8月16日，中國商務部表示，應美方邀請，商務部副部長兼國際貿(mào)易談判副代表王受文擬于8月下旬率團訪美，與美國財政部副部長馬爾帕斯率領的美方代表團就雙方各自關注的中美經(jīng)貿(mào)問題進行磋商。而就在當日，隨著國內(nèi)宣布此事件后，國內(nèi)豆類盤面全面崩盤，不禁又讓人“想入非非”，中美貿(mào)易磋商對豆粕又會帶來什么？中國糧油信息網(wǎng)分析師韓宇認為，此時中美磋商對豆粕為利空作用，或令本周豆粕現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)偏弱走勢。

中美磋商令豆粕“低迷”

中美緩解貿(mào)易對峙局面的努力在8月16日小有突破，美國和中國的官員當日稱，中國商務部副部長王受文將于8月22-23日率團訪美，就中美經(jīng)貿(mào)問題進行磋商。隨著中美貿(mào)易磋商的開始，就將伴隨利空消息，而貿(mào)易磋商影響的時長將由磋商的兩種結(jié)果來決定：第一鐘，中美貿(mào)易關系依舊僵持。第二種，中美貿(mào)易磋商結(jié)果較為理想。筆者就這兩種結(jié)果及可能發(fā)生的事件將對豆粕的影響做簡要分析。

首先，無論其磋商結(jié)果如何，就是自宣布將開始磋商至進行磋商的的這段時間，國內(nèi)市場對磋商事件一致看空，致使在8月16日-23日之間，國內(nèi)豆粕市場或?qū)⒁源耸录醋骱诵牧?a href=http://www.tianemy.com/doupo/ target=_blank>豆粕盤面弱勢下行。當然，由于國內(nèi)油廠以第四季度大豆供應偏緊為由，且油廠自身榨利不佳，對現(xiàn)階段豆粕現(xiàn)貨挺價意愿依舊較高，加之中美磋商結(jié)果“懸而未定”，致使豆粕現(xiàn)貨下落幅度或?qū)⒉患?a href=http://www.tianemy.com/doupo/ target=_blank>豆粕期貨。

其次，如果磋商結(jié)果為中美貿(mào)易關系依舊僵持。若磋商失敗，中美貿(mào)易戰(zhàn)將持續(xù)的話對國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨及期貨都是利多支撐。加之上文筆者說過，8月16 -23日之間，國內(nèi)豆粕盤面將弱勢下行，致使8月23日的的結(jié)果將對國內(nèi)豆粕期貨及現(xiàn)貨價格起到上推作用，利多支撐豆粕價格于后市逐漸走強。

最后，如果磋商結(jié)果較為理想，或?qū)⒊霈F(xiàn)更高領導人的會晤。若是如此，國內(nèi)豆類市場將炒作第四季度國內(nèi)市場將恢復美豆供應，致使國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨供應充足，或?qū)⒗沼绊憞鴥?nèi)豆類產(chǎn)品市場，令現(xiàn)階段國內(nèi)高企的豆粕現(xiàn)貨價格逐漸下跌。

另外，值得關注的是，早在8月8日美國貿(mào)易代表辦公室公布一份清單，將對價值約160億美元來自中國進口產(chǎn)品額外征收25％關稅，美國貿(mào)易代表辦公室明確表示從8月23日起，將針對清單上的產(chǎn)品征收25%的額外關稅。8月23日起，將對從美國進口的160億美元商品加征25%的關稅。這些關稅將于北京時間下午12:01與美國關稅同時生效。而此次關稅能否順利加征也將側(cè)面反映，中美此次貿(mào)易磋商的結(jié)果成敗的信號，以及國內(nèi)豆粕后市走勢帶來一定指引。

國內(nèi)豆粕期現(xiàn)將“兩極分化”

隨著中美貿(mào)易磋商的開始，國內(nèi)大豆及豆粕盤面不斷弱勢下行，但現(xiàn)階段國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格卻“按兵不動”。如下圖所示，隨著進入八月以后，國內(nèi)豆粕市場雖然整體成交量依舊低迷，但國內(nèi)豆粕整體成交價格卻不斷走強，其原因多在于油廠挺價意愿較高。

但隨著國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨與期貨價差逐漸拉大后所帶來的影響，對國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨而言莫過于終端市場對豆粕采購積極性降低。而且隨著國內(nèi)非洲豬瘟疫情擴散和炒作或短期內(nèi)造成上游生豬拋售帶來豬價下行，致使豆粕需求將大大減緩，令豆粕價格出現(xiàn)下跌可能。另外，現(xiàn)階段國內(nèi)豆粕與雜粕價差拉大，雜粕用量或?qū)②呍?，且國?nèi)豆粕整體庫存壓力仍存，也將令國內(nèi)豆粕出現(xiàn)較大下調(diào)動力，致使筆者建議8月下旬豆粕仍不宜過分追漲。

綜上所述，隨著中美貿(mào)易磋商的開始，國內(nèi)豆粕或?qū)⒂瓉砝盏倪B鎖反映，或使得國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格穩(wěn)中緩跌。另外，外界認為，本次磋商級別較低，可能不會帶來突破，中美貿(mào)易戰(zhàn)短期達成一致概率很小，但本次磋商或?qū)χ忻蕾Q(mào)易戰(zhàn)帶來一定變故，令以后進行再次磋商的可行性增加，筆者建議近期需多關注市場動向。欲了解更多豆粕行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網(wǎng)　韓宇）