日前受政策利好提振，東北地區(qū)價格漲勢明顯，華北地區(qū)雖未有大的上漲，但也未有明顯走跌。本周玉米期貨有所回調，同時27日錦州港晨間上量達到1284車，創(chuàng)歷史峰值，市場高漲情緒有所緩和。但同時，東北部分糧庫價格上漲，玉米旺季收購將持續(xù)到4月底，高品質玉米價格依舊較高。那么僅漲了不久的玉米會開啟回調模式了嗎？3月能否堅挺上揚？以下是筆者結合市場簡要分析。

港口上量激增，糧源向上轉移

港口如此多的上量讓人大吃一驚，昨日上量至少為玉米上市高峰期錦州港兩天的到量，北港價格開始走弱，今日容重700，水分15，報價2350元/噸，較日前高點跌40-50元/噸。據(jù)了解到港以散糧居多，大部分糧源都是黑吉玉米，畢竟春節(jié)前烘干塔手中的玉米至少可以看到40-50元/噸甚至更多的利潤，高價之下必有勇夫。今年玉米行情大家暫時看不出什么大漲的跡象，利潤不錯及時出手不失為一個好選擇，導致上量猛增。因年后更多的主體有收購計劃，加上部分需執(zhí)行合同，近期市場搶糧氛圍濃郁，區(qū)域性出現(xiàn)糧點價格高于深加工企業(yè)價格，且地趴糧多則一月少則半月收購也將進入尾聲，貿易商手中貨源不多，年后積極建庫，農戶糧源加速向烘干塔貿易商轉移。

年后需求預期偏弱，政策力度偏強

節(jié)后飼料養(yǎng)殖進入淡季，近期雖有二次育肥的苗頭但目前年后補欄情況不算理想，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2月23日當周，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤為虧損190.16元/頭，2月9日為虧損108.15元/頭；外購仔豬養(yǎng)殖利潤為盈利7.88元/頭，2月9日為盈利34.62元/頭，生豬依然沒有進入良性循環(huán)。同時因養(yǎng)殖低迷，某飼企表示玉米用量較同期下滑60%，且養(yǎng)殖未有明顯起色下，飼料消費量也難有再增長。日前沸沸揚揚的發(fā)改委會議，近期坊間有言會議精神為，后續(xù)建議骨干企業(yè)不強制收購1700萬噸玉米，無政策補貼，同時也有言近期將控制進口玉米采購力度，刺激企業(yè)使用內貿玉米為主。

展望3月 

經(jīng)過政策刺激后，市場重心有一輪上移，玉米渠道庫存一直偏低，企業(yè)需維持庫存滾動補貨；糧庫價格走高，貿易商庫存建立，成本支撐挺價心理；而兩會在即，相信近期政策風向等也將以利好為主。不過需求端變化不顯，后續(xù)自然干將要上市，潛在供應較多，進口玉米升貼水下滑，進口依然低廉。因此，近期量增加降，但玉米處于上行有壓力，下行有支撐的階段，上旬仍要看政策方面發(fā)力情況以及商業(yè)收儲推進情況，下旬則看市場階段進入博弈后能否又一定提振，同時小麥將進入輪出期，后續(xù)市場對新麥開秤的預期將影響遠期玉米上方空間。

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