眾所周知，近幾年面粉行業(yè)都不是很景氣，今年受疫情影響，市場更為低迷。除了4月份居民集中囤糧搶購引起了一輪上漲，剩下小半年市場都處于疲軟期，廠家勉強(qiáng)維持生產(chǎn)。不過近期隨著小麥價(jià)格上漲，部分制粉企業(yè)向筆者反饋有上調(diào)面粉價(jià)格的意愿。10月初小麥價(jià)格上漲伊始，面粉價(jià)格暫時(shí)沒有受到影響，因?yàn)槊娣蹚S家銷售情況不理想，部分甚至通過降價(jià)方式來促進(jìn)走貨。但隨著小麥市場價(jià)格一直上漲，面粉廠家的原糧成本越來越大，廠家開始觀望面粉市場，部分試探性上調(diào)面粉出廠價(jià)格。那么接下來面粉價(jià)格是否能繼續(xù)上漲？能漲多少？中國糧油信息網(wǎng)分析師張艷秋認(rèn)為，隨著小麥價(jià)格高企，廠家價(jià)格利潤受損，勢必會(huì)挺面粉價(jià)格，但幅度不會(huì)太大，可能在0.02-0.04元/斤，具體原因如下。

小麥價(jià)格高企，原糧成本居高難下。從夏收到至今，今年小麥出現(xiàn)兩輪明顯上漲，都是由玉米推動(dòng)的，玉米價(jià)格瘋狂上漲，使得玉米和小麥的價(jià)差不斷縮小，甚至部分地區(qū)的玉米價(jià)格超過了小麥價(jià)格，在飼料端，小麥對(duì)于玉米有明顯的替代作用，使得飼料企業(yè)對(duì)小麥的需求增加。再加上，明年保護(hù)價(jià)遲遲不見公布，市場多預(yù)期大概率將小幅上調(diào)，從今年托市收儲(chǔ)就可以看出，自7月底麥價(jià)迅速上漲后，托市收購就處于停滯狀態(tài)了，如果明年托市小麥不做調(diào)整的話，國家很難收到糧，為了保證口糧安全，保護(hù)價(jià)上調(diào)將是大概率事件了。而且貿(mào)易商經(jīng)歷了3個(gè)多月的存儲(chǔ)成本增加，因此今年大量囤糧的企業(yè)必然要把價(jià)格炒的更高一些，畢竟到明年新季小麥供應(yīng)還有漫長的時(shí)間。再加上玉米供需有缺口，價(jià)格居高難下，也將繼續(xù)提振小麥行情。因此后期小麥價(jià)格很難出現(xiàn)大幅回落，大概率應(yīng)該是以穩(wěn)為主，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)。

副產(chǎn)品行情沖高回落，無力支撐利潤。進(jìn)入第四季度，面粉的需求高峰期即將臨近，制粉企業(yè)的開機(jī)率不會(huì)一直維持低位，必然會(huì)有所復(fù)蘇，所以未來的麩皮供應(yīng)有明顯增長的預(yù)期，而且其增幅將會(huì)是全年最高的水平。屆時(shí)麩皮的供需結(jié)構(gòu)將會(huì)由當(dāng)下的供應(yīng)偏緊轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)供應(yīng)相對(duì)寬松的狀態(tài)。再加上馬上就要進(jìn)入各省輪換糧出庫時(shí)間，屆時(shí)小麥市場的供應(yīng)偏緊情況將得到明顯緩解，這樣中小型制粉企業(yè)也將有糧可用，麩皮的市場總供應(yīng)量將會(huì)進(jìn)一步提高。另外如下圖所示，麩皮價(jià)格在0.95-1元/斤之間開始回調(diào)，后期一旦市場小麥供應(yīng)充足，制粉企業(yè)開機(jī)率提高，那么麩皮價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)一波下跌的走勢，這樣一來，在副產(chǎn)品上無法再獲得更多的利潤，甚至?xí)p少利潤，那么制粉企業(yè)的利潤重心就要轉(zhuǎn)移到面粉上來，面粉價(jià)格出現(xiàn)上漲就是大勢所趨。

開機(jī)偏低，工廠庫存壓力不大。今年國內(nèi)受疫情及一些大企業(yè)的強(qiáng)勢擴(kuò)張，導(dǎo)致很多中小型企業(yè)倒閉停產(chǎn)，所以今年整體制粉企業(yè)開機(jī)率一般維持在50%-60%的水平上，因此廠家?guī)齑鎵毫Σ淮?，挺價(jià)心理較強(qiáng)。尤其是每年的第四季度都是面粉的漲價(jià)期，一方面是天氣溫度下降，南方市場對(duì)主食的攝入量逐漸增加，面粉的剛性需求在增強(qiáng)。另一方面是第四季度節(jié)日較多，各類面類食品的需求量會(huì)大大增加，節(jié)日刺激讓面粉的需求量出現(xiàn)進(jìn)一步上漲。一般進(jìn)入第四季度制粉企業(yè)的挺價(jià)面粉的信心比較足，價(jià)格都會(huì)進(jìn)行上調(diào)。

綜上所述，筆者認(rèn)為后期面粉市場將呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢，畢竟今年面粉價(jià)格已經(jīng)是近幾年的低點(diǎn)了，而原糧成本卻處于較高水分，預(yù)計(jì)年前面粉價(jià)格易漲難跌，建議貿(mào)易商可趁低點(diǎn)多備一些庫存了。欲了解更多麥粉行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國糧油信息網(wǎng) 張艷秋）