自6月中旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)豆類油脂行情連續(xù)下跌，僅在6月下旬有過(guò)幾天超跌反彈，但反彈力度也有限，油脂期現(xiàn)貨價(jià)格整體下滑，在7月初又延續(xù)下跌，令國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商人心惶惶。在不到一個(gè)月的時(shí)間里，港口豆油現(xiàn)貨價(jià)格已跌近3000元/噸。多地出現(xiàn)的不同程度違約和追繳保證金現(xiàn)象，現(xiàn)貨商心態(tài)糾結(jié)猶豫。中國(guó)糧油信息網(wǎng)辛顯明在此聊聊近期市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)，以及豆類油脂行情說(shuō)說(shuō)簡(jiǎn)單看法。

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至7月4日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約10302元/噸，大連地區(qū)約10270元/噸、天津地區(qū)約10300元/噸、日照地區(qū)約10260元/噸、張家港地區(qū)約10330元/噸、東莞地區(qū)約10320元/噸、防城港地區(qū)約10280元/噸左右。

產(chǎn)地棕櫚油持續(xù)釋放利空消息

6月29日，印尼官員表示，政府將調(diào)整國(guó)內(nèi)配套銷售的規(guī)則，根據(jù)新規(guī)則，在國(guó)內(nèi)銷售包裝食用油而不是散裝食用油的企業(yè)，可以獲得更高比例的出口額度。

7月2日消息，印尼一位高級(jí)部長(zhǎng)表示，該國(guó)周六提高了棕櫚油出口配額，允許在國(guó)內(nèi)銷售棕櫚油的企業(yè)從7月1日起出口其國(guó)內(nèi)銷量的七倍，此前允許的最高出口額為國(guó)內(nèi)銷量的五倍。

印尼作為全球頭號(hào)棕櫚油生產(chǎn)國(guó)，隨著其不斷推進(jìn)加速棕櫚油出口計(jì)劃，出口配額不斷調(diào)高，對(duì)馬來(lái)棕櫚油的市場(chǎng)份額造成了擠占。SGS數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)6月棕櫚油產(chǎn)品出口量為1,230,997噸，較5月環(huán)比減少7.4%。另外SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，6月馬來(lái)油棕鮮果串單產(chǎn)較上月同期增加5.10%，出油率下降0.23%，棕櫚油產(chǎn)量增加3.89%。馬棕出口量下滑，產(chǎn)量還增長(zhǎng)，使得馬棕庫(kù)存有增長(zhǎng)跡象，拖累馬棕期貨承壓下跌，尤其7月4日馬棕期貨盤中一度下跌9.98%觸及跌停，直接利空連盤食用油脂期價(jià)。

雖然印尼方面也有消息稱，計(jì)劃將強(qiáng)制性生物柴油混合比例從目前的30%提高到35%或40%。但鑒于該國(guó)時(shí)常出爾反爾，政府公信力不足，國(guó)際投資者對(duì)此并未有太大的反應(yīng)。因去年印尼就稱計(jì)劃推進(jìn)生柴B40道路測(cè)試，但因技術(shù)難度、疫情等各種問(wèn)題推遲。而且一般生柴混摻按照B10、B20、B30、B40逐步研發(fā)推進(jìn)，本次突然提到B35計(jì)劃，不再按10的倍數(shù)取整，令不少投資者開(kāi)始懷疑，該國(guó)會(huì)否出臺(tái)B32/B33之類的計(jì)劃，有炒作未來(lái)需求預(yù)期反復(fù)變化的可能，于是印尼的B35計(jì)劃消息并未給油脂市場(chǎng)帶來(lái)有效提振。

油料市場(chǎng)利多消息不足

近段時(shí)間油脂油料市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)有效的利多消息，7月1日凌晨，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）公布季度數(shù)據(jù)，美豆季度種植面積預(yù)估為8832.5萬(wàn)英畝，遠(yuǎn)低于低于3月份播種意向數(shù)據(jù)9095萬(wàn)英畝，也低于報(bào)告前分析師預(yù)期的9043.1萬(wàn)英畝。

雖然美豆季度報(bào)告中種植面積數(shù)據(jù)偏利好，但美豆季度庫(kù)存卻也同比增長(zhǎng)26%，偏利空。另外，投資者認(rèn)為本次季度報(bào)告數(shù)據(jù)較為蹊蹺，畢竟美國(guó)新豆已基本完成播種，本次種植面積數(shù)據(jù)調(diào)整幅度較大，懷疑后期有可能用不斷修正數(shù)據(jù)的方式來(lái)炒作的可能。而且美新豆還未成熟，美陳豆庫(kù)存數(shù)據(jù)卻增長(zhǎng)。因此市場(chǎng)認(rèn)為本次美豆季度報(bào)告的影響有限，也未能對(duì)豆類油脂市場(chǎng)帶來(lái)有效支撐。

綜上，在國(guó)際市場(chǎng)擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)可能在7月份加息75個(gè)基點(diǎn)，擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)衰退，外圍股市、債市、期貨等金融商品集體下跌的宏觀利空氛圍下，食用油脂板塊也未能獨(dú)善其身。產(chǎn)地棕櫚油方面尤其印尼持續(xù)加速棕櫚油出口，利空油脂市場(chǎng)。而隨著我國(guó)港口陸續(xù)有棕櫚油到船，也會(huì)逐漸緩解食用油脂供應(yīng)緊張。目前國(guó)內(nèi)沿海24度棕櫚油現(xiàn)貨基差09+1200~2600，而7月船期報(bào)價(jià)09+650~1000，差價(jià)較大，棕櫚油基差短期有較大下調(diào)空間，還有可能會(huì)拖累豆油。

連盤豆油期貨近段時(shí)間連續(xù)破位下跌，市場(chǎng)有一定恐慌情緒，買家一般剛需購(gòu)銷。短期豆油行情將寬幅震蕩，偏弱運(yùn)行，維持保守思路，現(xiàn)貨商適合缺貨時(shí)逢低適當(dāng)補(bǔ)充剛需即可，勤拿少補(bǔ)，降低風(fēng)險(xiǎn)度，不宜重倉(cāng)囤貨，等待行情明朗。短期關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)消息、印尼棕櫚油政策和國(guó)內(nèi)棕櫚油到船等消息。

盤面上，連盤豆油09合約處于下行通道內(nèi)，短線空頭排列，放量下跌，說(shuō)明還有走低慣性，暫時(shí)觀察9400左右支撐力度，若9400失守則下方再看8800附近支撐。油脂行情波動(dòng)劇烈，風(fēng)險(xiǎn)較大，多家機(jī)構(gòu)表示觀望。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場(chǎng)情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.tianemy.com）以及APP（http://www.tianemy.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 辛顯明）