本周初國(guó)內(nèi)油脂期價(jià)延續(xù)上周五漲勢(shì)，繼續(xù)震蕩上行，其中周三豆油主力合約夜盤突破節(jié)前高位8150點(diǎn)，接近8200點(diǎn)。然而現(xiàn)貨基差方面，各貿(mào)易商與工廠報(bào)價(jià)跌跌不休，主要地區(qū)貿(mào)易商基差報(bào)價(jià)已跌破300。棕櫚油以及菜油基差也延續(xù)弱勢(shì)震蕩。當(dāng)前油脂缺乏方向性指引，短期內(nèi)或延續(xù)區(qū)間震蕩行情，以下是簡(jiǎn)要分析，僅供參考！

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考價(jià)，截至10月20日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約8480元/噸左右，其中大連地區(qū)約8470元/噸，現(xiàn)貨供應(yīng)量少。天津地區(qū)約8390元/噸、日照地區(qū)約8460元/噸、張家港地區(qū)約8540元/噸、東莞地區(qū)約8530元/噸、防城港地區(qū)約8480元/噸左右。

       美農(nóng)報(bào)告利多逐步消化

北京時(shí)間10月13日凌晨美豆月度供需報(bào)告公布，報(bào)告顯示2023/2024年度新作單產(chǎn)49.6蒲/英畝，市場(chǎng)預(yù)期49.9蒲/英畝，9月報(bào)告50.1蒲/英畝，本次報(bào)告繼續(xù)低于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)整體偏利多解讀，因此本周多半時(shí)間都在消化市場(chǎng)利好。另外美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）周四公布的出口銷售報(bào)告顯示，10月12日止當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度(2023-24年度)大豆出口銷售凈增137.19萬噸，較前一周增加30%，較前四周均值增加92%，市場(chǎng)預(yù)估為凈增95-162.5萬噸。其中對(duì)中國(guó)出口銷售凈增94.67萬噸，美豆需求強(qiáng)勁疊加巴西的持續(xù)干旱放慢大豆播種，都對(duì)市場(chǎng)起到一定的支撐作用。后期重點(diǎn)關(guān)注巴西新作天氣情況，由于厄爾尼諾氣候的威脅迫在眉睫，巴西大豆和玉米能否再次豐收難以確定，市場(chǎng)分析曾預(yù)計(jì)巴西2023/24年度大豆產(chǎn)量將達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的1.647億噸，較上一年度增加700萬噸。這種天氣模式通常會(huì)給全國(guó)各地的降雨量帶來很大的變化。

馬棕期價(jià)止?jié)q回落

本周馬來西亞棕櫚油期貨價(jià)格多以上漲為主，直至本周四結(jié)束了連續(xù)五個(gè)交易日的上漲走勢(shì)，主要是受外部原油以及美豆油下行影響，貿(mào)易商將獲利多單平倉(cāng)。本周五將發(fā)布10月1-20日的棕櫚油出口數(shù)據(jù)。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS、AmSpec和SGS的數(shù)據(jù)顯示，10月1-15日期間馬來西亞棕櫚油出口量環(huán)比提高5.6%到10.8%。南馬來西亞棕櫚油公會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，10月1-15日的棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少0.73%。不過有報(bào)道稱馬來西亞半島的棕櫚油產(chǎn)量減少，東部地區(qū)產(chǎn)量出現(xiàn)兩位數(shù)下降，后期關(guān)注產(chǎn)地棕櫚油庫(kù)存及產(chǎn)量情況。

      節(jié)后油脂市場(chǎng)購(gòu)銷低迷

國(guó)慶假期歸來，國(guó)內(nèi)油脂期價(jià)受假期外圍利空因素影響，期價(jià)震蕩走跌，與去年同期高漲的行情截然相反。上周經(jīng)過一輪補(bǔ)貨后，雖然期價(jià)走高，但現(xiàn)貨基差持續(xù)下行，貿(mào)易商與工廠均有積極出貨意愿。其中豆油方面，本周豆油主力合約2401期價(jià)突破節(jié)前8150點(diǎn)，但現(xiàn)貨供給寬松，各地區(qū)豆油基差持續(xù)走跌，終端反饋成交不佳，截至周五主要地區(qū)豆油現(xiàn)貨基差不高于300，后期重點(diǎn)關(guān)注11月份大豆到港以及油廠開機(jī)情況。棕櫚油方面，本周國(guó)內(nèi)棕櫚油行情仍是維持弱基差，前期買船充足，近期仍有棕櫚油到港，華南地區(qū)24度棕櫚油成交基差多在P2401-20~30之間。菜油方面，本季加拿大菜籽即將收獲完畢，雖然新作同比預(yù)估減產(chǎn)約7%，但目前的產(chǎn)量預(yù)估低于市場(chǎng)最初預(yù)期，進(jìn)入11月份后我國(guó)將有新季菜籽到港，當(dāng)前國(guó)內(nèi)菜籽油供給十分寬松，華南部分地區(qū)油廠三級(jí)菜油基差成交已平水。另外2023年10月19日中儲(chǔ)糧拍賣油脂公司菜籽油基差競(jìng)價(jià)銷售交易結(jié)果：計(jì)劃銷售21年產(chǎn)菜籽油13624噸，實(shí)際成交6784噸，成交率50%，起拍價(jià)OI2401+0；

油脂后市展望

綜上所述，預(yù)計(jì)在無明確方向性指引前，國(guó)內(nèi)油脂或延續(xù)區(qū)間震蕩。由于消費(fèi)市場(chǎng)不景氣，因此下游庫(kù)存需要時(shí)間消化，當(dāng)前市場(chǎng)購(gòu)銷清淡，預(yù)計(jì)此種行情或延續(xù)一段時(shí)間。外圍市場(chǎng)關(guān)注美豆收割以及總產(chǎn)情況。同時(shí)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃俅渭酉?，市?chǎng)利空或占多。當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月19日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表講話，暗示聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）將在11月1日結(jié)束的會(huì)議上再次暫停加息。然而，鮑威爾也列舉了貨幣政策的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，包括最近升高的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，因此市場(chǎng)仍存在諸多不確定因素，建議經(jīng)銷商短期內(nèi)油脂剛需為主，不宜大量庫(kù)存。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。