本周初受美豆新作意外下調(diào)種植面積以及美豆期末庫存降低，導(dǎo)致國內(nèi)油脂大范圍上漲。其中豆油、豆粕期價(jià)一度漲停，使得油脂現(xiàn)貨價(jià)格再邁上一個(gè)新臺(tái)階。其中各地區(qū)豆油現(xiàn)貨價(jià)格均已沖至8000元/噸以上。后四天中國內(nèi)油脂現(xiàn)貨價(jià)格均維持橫盤震蕩整理為主，那么七月份是否就意味著油脂現(xiàn)貨價(jià)格將開啟新一輪的上漲呢？以下是筆者結(jié)合市場(chǎng)作簡要分析，僅供參考！

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考價(jià)，截至7月7日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約8290元/噸左右，其中大連地區(qū)約8190元/噸、天津地區(qū)約8280元/噸、日照地區(qū)約8280元/噸、張家港地區(qū)約8350元/噸、東莞地區(qū)約8310元/噸、防城港地區(qū)約8320元/噸左右，本周各地區(qū)豆油基差漲跌互現(xiàn)。

下周雙報(bào)告落地

上周六凌晨，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布美豆種植面積超預(yù)期下滑，使得CBOT跳漲超6%。USDA6月種植面積報(bào)告中下調(diào)美豆種植面積至8350萬英畝，3月為8750萬英畝，低于市場(chǎng)預(yù)期的均值87.7。同時(shí)USDA季度庫存報(bào)告：截至2023年6月1日，美國舊作大豆庫存總量為7.96億蒲式耳，同比減少18%，低于預(yù)期。其中農(nóng)場(chǎng)庫存量為3.23億蒲式耳，同比減少3%；非農(nóng)場(chǎng)庫存量為4.73億蒲式耳，同比減少26%。大豆消費(fèi)量為8.91億蒲式耳，同比下降8%。當(dāng)前市場(chǎng)焦點(diǎn)已全部在美豆新作上，一旦有風(fēng)吹草動(dòng)都將會(huì)影響其價(jià)格漲跌。周五因最近整個(gè)中西部農(nóng)業(yè)帶出現(xiàn)了可喜降雨，而且氣象預(yù)報(bào)顯示下周還會(huì)有更多降雨，有助于緩解作物面臨的干旱壓力，因此CBOT大豆市場(chǎng)周盤下跌。北京時(shí)間下周四凌晨USDA將公布美豆月度供需報(bào)告，從報(bào)告前瞻來看，關(guān)注美豆新作單產(chǎn)。

產(chǎn)地棕油進(jìn)入增產(chǎn)周期

馬來西亞棕櫚油局（MPOB）將在下周一7月10日發(fā)布供需數(shù)據(jù)。報(bào)告發(fā)布前，分析師們預(yù)計(jì)馬來西亞6月底的棕櫚油庫存為186萬噸，環(huán)比增長約10.5%，創(chuàng)下四個(gè)月新高，因?yàn)槌隹诜啪?，而產(chǎn)量幾乎持平。南馬來西亞棕櫚油公會(huì)（SPOMMA）的數(shù)據(jù)顯示，7月1-5日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長43.75%。這樣一來盤面或維持震蕩走勢(shì)，市場(chǎng)已逐步消化產(chǎn)量增加的事實(shí)。畢竟當(dāng)前正值產(chǎn)地棕櫚油增產(chǎn)周期。不過進(jìn)入七月份分后，馬棕出口有望增長，畢竟棕櫚油相對(duì)軟油的價(jià)差拉大；而作為棕櫚油最大買家的中國和印度等進(jìn)口國的庫存下降，也有利于刺激采購需求增長。

       油脂季節(jié)性淡季已至

當(dāng)前國內(nèi)三大油脂豆油、棕櫚油、菜油供應(yīng)依舊充足，季節(jié)性消費(fèi)淡季已至，特別是當(dāng)前大中專學(xué)校已進(jìn)入暑期，各地均是高溫“燒烤”模式，油脂走貨十分滯緩。其中豆油方面，5-6月份大豆月度到港量高達(dá)1000萬噸，6月份各地區(qū)油廠均保持高開機(jī)率，豆油庫存逐步累庫，即便當(dāng)前進(jìn)入例行停機(jī)檢修或因豆粕脹庫而停機(jī)，但實(shí)際庫存已達(dá)到100萬噸以上。本周豆油主力合約雖有回調(diào)，部分地區(qū)豆油基差走高，但實(shí)則市場(chǎng)成交較差，下游并不認(rèn)可，購銷相對(duì)清淡，預(yù)計(jì)此種格局將維持一段時(shí)間。棕櫚油方面，由于6月買船較多，因此7月份以來棕櫚油基差可謂是跌跌不休，除了華北以外，其他地區(qū)以24度棕櫚油為例，沿江棕櫚油提貨基差均在200以下，庫存也由前期的止降回升，后續(xù)關(guān)注七月份棕櫚油買船情況。菜油方面，本周各地基差無明顯變化，雖然下半年開始進(jìn)口菜籽到港量下降，油廠開機(jī)率下調(diào)，菜油庫存止增回落，但跟往年同期相比，庫存依舊充足。本周中儲(chǔ)糧菜籽油采購方面成交率為100%，計(jì)劃采購菜籽油6000噸，全部成交，平均起拍價(jià)OI2309+150~400，成交均價(jià)OI2309+150~400，但陳菜油銷售方面全部流拍，可見需求不見起色，供大于求的格局仍在。況且從全國各地菜油現(xiàn)貨價(jià)格來看，均價(jià)已高出豆油價(jià)格，性價(jià)比逐步下降。

油脂后市展望

綜上所述，短期內(nèi)油脂現(xiàn)貨價(jià)格受外圍利好消息支撐或延續(xù)偏強(qiáng)震蕩，但下游成交還將維持低迷狀態(tài)。下周重點(diǎn)關(guān)注馬棕MPOB報(bào)告公布以及USDA7月供需報(bào)告。同時(shí)黑海協(xié)議能否續(xù)簽都將影響國內(nèi)油脂盤面。但長遠(yuǎn)來看，當(dāng)前油脂已基本確立偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，利空消息逐步消化后，油脂大幅向下的概率很低。特別是進(jìn)入八月份后，我國大豆買船進(jìn)度以及數(shù)量都將對(duì)未來價(jià)格起到關(guān)鍵的作用。若如去年同期那樣，大豆到船量少，需求逐步增加，油脂現(xiàn)貨價(jià)格或繼續(xù)上漲。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。