自12月份以來，小麥價格持續(xù)穩(wěn)中緩跌。國內(nèi)大型企業(yè)單日下調(diào)幅度為0.002-0.007元/斤不等，部分企業(yè)甚至調(diào)價頻率非常高可達到一日兩調(diào)，雖然表面上看幅度不大，但“鈍刀割肉”般也著實讓農(nóng)戶和貿(mào)易商難以接受。截止到12月中下旬，部分地區(qū)小麥累計下調(diào)幅度已達到0.02-0.03元/斤，主流收購到廠價已達1.22-1.27元/斤不等，國標二等以上，麥價再次回到了上市初期的行情。在2018年小麥整體減產(chǎn)的大背景下，麥價此輪下跌是什么原因導致的呢？麥價跌至何時休？中國糧油信息網(wǎng)分析師尹秀穎認為有如下三點原因，具體分析如下。

托市價下調(diào)反應

此輪麥價大幅下跌多為市場化主導。11月16日國家發(fā)改委網(wǎng)站消息，2019年國家繼續(xù)在小麥主產(chǎn)區(qū)實行最低收購價政策。綜合考慮糧食生產(chǎn)成本、市場供求、國內(nèi)外市場價格和產(chǎn)業(yè)發(fā)展等因素，經(jīng)國務院批準，2019年生產(chǎn)的小麥（三等）最低收購價為每50公斤112元，比2018年下調(diào)3元。今年保護價公布時間較往年相比推遲了近一個月的時間，政策未公布之前市場傳言會下調(diào)0.02-0.03元/斤，已消化了前期利空因素，因此托市價公布后市場反應不大，甚至麥價還在連漲，但就這種連漲使得貿(mào)易商更加惜售，企業(yè)無法上量，制粉企業(yè)反其道而行之卻有不小的意外收獲，下調(diào)后門前到貨量反倒增多，單日跌幅擴大后也瓦解了貿(mào)易商和農(nóng)戶惜售心理，紛紛惜售。

旺季不旺企業(yè)信心不足

自中秋和國慶節(jié)后面粉銷售再次陷入僵局，市場 “麥強粉弱“的格局長期存在，企業(yè)方面多為低開機率。另外，眼下即將進入兩節(jié)的備貨期，經(jīng)銷商方面卻遲遲無備貨計劃，企業(yè)方面對年前市場信心不足，因此使得工廠不得不在原料采購成本上做文章。雖然2018年小麥受自然災害影響出現(xiàn)了減產(chǎn)，但工廠方面一直以來以收購優(yōu)質麥子為主，各地制粉企業(yè)也均有一個月以上的庫存量，面粉走貨滯緩，庫存和現(xiàn)收購的小麥可滿足生產(chǎn)，沒有必要大量囤糧擠占周轉資金。據(jù)中國糧油信息網(wǎng)了解，如今大分地區(qū)基層糧源還有2-3成，如下圖所示，和往年結束購銷相比要略有推遲。

傳言銷售底價或再調(diào)整

2018年國家臨儲小麥已經(jīng)歷了兩次調(diào)整銷售底價，一改順價銷售原則。隨著2019年小麥保護價的下調(diào)，制粉企業(yè)認為元旦節(jié)后或面臨國儲小麥價格再次下調(diào)的可能，市場傳言下調(diào)幅度為0.02-0.03元/斤，此消息不脛而走，為了降低加工成本，紛紛下調(diào)小麥收購價，這也是為何小麥自12月初以來不斷下跌的主要因素之一，并且從國家臨儲小麥拍賣成交結果來看，本周三成交率再次下降，12月19日最低收購價小麥交易計劃銷售3006823噸，實際成交87274噸，成交率2.9%，最高價2490元/噸，最低價2350元/噸，成交均價2397元/噸，這也能夠反映出企業(yè)針對國儲小麥采購顯得十分謹慎。據(jù)統(tǒng)計，當前庫存小麥14年產(chǎn)所占的比重較小，現(xiàn)剩余量約20%，15-16年產(chǎn)小麥量較多，但大多數(shù)企業(yè)認為這兩年麥子質量較差，17年產(chǎn)小麥質量好，筆者認為國家一直以來去庫存為目的，小麥庫存盡快達到合理水平，也利于保護農(nóng)戶的種植收益，真正的讓農(nóng)戶小麥依靠市場來收購。

綜上所述，筆者認為麥價穩(wěn)中緩跌的行情或將持續(xù)至月底，后期隨著面粉走貨的好轉小麥收購價格將保持平穩(wěn)態(tài)勢，但春節(jié)前麥價反彈的幾率不大。另外市場應密切關注國家是否會在元旦節(jié)后調(diào)整國家臨儲小麥銷售底價的通知。但從今年小麥整體情況來看，優(yōu)質小麥、嘔吐素不超標的麥子供應量不足，春節(jié)后或還有反彈的機會。欲了解更多麥粉行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網(wǎng) 尹秀穎）