首先先聊聊昨天晚上美聯(lián)儲的會議內(nèi)容。2022年1月的美聯(lián)儲議息會議結(jié)束，在這次會議之前，市場普遍認為會議內(nèi)容會偏向鷹派，并且在聯(lián)邦基金利率市場中押注3月份加息的概率達到了80%，可以說市場早已經(jīng)為可能到來的加息和緊縮做好了準(zhǔn)備，然而這一次會議最終還是釋放的信號更加鷹派，從某種程度來說超過了市場預(yù)期。而昨夜的美股也再次出現(xiàn)了下跌。其實大宗商品市場跟股票市場都是資本推動型市場，可市場里面的資金就只有這么多，你吃飽了我可能就要餓肚子。所以近期美股對于美聯(lián)儲加息及縮表的鷹派政策恐慌情緒不斷上升，大量資金外逃涌入到大宗商品市場里來，水池里的水多了，價格自然就水漲船高了。而國內(nèi)A股也是連翻下跌，加之房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，國內(nèi)有容納這么多資金體量的市場又只有這么幾個，所以國內(nèi)大宗商品市場各種商品價格連翻上升。

其次再聊聊國際政治的格局。所謂莫談國事，我們深了不說。烏克蘭跟俄羅斯這兩個民族從歷史上就很不融洽。1932年到1933年期間，烏克蘭爆發(fā)了嚴(yán)重的糧食危機。這場災(zāi)難，至少奪去700萬烏克蘭人的生命。這場災(zāi)難表象上看是天災(zāi)，但其實背后還是人禍。當(dāng)時斯大林從烏克蘭這個歐洲大糧倉拉走了大量的糧食，為了保證把前蘇聯(lián)這個農(nóng)業(yè)國家轉(zhuǎn)型成工業(yè)國家。結(jié)果就是前蘇聯(lián)的城市工業(yè)化迅速推進，而作為歐洲糧倉的烏克蘭直接餓死的人數(shù)在250萬到480萬之間，而其他因為抵抗力下降導(dǎo)致的病死的人數(shù)相加最終死亡人數(shù)超過700萬。這也是為什么二戰(zhàn)時期，大量的烏克蘭人加入納粹德國成為納粹的幫兇。甚至導(dǎo)致本來可以成為元帥的蘇聯(lián)瓦杜丁大將遭到烏克蘭民族主義游擊隊的襲擊，最終死在烏克蘭首府基輔。所以這兩個國家是真正的民族矛盾。2021年1至11月，烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品出口244億美元，同比增長22%，農(nóng)產(chǎn)品占總出口39.8%。烏農(nóng)產(chǎn)品主要出口目的國為：中國（占15.4%）、印度（占6.5%）、荷蘭（占6.4%）。且俄羅斯的天然氣管道是通過烏克蘭輸送往歐洲的。烏克蘭與俄羅斯的局勢緊張，必然會直接國際能源價格及農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲。俄羅斯還是石油出口國，如果矛盾升級不排除國際上會對俄羅斯實施禁運。國際原油價格必然會再度受到影響出現(xiàn)大漲。

最后讓我們把眼光再度轉(zhuǎn)回到南美。天氣是無法回避的話題。從天氣預(yù)測的降水云圖上看，春節(jié)期間巴西兩周降水逐步向好，但阿根廷北部主產(chǎn)區(qū)的降水又開始低于往年正常水平。布宜諾斯艾利斯，科爾多瓦，圣菲，恩特雷里奧斯等地的降水都不理想。不排除在春節(jié)期間，CBOT大豆再起天氣炒作的概念。

隔夜國內(nèi)連豆粕M2205合約拉升幅度較大，已經(jīng)突破日線級別的布林線上軌。不排除短線會有橫盤整理甚至是回調(diào)整理的行情。但隨著國際局勢的持續(xù)發(fā)展，以及外盤的強勢上攻，M2205合約調(diào)整結(jié)束后，未來仍有上攻的跡象。且從現(xiàn)貨端來看，下游備貨并不充足，不排除春節(jié)過后仍會扎堆出現(xiàn)合同庫存轉(zhuǎn)換物理庫存導(dǎo)致油廠壓車的情況再現(xiàn)。

總結(jié)一下我的思路。豆粕價格整體維持強勢態(tài)勢。目前還看不到豆粕價格大幅回調(diào)的跡象。后期重點關(guān)注南美天氣，美聯(lián)儲加息及俄烏局勢發(fā)展。國內(nèi)節(jié)后還會出現(xiàn)備貨潮，油廠2-3月份買豆并不充足。我建議節(jié)后可以適當(dāng)做一些庫存，不排除節(jié)后豆粕供應(yīng)還會吃緊。至于豆粕價格，“強”就一個字。

中國糧油信息網(wǎng)：張 寧