2019年12月26日晚上一條棕櫚油的消息再度刷爆朋友圈。

據(jù)印尼貿(mào)易部，鑒于棕櫚油價(jià)高于729.72美元/噸的基準(zhǔn)價(jià)，印尼將于2020年1月征收50美元/噸棕櫚油出口關(guān)稅。

本周四，在受到圣誕節(jié)美國(guó)CBOT停盤影響下，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨三年來首次擊穿3000令吉/噸的盤面價(jià)格，創(chuàng)下自2017年2月14日情人節(jié)以來的盤面最高報(bào)價(jià)。受到棕櫚油消息及馬來西亞棕櫚油期貨上漲的影響，26日夜盤大連豆油主力合約再次成功站上6600元/噸以上，報(bào)收6686元/噸，在2019年僅剩的幾個(gè)日子里，創(chuàng)出了年內(nèi)的新高。那未來國(guó)內(nèi)豆油會(huì)如何發(fā)展？馬來西亞棕櫚油的東風(fēng)到底有多大的影響？中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師張寧將在這里與大家一起尋找答案。

在作者之前的文章“冬天里的兩把火”里曾經(jīng)提醒過大家，豆油可能會(huì)出現(xiàn)階段性的回調(diào)，且回調(diào)深度，第一目標(biāo)位應(yīng)關(guān)注十日均線附近，那本周一開始連豆油期貨主力合約開始回踩十日均線，并且連續(xù)三天都站在十日均線之上，這說明十日均線的支撐是穩(wěn)固的，是堅(jiān)挺的。本次回調(diào)主要因素還是前期國(guó)內(nèi)外的油脂行業(yè)政策消息較少，導(dǎo)致市場(chǎng)盤面反映較為寡淡。所以市場(chǎng)利用這個(gè)時(shí)間差做了一次階段性的調(diào)整，雖然價(jià)格沒有出現(xiàn)大幅回調(diào)，但相當(dāng)多的技術(shù)指標(biāo)卻調(diào)整到了安全位置，并且重新蓄勢(shì)待發(fā)，準(zhǔn)備再次上攻。

而周四的印尼提升棕櫚油關(guān)稅的消息，則成為市場(chǎng)壓死空方的最后一顆稻草，消息準(zhǔn)確發(fā)出后，連豆油主力合約夜盤明顯反映，跳空高開，并強(qiáng)勢(shì)上攻。對(duì)于這個(gè)消息，我們的想法是這樣的，前期曾經(jīng)有機(jī)構(gòu)計(jì)算過一個(gè)數(shù)據(jù)，目前印尼國(guó)內(nèi)棕櫚油的庫(kù)存，并不足以滿足印尼”B30”燃料新政之行后，國(guó)內(nèi)燃料轉(zhuǎn)化的需求，加之今年年初印尼與馬來西亞的降雨不足，肥料使用率較低，非?？赡軙?huì)導(dǎo)致2020年上半年棕櫚油的產(chǎn)量下滑，使得市場(chǎng)紛紛擔(dān)心棕櫚油的供應(yīng)能否達(dá)到預(yù)期。所以印尼政府祭出了增加關(guān)稅的法寶，降低棕櫚油的出口，使得更多的棕櫚油能夠留在國(guó)內(nèi)，轉(zhuǎn)化為新的生物燃料，降低印尼對(duì)于傳統(tǒng)燃料的進(jìn)口與依賴。加之全球第二大棕櫚油生產(chǎn)國(guó)馬來西亞計(jì)劃在2020年2月之前分階段在運(yùn)輸業(yè)推出B20生物柴油計(jì)劃，使得市場(chǎng)對(duì)于未來棕櫚油供應(yīng)緊缺的擔(dān)憂再度升級(jí)。這是今天馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨站上3000令吉/噸的主要因素。

回頭來，看看我們的國(guó)內(nèi)狀況。目前國(guó)內(nèi)三大油脂均有自己的問題，進(jìn)口菜籽油庫(kù)存極低，生產(chǎn)處于半停滯狀態(tài)。無法滿足國(guó)內(nèi)的需求。而豆油方面去庫(kù)存狀態(tài)依舊明顯，雖然本周國(guó)內(nèi)豆油壓榨量再迎新高有望突破200萬(wàn)噸的數(shù)量，但仍不能滿足國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存上升的預(yù)期。國(guó)內(nèi)棕櫚油方面，雖然目前截止到本周三國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存72萬(wàn)噸，與前一日相比無明顯變化，但據(jù)貿(mào)易商反映明年1月及2月并無大量棕櫚油到港?，F(xiàn)在印尼提升棕櫚油出口關(guān)稅，我們可以判斷未來國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口量必然下滑。未來國(guó)內(nèi)三大油脂供應(yīng)均有出現(xiàn)巨大缺口的可能性。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

豆油與棕櫚油本身就是相互替代品，由于豆油的使用屬性，導(dǎo)致豆油的自身商品價(jià)值要高于棕櫚油。而商品最終的價(jià)值永遠(yuǎn)不會(huì)脫離最簡(jiǎn)單的市場(chǎng)供求關(guān)系。市場(chǎng)是公平的，棕櫚油少了，就自然會(huì)有其他替代油脂來頂上。棕櫚油貴了，自然而然同類型的油脂價(jià)格也不會(huì)原地踏步。就好像豬肉漲價(jià)了，牛羊肉漲價(jià)的日子還會(huì)遠(yuǎn)么？在作者之前的文章中曾經(jīng)無數(shù)次的展望未來國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格還有繼續(xù)上漲的空間。作者現(xiàn)在依然對(duì)國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格未來上漲抱有信心。短線連豆油主力合約如果能站穩(wěn)6620元/噸以上，則連豆油主力合約價(jià)格將進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)區(qū)域，未來有進(jìn)一步上攻站上7000元/噸的可能。而現(xiàn)貨方面也會(huì)出現(xiàn)隨盤上攻的態(tài)勢(shì)。（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 張寧）