(jié)備貨，需求有限承受重壓。退無可退的供應(yīng)端對(duì)元旦前后的春節(jié)備貨寄予厚望，希望能借助這輪大行情翻身。但由于市場新糧存量過于巨大，人人都想等春節(jié)備貨再走貨，陳糧還未完全退市，新陳疊加出庫之下，需求缺口很快就填補(bǔ)。再加上需求端利潤不及去年，以淀粉玉米深加工企業(yè)為例，東北利潤在35-60元左右，山東已經(jīng)沒什么利潤，養(yǎng)殖業(yè)也飽受豬瘟摧殘，只有禽類市場有一定的需求。面對(duì)供應(yīng)重壓，春節(jié)備貨的需求或許只能支撐東北玉米價(jià)格止跌企穩(wěn)，華北產(chǎn)區(qū)及其他地區(qū)或許能有一定的上漲，但幅度有限。

國家沒有托市，價(jià)格底部沒有支撐。今年的玉米沒有國家托市收購，零星的輪換糧補(bǔ)庫讓他們帶著價(jià)格上漲容易，要是起到吸納糧源的作用很難。今年天氣較暖不利于玉米保存，地趴糧很難過冬，農(nóng)戶在節(jié)前必須要處理庫存，一旦元旦沒有如愿上漲或者錯(cuò)過上漲行情，面對(duì)倉滿停收的需求端，農(nóng)戶或認(rèn)栽走貨，而市場上有頂，下卻沒有底，崩盤中的市場什么樣的價(jià)格都有可能出現(xiàn)。

節(jié)后競爭激烈，內(nèi)憂外患容易踩踏。農(nóng)戶認(rèn)栽走貨后定會(huì)有中間商抄底賭年后市場，17年玉米在2月末的行情讓很多貿(mào)易商賺的盆滿鍋滿，貿(mào)易商借鑒歷史經(jīng)驗(yàn)再賭一輪的意愿十分強(qiáng)烈。但上一年度春節(jié)后價(jià)格上漲的支撐點(diǎn)是用糧企業(yè)利潤豐厚，在春節(jié)期間也積極生產(chǎn)，而今年春節(jié)企業(yè)開機(jī)率如何仍未有定數(shù)，但絕對(duì)不容樂觀，春節(jié)前備的庫存很有可能年后使用，甚至東北工廠有意在年前就備貨至臨儲(chǔ)玉米拍賣，年后的玉米市場需求不會(huì)有太大的缺口。國家在年后不久就要進(jìn)行拍賣，貿(mào)易商勢(shì)必要在拍賣前夕盡早脫手來避免重蹈臨儲(chǔ)傳言發(fā)酵玉米價(jià)格崩盤的覆轍。

綜上所述，由于供應(yīng)端被新糧上漲的亂花迷住了雙眼，給了陳糧可乘之機(jī)，需求缺口得到滿足，下游紛紛落價(jià)打壓市場，基層心態(tài)崩盤，價(jià)格越落越賣。農(nóng)戶失去先機(jī)，后市利好因素面對(duì)海量的玉米留存量也無力支撐上漲，11月末的價(jià)格或許真的是農(nóng)戶最后的機(jī)會(huì)，玉米成也心態(tài)，敗也心態(tài)。欲了解更多玉米詳盡行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

（中國糧油信息網(wǎng)  周喆）