在本月初的兩天，食用油脂行情突發(fā)性下跌，隨后剛剛超跌反彈緩和了沒兩天，油脂板塊再度大跌，在開學(xué)和雙節(jié)的理論備貨季，又適逢多地出現(xiàn)疫情和封控，食用油脂中下游的消費需求并未得到明顯體現(xiàn)，現(xiàn)貨商逢低試探性剛需購銷，多反映豆類油脂走貨情況一般。中國糧油信息網(wǎng)辛顯明在此聊聊近日油脂市場的炒作消息，以及對豆類油脂行情說說簡單看法。

豆油現(xiàn)貨市場參考，截至9月7日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報價約10260元/噸，大連地區(qū)約10280元/噸、天津地區(qū)約10280元/噸、日照地區(qū)10250元/噸、張家港地區(qū)約10230元/噸、東莞地區(qū)約10260元/噸、防城港地區(qū)約10220元/噸左右。

阿根廷政策調(diào)整利空油料

9月5日，阿根廷經(jīng)濟部長宣布從周一開始為大豆種植者提供新的激勵措施，通過更好的匯率來鼓勵農(nóng)戶出售更多大豆，以促進出口創(chuàng)匯。新的激勵措施將持續(xù)到9月30日。他表示，在9月余下的時間里，大豆種植者和出口商將能夠以1美元兌換200比索的匯率出售，遠高于之前的官方匯率139比索。

9月7日，在政府宣布大豆出口的優(yōu)惠匯率后，周一和周二阿根廷農(nóng)戶共售出213萬噸大豆，超過了上周一周的銷售量66.7萬噸。此前阿根廷農(nóng)戶一直惜售大豆，因為國內(nèi)通脹高企，比索持續(xù)貶值，促使農(nóng)戶將大豆視為對沖通脹和貨幣貶值的硬通貨。

9月6日，阿根廷政府發(fā)布公報，上調(diào)生物柴油以及用甘蔗和玉米制成的生物乙醇的國內(nèi)銷售價格。阿根廷經(jīng)濟部將生物柴油的價格定為每噸22萬阿根廷比索（1,566美元），高于之前的每噸198,143比索。新的定價將從周二起生效。阿根廷是全球主要的生物柴油生產(chǎn)國。

阿根廷調(diào)整優(yōu)惠匯率，利于阿根廷農(nóng)戶出口大豆，這會增加供應(yīng)擠占美豆市場份額，美豆類油料期貨因此承壓下跌，并連累全球豆類大宗商品。同時，阿根廷又上調(diào)生柴價格，不利于豆油、棕櫚油等食用油脂在生柴中的混摻需求，利空原油、食用油脂價格。

機構(gòu)前瞻預(yù)估馬棕庫存和產(chǎn)量調(diào)增

9月5日，據(jù)彭博預(yù)測顯示，馬棕庫存可能升至3年以來最高，因為生產(chǎn)加速以及來自競爭對手印度尼西亞的激烈競爭抑制了出口需求。前瞻預(yù)估：馬來西亞2022年8月棕櫚油產(chǎn)量料為170萬噸，7月份為157萬噸；馬來西亞2022年8月棕櫚油出口料為132萬噸，7月份為132萬噸；馬來西亞2022年8月棕櫚油庫存料為205萬噸，7月份為177萬噸；馬來西亞2022年8月棕櫚油進口料為15萬噸，7月份為13萬噸。

9月6日，馬來西亞棕櫚油協(xié)會（MPOA）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月毛棕櫚油產(chǎn)量較前月增加10.77%。

馬棕MPOB本月月度報告將在9月12日公布，遇節(jié)假日延后，目前國際上各機構(gòu)對馬棕8月數(shù)據(jù)預(yù)期偏空，預(yù)測馬棕8月底庫存將增至200萬噸以上，產(chǎn)量也將環(huán)比增長，這令近期馬棕期貨承壓，馬棕期貨已呈九連陰，也連累內(nèi)盤油脂。

宏觀經(jīng)濟氛圍較弱未改

9月美聯(lián)儲利率決議會議將在9月21日晚間舉行，屆時將公布加息50還是75個基點。9月7日訊，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲到9月份加息50個基點的概率為28%，加息75個基點的概率為72%。

此前在8月26日，美聯(lián)儲主席講話偏向鷹派，對解決通脹積極并意愿進一步加息，這使得全球投資資金擔(dān)憂宏觀經(jīng)濟增長放慢甚至衰退，美國股市首當其沖，在美聯(lián)儲主席鷹派言論后已連跌一周有余，而原油價格也受此影響下行。

9月7日晚間，美原油價格跌逾5%，美國分析師表示，歐洲能源價格大幅上漲導(dǎo)致需求放緩，美國和歐洲央行即將大幅提高利率，令人對經(jīng)濟前景日益感到擔(dān)憂。另外，周三公布的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國8月份的原油進口量比上年同期下降了9.4%，中國貿(mào)易數(shù)據(jù)疲軟，也令人擔(dān)心需求前景。原油價格下跌利空油脂板塊。

綜上，近日國內(nèi)豆油等食用油行情未能迎來本應(yīng)在開學(xué)和雙節(jié)時期消費的熱情氛圍，除多地疫情復(fù)現(xiàn)、高溫、局地地質(zhì)災(zāi)害等因素外，國際市場上對油脂商品的利空消息云集。國際投資者對宏觀經(jīng)濟衰弱的擔(dān)憂未改，抑制原油；阿根廷調(diào)整優(yōu)惠匯率加稅大豆出口，并調(diào)高生柴價格利空油脂；馬來機構(gòu)預(yù)估馬棕庫存和產(chǎn)量數(shù)據(jù)調(diào)增，馬棕期貨承壓。受各類偏空消息的打壓，近日豆油等價格順勢下跌，不過也由于港口局地缺豆等因素，河北、山東、福建、廣東等多地出現(xiàn)豆油提貨排隊，供應(yīng)偏緊的情況，這又支撐近期國內(nèi)豆油基差有上調(diào)挺價的表現(xiàn)。

短期油脂行情或?qū)⒗^續(xù)寬幅震蕩。目前經(jīng)銷商觀望情緒濃厚，僅適合隨用隨采。短期關(guān)注下周馬棕MPOB報告和美豆USDA供需報告，以及美聯(lián)儲加息消息、美豆天氣炒作、產(chǎn)地棕櫚油出口政策等。

盤面上，連盤豆油01合約資金面氛圍偏空，整體未有明確趨勢，仍是反復(fù)震蕩行情，觀望為主，短線上方壓力9500，下方觀察9150支撐力度，若本周9150無法守住，則下方看到8800-9000支撐區(qū)間。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。

（中國糧油信息網(wǎng) 辛顯明）