2019年12月26日晚上一條棕櫚油的消息再度刷爆朋友圈。

據(jù)印尼貿(mào)易部，鑒于棕櫚油價高于729.72美元/噸的基準價，印尼將于2020年1月征收50美元/噸棕櫚油出口關(guān)稅。

本周四，在受到圣誕節(jié)美國CBOT停盤影響下，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨三年來首次擊穿3000令吉/噸的盤面價格，創(chuàng)下自2017年2月14日情人節(jié)以來的盤面最高報價。受到棕櫚油消息及馬來西亞棕櫚油期貨上漲的影響，26日夜盤大連豆油主力合約再次成功站上6600元/噸以上，報收6686元/噸，在2019年僅剩的幾個日子里，創(chuàng)出了年內(nèi)的新高。那未來國內(nèi)豆油會如何發(fā)展？馬來西亞棕櫚油的東風到底有多大的影響？中國糧油信息網(wǎng)分析師張寧將在這里與大家一起尋找答案。

在作者之前的文章“冬天里的兩把火”里曾經(jīng)提醒過大家，豆油可能會出現(xiàn)階段性的回調(diào)，且回調(diào)深度，第一目標位應(yīng)關(guān)注十日均線附近，那本周一開始連豆油期貨主力合約開始回踩十日均線，并且連續(xù)三天都站在十日均線之上，這說明十日均線的支撐是穩(wěn)固的，是堅挺的。本次回調(diào)主要因素還是前期國內(nèi)外的油脂行業(yè)政策消息較少，導致市場盤面反映較為寡淡。所以市場利用這個時間差做了一次階段性的調(diào)整，雖然價格沒有出現(xiàn)大幅回調(diào)，但相當多的技術(shù)指標卻調(diào)整到了安全位置，并且重新蓄勢待發(fā)，準備再次上攻。

而周四的印尼提升棕櫚油關(guān)稅的消息，則成為市場壓死空方的最后一顆稻草，消息準確發(fā)出后，連豆油主力合約夜盤明顯反映，跳空高開，并強勢上攻。對于這個消息，我們的想法是這樣的，前期曾經(jīng)有機構(gòu)計算過一個數(shù)據(jù)，目前印尼國內(nèi)棕櫚油的庫存，并不足以滿足印尼”B30”燃料新政之行后，國內(nèi)燃料轉(zhuǎn)化的需求，加之今年年初印尼與馬來西亞的降雨不足，肥料使用率較低，非?？赡軙е?span>2020年上半年棕櫚油的產(chǎn)量下滑，使得市場紛紛擔心棕櫚油的供應(yīng)能否達到預期。所以印尼政府祭出了增加關(guān)稅的法寶，降低棕櫚油的出口，使得更多的棕櫚油能夠留在國內(nèi)，轉(zhuǎn)化為新的生物燃料，降低印尼對于傳統(tǒng)燃料的進口與依賴。加之全球第二大棕櫚油生產(chǎn)國馬來西亞計劃在2020年2月之前分階段在運輸業(yè)推出B20生物柴油計劃，使得市場對于未來棕櫚油供應(yīng)緊缺的擔憂再度升級。這是今天馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨站上3000令吉/噸的主要因素。

回頭來，看看我們的國內(nèi)狀況。目前國內(nèi)三大油脂均有自己的問題，進口菜籽油庫存極低，生產(chǎn)處于半停滯狀態(tài)。無法滿足國內(nèi)的需求。而豆油方面去庫存狀態(tài)依舊明顯，雖然本周國內(nèi)豆油壓榨量再迎新高有望突破200萬噸的數(shù)量，但仍不能滿足國內(nèi)豆油庫存上升的預期。國內(nèi)棕櫚油方面，雖然目前截止到本周三國內(nèi)棕櫚油庫存72萬噸，與前一日相比無明顯變化，但據(jù)貿(mào)易商反映明年1月及2月并無大量棕櫚油到港。現(xiàn)在印尼提升棕櫚油出口關(guān)稅，我們可以判斷未來國內(nèi)棕櫚油進口量必然下滑。未來國內(nèi)三大油脂供應(yīng)均有出現(xiàn)巨大缺口的可能性。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。

豆油與棕櫚油本身就是相互替代品，由于豆油的使用屬性，導致豆油的自身商品價值要高于棕櫚油。而商品最終的價值永遠不會脫離最簡單的市場供求關(guān)系。市場是公平的，棕櫚油少了，就自然會有其他替代油脂來頂上。棕櫚油貴了，自然而然同類型的油脂價格也不會原地踏步。就好像豬肉漲價了，牛羊肉漲價的日子還會遠么？在作者之前的文章中曾經(jīng)無數(shù)次的展望未來國內(nèi)豆油價格還有繼續(xù)上漲的空間。作者現(xiàn)在依然對國內(nèi)豆油價格未來上漲抱有信心。短線連豆油主力合約如果能站穩(wěn)6620元/噸以上，則連豆油主力合約價格將進入強勢區(qū)域，未來有進一步上攻站上7000元/噸的可能。而現(xiàn)貨方面也會出現(xiàn)隨盤上攻的態(tài)勢。（中國糧油信息網(wǎng) 張寧）