上一周國(guó)內(nèi)食用油脂行情格外強(qiáng)勢(shì)，五個(gè)交易日內(nèi)，連盤油脂五連漲，也帶動(dòng)現(xiàn)貨豆油、棕櫚油等油脂價(jià)格五連升，筆者在上周六也簡(jiǎn)單提了提上漲的原因，主要跟隨一天一個(gè)的消息面利好刺激。市場(chǎng)里沒有一成不變的行情，在沖高之后，本周初油脂市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢(shì)。

以豆油為例結(jié)合現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至1月24日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約10365元/噸，大連地區(qū)約10080元/噸、天津地區(qū)約10180/噸、日照地區(qū)約10280元/噸、廣州地區(qū)約10600元/噸左右，防城港地區(qū)約10400元/噸左右。市場(chǎng)會(huì)跟隨消息面利好連續(xù)上漲后，自然也會(huì)因?yàn)橄⒚胬斩芈?，中?guó)糧油信息網(wǎng)辛顯明在此聊聊近日豆油市場(chǎng)行情狀態(tài)及后市關(guān)注。

加息預(yù)期令大宗商品承壓

由于當(dāng)前的美國(guó)通脹水平達(dá)到近四十年來最高，所以美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整貨幣政策也是勢(shì)在必行，分析機(jī)構(gòu)大多預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將提高利率水平。而加息會(huì)令金融市場(chǎng)里交易池的資金縮水，簡(jiǎn)單講就是會(huì)利空股市、期市等。從1月25日起，美聯(lián)儲(chǔ)將舉行為期兩天的政策會(huì)議，投資者對(duì)此持悲觀態(tài)度，擔(dān)憂鷹派態(tài)度的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)更快加息，高盛預(yù)計(jì)今年至少加息四次。歷史上美國(guó)股市和其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的急劇下跌曾經(jīng)令決策者暫時(shí)止步，但這次，市場(chǎng)對(duì)今年加息的押注依然沒有動(dòng)搖。

1月24日，美國(guó)華爾街股市下跌，上周美國(guó)股市已經(jīng)創(chuàng)下2020年以來下跌幅度最大的一周。股市下跌反映出風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒上升，投資者也在拋售原油等其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。1月24日，國(guó)際原油期貨下跌2個(gè)百分點(diǎn)，也受加息預(yù)期炒作和美國(guó)股市壓制。原油價(jià)格下調(diào)在生柴方面利空豆類油脂商品。

美豆馬棕相繼回落

因美國(guó)各金融風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)齊跌，美盤大豆、豆油等相關(guān)商品也難獨(dú)善其身。1月24日，CBOT大豆、豆油跟隨下跌收陰，消息面配合的則是南美方面的降雨炒作。稱上周末阿根廷中部地區(qū)和巴西南部迎來急需的降雨，使得部分地區(qū)表層土水分出現(xiàn)過剩，下層土水分得到了補(bǔ)充，有利于當(dāng)?shù)?a style="line-height:34px;font-size:18px;text-align:justify;font-family:'微軟雅黑';color: #1e43fa; " href=http://www.tianemy.com/dadou/ target=_blank>大豆作物生長(zhǎng)，美豆價(jià)格下調(diào)也連累內(nèi)盤豆類商品。

天氣炒作方面，筆者認(rèn)為是消息配合盤面走，沒什么規(guī)律和道理可言，畢竟上周阿根廷降雨和巴西零星降雨，美豆在上漲的時(shí)候，當(dāng)時(shí)消息面解釋為市場(chǎng)擔(dān)憂下個(gè)月南美天氣干旱，對(duì)當(dāng)周南美降雨視而不見。

馬棕方面則屬于技術(shù)性回調(diào)，1月24日，馬棕期貨收跌，4月棕櫚油盤中創(chuàng)下紀(jì)錄高位5380令吉/噸，因市場(chǎng)炒作本月馬棕產(chǎn)量環(huán)比下滑、印尼提出限制食用油出口計(jì)劃和B40生柴政策。而在美盤各類商品氛圍進(jìn)行調(diào)整的同時(shí)，馬棕期貨也配合進(jìn)行獲利了結(jié)，資金回撤令期價(jià)走低。但市場(chǎng)格外關(guān)注印尼的棕櫚油出口計(jì)劃，短期馬棕也較難深跌。

綜上所述，國(guó)內(nèi)豆類油脂連漲了一周之后，終于在本周初迎來回調(diào)，給了還未不足春節(jié)用量的經(jīng)銷商一個(gè)喘息的機(jī)會(huì)。1月25日起將進(jìn)行兩天美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，市場(chǎng)對(duì)此于商品期貨的影響持沽空態(tài)度，美股、美原油、美豆等齊跌，馬棕期貨在創(chuàng)下紀(jì)錄高位后多頭離場(chǎng)，相關(guān)消息面配合作用下，使得近日連盤油脂沖高回落走出陰線。

但從盤面上看，短線仍是偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢(shì)，Y2205合約上方仍是9500/9700點(diǎn)阻力，近一個(gè)月以來抑制依托5/10日線震蕩，因此短線投機(jī)思路對(duì)應(yīng)9260/9110/9000支撐分批參與短多，或適當(dāng)補(bǔ)剛需和節(jié)后現(xiàn)貨。下方則是60日均線支撐和箱體底部8800左右。節(jié)前最后兩個(gè)交易日，期貨公司會(huì)提保，資金或有避險(xiǎn)行為，盤面波動(dòng)可能較大，節(jié)前節(jié)后用量不足的經(jīng)銷商或許本周還有點(diǎn)價(jià)機(jī)會(huì)。臨近春節(jié)，國(guó)內(nèi)基本面亮點(diǎn)不多，由于疫情、冬奧會(huì)、大豆延期到港等因素，節(jié)后一周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)仍有偏緊可能，節(jié)后短期內(nèi)基差會(huì)有挺價(jià)表現(xiàn)。關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息、南美天氣降雨、馬棕高頻數(shù)據(jù)等消息炒作。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場(chǎng)情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 辛顯明）