本周國(guó)內(nèi)豆粕依然維持上一周的狀態(tài)。期盤(pán)豆粕價(jià)格持續(xù)上攻，現(xiàn)貨基差繼續(xù)下滑。油廠出貨依然艱難，豆粕脹庫(kù)危機(jī)猶在。國(guó)內(nèi)開(kāi)機(jī)率些許回升，但上升幅度極其有限。要說(shuō)國(guó)內(nèi)本周最大的特色就是期盤(pán)豆油大幅下滑，而豆粕期貨價(jià)格顯著的上升，導(dǎo)致粕強(qiáng)油弱，油粕比萎縮。我在之前的一篇文章中提到過(guò)現(xiàn)在的豆粕期盤(pán)價(jià)格，當(dāng)時(shí)尤其提到了重點(diǎn)關(guān)注豆油期盤(pán)價(jià)格是否會(huì)出現(xiàn)巨大波動(dòng)。我當(dāng)時(shí)說(shuō)到油脂價(jià)格的回落必然會(huì)帶動(dòng)豆粕期盤(pán)價(jià)格的上漲。商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰3月25日在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示：商務(wù)部將繼續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，密切關(guān)注米，面，油，肉，蛋，菜等商品的供求和價(jià)格變化。并根據(jù)市場(chǎng)的形式會(huì)同有關(guān)部門(mén)視情況做好中央儲(chǔ)備的投放，適時(shí)增加市場(chǎng)供給。油脂多頭直接出現(xiàn)恐慌性拋盤(pán)，導(dǎo)致連豆油期貨合約出現(xiàn)較大幅度的下滑。那截止到24號(hào)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆壓榨毛利與凈利虧損，且隨著時(shí)間的推移，按照現(xiàn)在的價(jià)格推算虧損會(huì)逐步擴(kuò)大。那油廠及油脂集團(tuán)為了保證榨利不至于虧損過(guò)多，也會(huì)強(qiáng)迫自己拉升盤(pán)面豆粕價(jià)格，保證遠(yuǎn)期頭寸銷售的利潤(rùn)。所以出現(xiàn)了本周的這個(gè)狀態(tài)，豆油價(jià)格出現(xiàn)大幅度下跌，而豆粕期盤(pán)價(jià)格出現(xiàn)了持續(xù)的上漲。油粕比走弱，期盤(pán)從前期的買油賣粕的套利，進(jìn)入到了目前買粕賣油的循環(huán)里。

說(shuō)完了期盤(pán)，那現(xiàn)貨方面呢？呃，現(xiàn)貨還是跟上周一樣。是的，你沒(méi)看錯(cuò)國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨沒(méi)啥明顯的變化。生豬出欄持續(xù)加大，且由于部分養(yǎng)殖集團(tuán)的出欄指標(biāo)沒(méi)有達(dá)到，未來(lái)或許會(huì)加大出欄力度。目前國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格不斷下滑，導(dǎo)致養(yǎng)殖戶對(duì)未來(lái)養(yǎng)殖利潤(rùn)下滑的恐慌，近期育肥豬出欄明顯增多，且養(yǎng)豬戶的出欄積極性越來(lái)越高，局部地區(qū)的育肥成本線已經(jīng)跌破，養(yǎng)殖端嚴(yán)重信心不足。現(xiàn)階段養(yǎng)殖端出欄意愿強(qiáng)，補(bǔ)欄意愿弱，必然影響未來(lái)的存欄數(shù)據(jù)。直接導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)飼料需求大幅下滑，貿(mào)易商反映出貨非常艱難，油廠銷售每天都在煩惱如何出貨的問(wèn)題，不斷對(duì)客戶提出催提請(qǐng)求。但據(jù)反饋，大多數(shù)貿(mào)易商及下游廠商都沒(méi)有回應(yīng)。而四月即將到港的大量大豆及預(yù)估數(shù)量龐大的五月大豆到港，對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕壓力影響依然存在。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)被一片悲觀的烏云籠罩之下，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨將迎來(lái)了至暗時(shí)刻。

聊完了國(guó)內(nèi)，我們繼續(xù)聊聊國(guó)際。4月10號(hào)USDA的美農(nóng)報(bào)告又要來(lái)了，這個(gè)報(bào)告的重點(diǎn)就是預(yù)估美國(guó)大豆種植面積上升。這必然對(duì)市場(chǎng)是一個(gè)較大的利空，屆時(shí)美豆價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)較大幅度的下跌。國(guó)內(nèi)油粕市場(chǎng)也將受此影響出現(xiàn)一片動(dòng)蕩。

目前回頭看看，豆粕面臨的利空還是較多的。而最終能改變市場(chǎng)的還是養(yǎng)殖端的養(yǎng)殖計(jì)劃及養(yǎng)殖欲望。近期大規(guī)模的出欄，導(dǎo)致近期國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格大幅下滑。但請(qǐng)記住，現(xiàn)在出的多，補(bǔ)得少，未來(lái)必然會(huì)影響價(jià)格上漲。那么養(yǎng)殖出欄價(jià)格上來(lái)了，而豆粕價(jià)格及玉米價(jià)格近期都在回調(diào)，飼料價(jià)格再持續(xù)回落。未來(lái)養(yǎng)殖利潤(rùn)必然會(huì)增加，到時(shí)候養(yǎng)殖信心跟計(jì)劃就能上來(lái)了，這不就是商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)的本質(zhì)嘛。供求關(guān)系決定了價(jià)格，近期的需求這么少，豆粕都脹庫(kù)了。油廠開(kāi)機(jī)一下滑，豆油供應(yīng)又減少了，國(guó)家自己的儲(chǔ)備都不好說(shuō)到底有多少，也不知道能放幾次，放多久。未來(lái)豆油價(jià)格自然就回暖，豆油期盤(pán)價(jià)格起來(lái)了，豆粕期盤(pán)價(jià)格就好落了，期盤(pán)價(jià)格落下去了，基差逐步從負(fù)就變正了。

不要問(wèn)我先有雞還是先有蛋，但是雞多了蛋就多了，雞少了蛋自然也就少了?，F(xiàn)在比較艱難，未來(lái)肯定沒(méi)有這么慘?，F(xiàn)在要做的就是靜待市場(chǎng)完成轉(zhuǎn)換，迎接未來(lái)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上揚(yáng)的那一天。啊，你問(wèn)我拿貨？4月末吧，等消化完USDA美農(nóng)報(bào)告的利空，或許就苦盡甘來(lái)了。欲了解更多豆粕行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國(guó)糧油信息網(wǎng)：張 寧/審核：尹秀穎）